Le marché des cryptos regorge de signaux ambigus, mais certains sont plus alarmants que d’autres. L’un d’eux vient de se déclencher sur le XRP : son taux de financement vient de plonger à -20 %, un seuil rarement observé depuis la crise d’octobre. Ce signal, souvent interprété comme un possible point d'inflexion, peine pourtant à rallumer l'intérêt des acheteurs. Cette situation soulève une question cruciale : le désintérêt pour le XRP est-il conjoncturel ou structurel ?
Un taux de financement historiquement bas
La chute du XRP de 9 % en deux jours, après un rejet technique à 2,18 $, a ravivé l’appétit des vendeurs à découvert. Résultat : le taux de financement des contrats perpétuels sur le XRP est tombé à -20 % , le niveau plancher depuis le krach du 10 octobre. Cette situation indique que les traders en position vendeuse paient désormais pour conserver leurs positions, signe d’un déséquilibre net en faveur des baissiers et d’une absence quasi-totale de demande haussière.
Ce signal est souvent perçu comme une alerte de retournement, mais dans le cas présent, les volumes et l’intérêt ouvert ne montrent aucun frémissement en ce sens. CoinGlass indique que l’intérêt ouvert agrégé reste figé à 2,8 milliards de dollars, loin du pic de 3,2 milliards atteint fin novembre. Cela suggère que même les vendeurs n’osent plus renforcer leurs paris, et que le marché pourrait entrer dans une phase d’attentisme ou d’épuisement.
Déclin structurel : ETF, TVL et perte d’attractivité de l’écosystème XRP
Au-delà des produits crypto dérivés, c’est l’ensemble de l’écosystème XRP qui montre des signes de fatigue inquiétants. Du côté des ETF, les volumes sur les produits américains plafonnent sous les 30 millions de dollars quotidiens, et les actifs sous gestion stagnent autour de 3,1 milliards de dollars, selon CoinShares contre 3,3 milliards pour Solana, pourtant considéré comme plus risqué.
Mais c’est surtout l’activité crypto sur XRP Ledger qui inquiète. Selon DefiLlama, la TVL est tombée à 68 millions de dollars, son plus bas niveau de 2025, bien en-dessous des 176 millions de dollars sur Stellar, malgré une capitalisation de XLM 93 % inférieure à celle de XRP. Pire encore, le stablecoin RLUSD, pourtant soutenu par Ripple, préférait Ethereum au XRP Ledger, avec plus de 1 milliard de dollars émis sur Ethereum contre seulement 235 millions $ sur XRP.
Le plongeon du taux de financement du XRP et la stagnation des produits dérivés révèlent un désintérêt tactique du marché. Mais c’est l’effritement de l’écosystème qui alimente les craintes d’une perte de pertinence plus profonde. Si rien ne vient raviver l’attractivité de la blockchain du XRP, les investisseurs crypto pourraient continuer à se détourner au profit de réseaux plus dynamiques.
