Ethereum en chute libre parmi les entreprises : que se passe-t-il ?

Autrefois perçu comme l’étoile montante du Web3, Ethereum semble aujourd’hui perdre de son éclat auprès des entreprises. Le souffle qui alimentait ses trésoreries s’essouffle. S’agit-il d’un simple passage à vide, ou d’un signe qu’ETH n’est plus le joyau favori du monde crypto ? En coulisses, une transition plus profonde pourrait bien être en cours. Décryptage d’un tournant silencieux mais stratégique.

Ether en chute libre chez les professionnels

Depuis l’été, les achats d’ether par les entreprises crypto se sont effondrés. Le phénomène était déjà visible en août, mais il s’est accentué. Bitwise observe une baisse de 81%, passant de 1,97 million d’ETH à seulement 370 000 en novembre. Ces trésoreries, appelées DAT (Digital Asset Treasuries), étaient censées soutenir la valeur d’Ethereum. Mais l’enthousiasme n’est plus là.

Max Shannon, analyste chez Bitwise, résume la situation :

Les trésoreries étaient la version de cette phase de marché que l’on pourrait appeler “altseason”, et le même schéma se répète comme lors des cycles précédents. 

La cause ? Des alternatives émergent, les financements se tarissent, les petites structures peinent à suivre. L’achat massif d’ether est devenu un luxe réservé aux plus solides.

Pendant ce temps, d’autres projets prennent le relais. Solana, Avalanche, Arbitrum attirent tour à tour l’attention. Même si Ethereum conserve une place de choix, la concurrence devient réelle. L’industrie crypto est en mouvement permanent. Ethereum ne fait plus l’unanimité.

BitMine, le géant silencieux de l’Ethereum d’entreprise

Un nom revient dans toutes les analyses : BitMine. L’entreprise dirigée par Tom Lee détient désormais plus de 3,7 millions d’ether, soit l’équivalent de 13 milliards de dollars. À elle seule, elle pèse plus que toutes les autres entreprises crypto réunies dans ce secteur.

En novembre, BitMine a acquis 679 000 ETH supplémentaires. Elle vise un objectif fou : posséder 5% de l’offre totale d’Ethereum. Tandis que les petits acteurs disparaissent, elle continue d’acheter, portée par une trésorerie abondante.

Shannon met en garde contre cette concentration extrême :

Les plus grandes entreprises DAT, soutenues par des marchés de capitaux plus solides, sont les mieux placées pour lever des fonds, acheter plus d’ETH et attirer davantage de capitaux externes, renforçant ainsi la dynamique.

Ce déséquilibre crée une dynamique de “winner takes most”. Les petits DAT, sans effet de levier financier, voient leurs marges se réduire. Ils deviennent peu attractifs pour les investisseurs et sombrent progressivement.

En réaction, d’autres actifs crypto semblent profiter de ce recentrage de l’attention : Bitcoin retrouve de l’élan, tandis que des altcoins spécialisés tirent parti de niches moins saturées.

Ethereum tente un rebond… mais le marché crypto reste à distance

Côté prix, Ethereum oscille autour de 3 100 dollars, flirtant avec une zone de résistance stratégique entre 3 100 et 3 200 dollars. Pour de nombreux analystes, franchir ce seuil est nécessaire pour viser 4 000 dollars, voire 4 150 dollars si la figure de wedge descendant se confirme.

Mais les signaux ne sont pas encourageants. Les volumes d’achats institutionnels sont passés au rouge. Selon Capriole Investments, le marché est passé d’un pic de 121 827 ETH achetés par jour à une vente nette de 5 520 ETH par jour. Difficile de rester optimiste dans ces conditions.

Michael van de Poppe, fondateur de MN Capital, met en garde :

La question cruciale pour ETH est de savoir s’il franchira sa moyenne mobile à 20 jours. Si ce seuil est dépassé, on peut espérer une hausse. Mais au vu du récent rejet, on peut supposer qu’une phase de consolidation va se poursuivre.

Pendant ce temps, d’autres cryptos en profitent pour occuper le terrain. Le marché crypto reste dynamique, mais Ethereum doit désormais convaincre à nouveau. Non plus avec ses promesses passées, mais avec des preuves solides d’adoption future.

À retenir en 5 points

• Les achats d’Ethereum par les entreprises ont chuté de 81% entre août et novembre 2025 ;
• BitMine détient désormais plus de 3,7 millions d’ETH, pour une valeur de plus de 13 milliards de dollars ;
• Les petites trésoreries crypto vendent désormais en moyenne 5 520 ETH par jour ;
• Le prix de l’ETH au moment de la rédaction est de 3 196 dollars ;
• Les résistances techniques autour de 3 200 dollars freinent une véritable reprise du marché.

Malgré la turbulence actuelle, Ethereum n’a pas dit son dernier mot. L’activation récente de Fusaka, un nouveau composant technique essentiel, pourrait bien marquer le début d’une ère inédite pour l’écosystème. Le véritable tournant pourrait être plus structurel qu’il n’y paraît.