Le capital-risque crypto rebondit avec une hausse de financement de 4,65 milliards de dollars au troisième trimestre

Résumé rapide 

• Le financement du capital-risque crypto a atteint 4,65 milliards de dollars au troisième trimestre, marquant le deuxième trimestre le plus fort depuis l’effondrement de FTX.
• Sept transactions majeures, dont Revolut et Kraken, ont capté près de la moitié de tous les fonds.
• Les entreprises américaines ont dominé l’activité alors que les investisseurs se sont tournés vers les ETP et les trésoreries d’actifs numériques plutôt que vers les paris VC en phase de démarrage.

 

Le responsable de la recherche de Galaxy Digital, Alex Thorn, a déclaré dans un rapport publié lundi que les niveaux d’investissement du troisième trimestre représentaient une hausse de 290 % par rapport au trimestre précédent, n’étant devancés que par les 4,8 milliards de dollars du premier trimestre. Bien que restant en dessous de la frénésie du marché haussier de 2021–2022, Thorn a noté que l’activité VC semble désormais « active et saine », soutenue par un intérêt croissant pour les stablecoins, l’IA, l’infrastructure blockchain et la technologie de trading.

Source : Galaxy Digital

L’activité de capital-risque crypto a rebondi fortement au troisième trimestre, enregistrant 4,65 milliards de dollars d’investissements, le deuxième niveau le plus élevé depuis l’effondrement de FTX fin 2022, qui avait ébranlé la confiance et ralenti le financement dans tout le secteur.

Les gros montants concentrés sur quelques transactions

Bien que 414 transactions aient été enregistrées au troisième trimestre, seulement sept opérations ont représenté près de la moitié de tout le capital levé. Les plus importantes incluent Revolut (1 milliard de dollars), Kraken (500 millions de dollars) et Erebor, une banque américaine axée sur la crypto (250 millions de dollars).

La majorité des financements est allée à des entreprises fondées autour de 2018, tandis que les startups de 2024 ont obtenu le plus de transactions, signe que la confiance des investisseurs revient, bien que prudemment.

Thorn a noté qu’à mesure que l’industrie mûrit, l’activité des transactions en pré-amorçage a régulièrement diminué. Avec l’adoption croissante de la crypto par les acteurs traditionnels et de nombreuses startups soutenues par des VC atteignant désormais l’adéquation produit-marché, il suggère que « l’âge d’or » de l’investissement crypto en phase de démarrage pourrait toucher à sa fin.

L’activité VC stagne alors que les ETF et les trésoreries deviennent prioritaires

Malgré la hausse des prix des cryptomonnaies au cours des deux dernières années, le capital-risque n’a pas suivi la même tendance, rompant ainsi la forte corrélation observée lors des marchés haussiers de 2017 et 2021.

Thorn attribue ce découplage à la baisse d’enthousiasme pour des secteurs autrefois en vogue comme les NFT, le gaming et le Web3, à la concurrence des startups IA en plein essor, ainsi qu’à la hausse des taux d’intérêt mondiaux qui freine l’appétit pour le capital-risque.

Il ajoute que l’attention des investisseurs se porte de plus en plus sur les ETP Bitcoin au comptant et les produits de trésorerie d’actifs numériques, les fonds de pension et les hedge funds privilégiant une exposition hautement liquide plutôt que de soutenir des startups crypto en phase de démarrage.

Les États-Unis ont maintenu leur position de première destination pour le capital-risque crypto, attirant 47 % de tous les financements trimestriels et représentant 40 % des transactions conclues. Le Royaume-Uni suit avec 28 % des capitaux levés, tandis que Singapour en a attiré 3,8 %. Le volume des transactions a montré un schéma similaire, Singapour (7,3 %) et le Royaume-Uni (6,8 %) restant derrière les États-Unis.

 

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