Analyste de Bitunix : La « baisse des taux hawkish » de la Fed envoie des signaux mitigés, les divergences internes s’intensifient et le marché réévalue la trajectoire des politiques pour 2026.

BlockBeats News, le 11 décembre, la FOMC a de nouveau abaissé les taux d'intérêt de 25 points de base à 3,50%-3,75%, marquant ainsi la troisième baisse consécutive, mais trois votes contre révèlent un élargissement des divergences sur l'orientation de la politique. La déclaration ajoute la mention « envisager d'autres ajustements de l'ampleur et du calendrier des taux d'intérêt » et supprime la description du taux de chômage comme « faible », reflétant une fissure dans l'évaluation des responsables concernant les risques liés à l'emploi et la persistance de l'inflation. À partir du 12 décembre, la Réserve fédérale achètera 40 milliards de dollars de bons du Trésor en 30 jours.

Après la réunion, Jerome Powell a souligné que les taux sont désormais proches de la limite supérieure de la fourchette neutre et qu'actuellement, personne ne considère une hausse des taux comme probable ; il a également indiqué que les risques de hausse de l'inflation subsistent, mais qu'ils sont principalement alimentés par les droits de douane, et qu'en cas d'inversion de ces droits, l'inflation pourrait retomber vers le bas de la fourchette de 2%. Concernant le marché du travail, il a reconnu que les données récentes ont été surestimées et que l'emploi présente un risque de baisse. Le marché anticipe désormais une baisse totale des taux de 55 points de base l'année prochaine, avec une probabilité de moins de 25% pour une nouvelle baisse en janvier.

Les divergences entre les grandes institutions sur la politique future s'accentuent également : certains estiment que l'amélioration de l'inflation justifie une nouvelle baisse des taux à partir de mars prochain, tandis que d'autres prévoient une pause en janvier, une période d'observation au premier semestre, voire un report de la baisse des taux après juin. Plusieurs institutions de Wall Street soulignent que cette « baisse des taux hawkish » met en évidence la difficulté pour la FOMC, sous la direction de Powell, de maintenir la cohérence. Sur les marchés, entre la déclaration de la Fed et la conférence de presse, l'or et l'argent ont connu de fortes fluctuations avant de repartir à la hausse, l'argent atteignant un nouveau record historique ; les rendements des bons du Trésor américain ont reculé, le dollar s'est affaibli, les devises non américaines ont toutes rebondi et les actions américaines ont progressé en parallèle. Après la réunion, Donald Trump a critiqué l'ampleur insuffisante de la baisse des taux, ajoutant du bruit externe à l'incertitude politique.

Analyste de Bitunix : dans un contexte de rythme de baisse des taux incertain, de divergences internes croissantes et de possible changement de direction en 2026, le marché dépendra davantage des données et des opérations de liquidité pour déterminer la trajectoire de la politique. À court terme, la volatilité pourrait augmenter et des signaux directionnels devront attendre une clarification supplémentaire de l'emploi et de l'inflation.