Panduan Lengkap untuk Pertemuan Fed yang Akan Datang: Ekspektasi Pemangkasan Suku Bunga dan Rencana Potensi Pembelian Obligasi $45 Miliar

Pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) Federal Reserve (Fed) berikutnya semakin dekat, dengan pasar keuangan global mengamati dengan cermat untuk mendapatkan petunjuk mengenai kebijakan moneter. Pertemuan kali ini menjadi semakin penting karena ekspektasi yang meningkat atas kemungkinan pemotongan suku bunga serta spekulasi seputar potensi program pembelian obligasi sebesar $45 miliar per bulan untuk mengatasi kekhawatiran likuiditas yang meningkat dalam sistem keuangan AS.

Kapan Pertemuan Fed Berikutnya?

FOMC akan mengadakan pertemuan kebijakan yang sangat dinantikan pada hari Rabu, 10 Desember 2025. Pasar dan analis sama-sama menantikan sinyal jelas dari Ketua Fed Jerome Powell mengenai prospek kebijakan untuk sisa tahun ini, seiring inflasi yang terus mendingin, pasar tenaga kerja menunjukkan sinyal campuran, dan likuiditas sektor keuangan yang mengalami pergeseran.

Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga: Prakiraan Pasar dan Institusi

Probabilitas Meningkat untuk Pemotongan Suku Bunga

Menurut WallstreetCN, data terbaru dari pasar tenaga kerja dan laporan inflasi telah meningkatkan spekulasi bahwa Fed mungkin akan menurunkan suku bunga lebih cepat daripada yang diperkirakan. Probabilitas yang diimplikasikan pasar seperti yang tercermin pada FedWatch Tool dari CME menunjukkan meningkatnya keyakinan akan adanya pemotongan suku bunga paling cepat Juni 2025, dengan ekspektasi hingga tiga kali pemotongan pada akhir tahun 2025.

Pendapat Wall Street

Institusi besar Wall Street seperti Nomura, Morgan Stanley, dan Goldman Sachs telah memperbarui prakiraan mereka dengan mempertimbangkan kemungkinan pemotongan suku bunga pada paruh pertama tahun ini. Goldman Sachs kini memprediksi pemotongan suku bunga pertama bisa terjadi seawal Juni, sejalan dengan konsensus luas bahwa era kebijakan pengetatan agresif akan segera berakhir.

Pernyataan Hati-hati Pejabat Fed

Namun demikian, pernyataan terbaru dari Ketua Fed Jerome Powell dan anggota FOMC lainnya tetap mempertahankan nada berhati-hati. Powell menegaskan kembali pendekatan Fed yang bergantung pada data, menekankan bahwa meski inflasi sedang menurun, bank sentral belum yakin tekanan harga telah sepenuhnya terkendali. Powell menyatakan bahwa "belum saatnya melonggarkan kebijakan sampai [Fed] yakin inflasi bergerak secara berkelanjutan menuju 2%."

Powell Mungkin Akan Mengumumkan Rencana Pembelian Treasury Bill $45 Miliar

Mengatasi Kekurangan Likuiditas

Diskusi penting yang muncul menjelang pertemuan ini berpusat pada pengelolaan likuiditas sistem keuangan oleh Fed. Berdasarkan analisa terbaru WallstreetCN, cadangan sektor perbankan semakin mendekati ambang batas kritis di mana gangguan pasar keuangan dapat terjadi, mirip seperti pada September 2019.

Untuk mencegah lonjakan tingkat pinjaman jangka pendek dan memastikan transmisi kebijakan yang lancar, Fed sedang mempertimbangkan peluncuran program pembelian Treasury bill sebesar $45 miliar per bulan. Para ahli, termasuk Mark Cabana dari Bank of America, mencatat bahwa seiring berlanjutnya pengurangan neraca Fed (quantitative tightening, QT), cadangan dalam sistem keuangan mendekati level yang mungkin memerlukan pembelian obligasi lebih awal dari yang diperkirakan sebelumnya.

