Strategy achète 130 bitcoin supplémentaires pour 11,7 millions de dollars alors que les avoirs totaux atteignent 650 000 BTC ; établit une nouvelle réserve de dividendes de 1,44 milliard de dollars.

La société de trésorerie Bitcoin Strategy (anciennement MicroStrategy) a acquis 130 BTC supplémentaires pour environ 11,7 millions de dollars à un prix moyen de 89 960 dollars par bitcoin entre le 17 novembre et le 30 novembre, selon un dépôt 8-K auprès de la Securities and Exchange Commission lundi.

Strategy détient désormais un total de 650 000 BTC — d'une valeur d'environ 56 milliards de dollars — achetés à un prix moyen de 74 436 dollars par bitcoin pour un coût total d'environ 48,4 milliards de dollars, frais et dépenses inclus, selon le cofondateur et président exécutif de la société, Michael Saylor. Cette réserve représente plus de 3 % de l'offre totale de 21 millions de Bitcoin et, malgré la récente baisse du marché, implique toujours environ 7,6 milliards de dollars de gains latents aux prix actuels.

Les dernières acquisitions ont été réalisées grâce aux recettes issues des ventes sur le marché de ses actions ordinaires de catégorie A, MSTR. Au cours des deux dernières semaines, Strategy a vendu 8 214 000 actions MSTR pour environ 1,48 milliard de dollars. Au 30 novembre, 13,37 milliards de dollars d'actions MSTR restent disponibles à l'émission et à la vente dans le cadre de ce programme, a indiqué la société. Aucune action de ses différentes actions privilégiées perpétuelles n'a été vendue pendant la période, avec un total de 30,2 milliards de dollars restant sous ces programmes ATM.

Strategy établit une réserve en USD

De plus, Strategy a annoncé la création d'une réserve en dollars américains de 1,44 milliard de dollars pour soutenir le paiement des dividendes sur ses actions privilégiées et des intérêts sur sa dette existante, financée par les ventes ATM de MSTR.

"L'intention actuelle de Strategy est de maintenir une réserve en USD d'un montant suffisant pour financer au moins douze mois de dividendes, et Strategy entend renforcer la réserve en USD au fil du temps, dans le but de couvrir finalement 24 mois ou plus de ses dividendes", a déclaré la société dans le dépôt. "Le maintien de cette réserve en USD, ainsi que ses modalités et son montant, restent à la seule et entière discrétion de Strategy et Strategy peut ajuster la réserve en USD de temps à autre en fonction des conditions du marché, des besoins de liquidité et d'autres facteurs."

Lundi dernier, Strategy semblait avoir suspendu ses acquisitions hebdomadaires de bitcoin après ne pas avoir annoncé de nouveaux achats, ses avoirs totaux restant à 649 870 BTC. Cependant, étant donné la période du 17 au 30 novembre mentionnée dans le dépôt de lundi, il n'est pas clair exactement quand les dernières acquisitions ont été réalisées. Cela faisait suite à ce que Saylor a décrit comme une "grande semaine" la semaine précédente, annonçant l'achat de 8 178 BTC supplémentaires pour environ 835,6 millions de dollars — son plus grand ensemble d'acquisitions depuis juillet.

Au lieu de ses habituels indices d'acquisition, Saylor a publié une mise à jour sur le tracker bitcoin de Strategy dimanche, déclarant : "Et si nous commencions à ajouter des points verts ?" — faisant probablement référence à la nouvelle réserve USD de 1,44 milliard de dollars pour les paiements de dividendes et d'intérêts.

"Établir une réserve en USD pour compléter notre réserve BTC marque la prochaine étape de notre évolution, et nous pensons que cela nous positionnera mieux pour naviguer dans la volatilité du marché à court terme tout en réalisant notre vision de devenir le principal émetteur mondial de Digital Credit", a déclaré Saylor lundi.

Selon les données de Bitcoin Treasuries, il y a maintenant 195 sociétés cotées en bourse qui ont adopté une forme de modèle d'acquisition de bitcoin. MARA, Twenty One soutenue par Tether, Metaplanet, Adam Back, Bitcoin Standard Treasury Company soutenue par Cantor Fitzgerald, Bullish, Riot Platforms, Coinbase, CleanSpark et Trump Media composent le reste du top 10, avec respectivement 53 250 BTC, 43 514 BTC, 30 823 BTC, 30 021 BTC, 24 300 BTC, 19 324 BTC, 14 548 BTC, 13 011 BTC et 11 542 BTC.

Alors que le nombre de sociétés de trésorerie bitcoin continue d'augmenter, la valeur des actions de nombreux membres du groupe a considérablement baissé par rapport à leurs sommets estivaux, et leurs ratios capitalisation boursière/valeur nette d'actif se sont fortement contractés. Par exemple, l'action ordinaire de Strategy a chuté de 61 % depuis juillet, avec une mNAV actuellement autour de 0,9.

La semaine dernière, les analystes de TD Cowen ont déclaré que, malgré la prime bitcoin de Strategy "se dirigeant vers les creux du 'crypto winter'" de 2021–2022, ils s'attendent toujours à ce que la société surperforme si le bitcoin se redresse, maintenant un objectif de prix de 535 dollars pour MSTR.

'Notre conviction dans Bitcoin est inébranlable'

Début novembre, Saylor a également adopté un ton défiant, repoussant l'idée qu'il pourrait être retiré des indices MSCI au milieu de la vente d'actions.

Les analystes de JPMorgan avaient averti que Strategy pourrait voir des milliards de dollars quitter son action si MSCI la retirait des principaux indices boursiers.

Strategy est actuellement inclus dans des indices tels que le Nasdaq-100, MSCI USA et MSCI World, permettant effectivement à l'exposition au bitcoin de s'infiltrer à la fois dans les portefeuilles de détail et institutionnels via des véhicules d'investissement passifs.

Les analystes de JPMorgan estiment qu'environ 9 milliards de dollars de sa capitalisation boursière de 50 milliards de dollars se trouvent dans des fonds passifs qui suivent ces indices. "Les sorties pourraient atteindre 2,8 milliards de dollars si Strategy est exclu des indices MSCI et 8,8 milliards de dollars de tous les autres indices boursiers si d'autres fournisseurs d'indices choisissent de suivre MSCI", ont-ils déclaré.

"Aucun véhicule passif ou société holding ne pourrait faire ce que nous faisons. La classification par indice ne nous définit pas", a répondu Saylor. "Notre stratégie est à long terme, notre conviction dans Bitcoin est inébranlable, et notre mission reste inchangée : construire la première institution monétaire numérique mondiale sur une base de monnaie saine et d'innovation financière."

MSCI doit prendre sa décision le 15 janvier 2026 — une date que les analystes de JPMorgan ont qualifiée de "décisive" pour l'action.

MSTR a clôturé en hausse de 0,9 % vendredi à 177,18 dollars mais est actuellement en baisse de 4 % dans les échanges avant l'ouverture lundi, selon la page de prix Strategy de The Block. L'action a gagné 2,6 % la semaine dernière au total, mais reste négative à hauteur de 41 % depuis le début de l'année, contre une perte de 7,2 % pour le bitcoin.

Mise à jour avec des détails supplémentaires tout au long de l'article.