Latar Belakang Quantitative Tightening dan Level Cadangan

Sejak pertengahan 2022, Fed telah mengurangi neracanya dengan membiarkan Treasury dan sekuritas berbasis hipotek jatuh tempo tanpa reinvestasi. Laju penurunan cadangan semakin cepat, dengan pelaku pasar memantau secara ketat tanda-tanda stres pendanaan. WallstreetCN mengutip catatan riset Bank of America yang memperkirakan Fed bisa mengumumkan rencana pembelian obligasi baru pada bulan Maret atau Mei 2025, tergantung pada perkembangan level cadangan.

Dampak pada Repo Rate dan Stabilitas Pasar

Langkah ini dimaksudkan untuk menghindari terulangnya krisis likuiditas tahun 2019, ketika kekurangan cadangan perbankan mendorong repo rate melonjak tajam. Program pembelian obligasi yang diusulkan ini akan terutama menyasar Treasury bill jangka pendek, dengan tujuan menambah cadangan dan menjaga pasar pendanaan tetap stabil tanpa mengganggu jalur kebijakan suku bunga Fed.

Apa yang Diharapkan dari Pertemuan Fed Maret?

• Tidak Ada Pemotongan Suku Bunga dalam Waktu Dekat: Meskipun pasar berharap, pernyataan resmi terbaru mengindikasikan Fed akan mempertahankan suku bunga saat ini sampai ada bukti lebih lanjut bahwa inflasi tetap terkendali.

• Fokus pada Operasi Likuiditas: Investor akan memperhatikan dengan seksama setiap sinyal atau pengumuman tentang peluncuran rencana pembelian Treasury bill atau perubahan pada laju pengurangan neraca Fed.

• Proyeksi Ekonomi yang Diperbarui: Pertemuan Maret akan merilis ringkasan proyeksi ekonomi terbaru (“dot plot”), yang memberikan wawasan mengenai pandangan pembuat kebijakan tentang pertumbuhan, inflasi, dan kemungkinan jalur pemotongan suku bunga untuk tahun 2025 dan 2026.

Bagaimana Dampak Pemotongan Suku Bunga Fed dan Rencana Pembelian Obligasi Terhadap Pasar?

Ekuitas

Pergeseran dovish oleh Fed biasanya meningkatkan selera risiko, mendukung pasar saham karena biaya pinjaman yang lebih rendah dan likuiditas meningkat membuat saham menjadi lebih menarik dibandingkan obligasi.

Treasury dan Pendapatan Tetap

Pembelian Treasury bill akan mendukung harga surat utang pemerintah jangka pendek, menekan imbal hasil. Pasar pendapatan tetap yang lebih luas kemungkinan juga akan reli dengan prospek kondisi moneter yang lebih longgar.

USD dan Crypto

Dolar AS bisa melemah akibat ekspektasi suku bunga yang lebih rendah dan likuiditas yang bertambah, tren yang sering mendukung aset berisiko termasuk cryptocurrency seperti Bitcoin. Seperti yang diketahui audiens Bitget, perubahan arah kebijakan Fed secara historis telah memacu reli crypto, menjadikan pertemuan Fed sebagai peristiwa penting bagi harga aset digital.

Kesimpulan: Apa yang Harus Diamati Investor

Menjelang pertemuan Fed pada Desember 2025, investor harus memantau secara cermat pernyataan resmi, proyeksi terbaru, dan keputusan pengelolaan likuiditas. Meskipun pemotongan suku bunga kemungkinan masih beberapa bulan lagi, Powell dan para pembuat kebijakan lainnya memberikan sinyal kesiapan bertindak jika tren inflasi terus menurun atau tekanan likuiditas memerlukan intervensi. Pengenalan program pembelian obligasi senilai $45 miliar per bulan akan menjadi tonggak utama, menandakan perubahan kebijakan neraca yang bertujuan menstabilkan kondisi keuangan seiring perkembangan era moneter pascapandemi.