Bitcoin miné et en circulation a atteint 95 %, alors qu'il reste environ un siècle d'émission, ce qui renforce encore son principe de rareté à long terme. Les données de Glassnode montrent que 19,949 millions des 21 millions de BTC en circulation ont déjà été minés, laissant environ 1,051 million de BTC à émettre d'ici 2138.
Glassnode a souligné que cette étape importante met en évidence le resserrement progressif de l'offre de Bitcoin, ce qui accroît la valeur du jeton à mesure que les réductions de moitié ralentissent son émission. La plateforme de recherche en cryptomonnaies a déclaré que ce moment marque la transition du Bitcoin, d'une cryptomonnaie en pleine expansion à un réseau monétaire mature, dont la rareté est un facteur déterminant.
Selon Glassnode, Bitcoin connaît actuellement une expansion bien plus lente que l'or, l'inflation annuelle se rapprochant des 0,8 %. Les adeptes Bitcoinconsidèrent ce moment comme un tournant, où la rareté devient une force réelle influençant le comportement du marché, et non plus un simple concepttrac.
L’offre maximale de Bitcoinse rapproche de son accomplissement.
L'architecture de l'offre est quasiment achevée depuis le minage du premier Bitcoin en 2009, selon Glassnode. Et le réseau Bitcoin reste régi par les mêmes règles 16 ans plus tard.
D'après les données de Clark Moody, l' offre Bitcoin en circulation est de 19 949 776 BTC sur un total de 21 000 000 BTC. Environ 1 049 996 BTC restent à émettre, tandis que 230,09 BTC sont considérés comme inutilisables.
Par ailleurs, le rythme des émissions futures devrait ralentir progressivement, les récompenses de bloc ayant été réduites de moitié à 3,125 BTC suite à la réduction d'avril. Ces récompenses devraient continuer de diminuer jusqu'à la création de la dernière pièce.
D'après le tableau de bord de Clark Moody, l'offre future de BTC devrait atteindre 99 % le 7 janvier 2035. L'offre totale minée devrait atteindre 99,9 % d'ici le 5 novembre 2047, et le dernier jeton BTC complet devrait être émis le 16 août 2104. Toutes les pièces seront émises d'ici le 20 juillet 2138. Thomas Perfumo de Kraken souligne que cette approche de distribution progressive renforce l'attrait du Bitcoinen tant qu'actif conçu pour résister à l'inflation et aux augmentations arbitraires de l'offre.
La rareté du BTC façonne chaque phase de réduction de moitié
Glassnode a analysé des graphiques à long terme couvrant les cycles de réduction de moitié du Bitcoin et a constaté une tendance récurrente malgré de légères variations de pourcentage au fil du temps. Historiquement, l'émission de Bitcoin diminue, l'offre se réduit, le marché s'étend et une correction s'installe.
Le Bitcoin a progressé de 3 959 % lors du halving de 2016, avant d'atteindre son pic en 2017, année où il a chuté de 83 %. Le halving de 2020 a vu Bitcoin bondir d'environ 678 % jusqu'à fin 2021, avant de connaître une chute de 77 %. Quant au halving de 2024, le prix du Bitcoin a culminé aux alentours de 126 160 $.
Glassnode a constaté que le schéma se répète à chaque cycle de manière très nette : une baisse des émissions entraîne systématiquement une pénurie, qui à son tour alimente l’expansion, laquelle finit par se ralentir.
Parallèlement, selon Jake Kennis, analyste chez Nansen, le secteur minier est le plus fortement impacté par ce cap franchi par le Bitcoin. La récompense par bloc a chuté à 3,125 BTC et la difficulté de minage a atteint un niveau record. Cependant, les mineurs de taille moyenne subissent également une forte pression pour améliorer leur efficacité et réduire leurs coûts.
Selon Kennis, le secteur minier est en pleine transition : les mineursdent par récompense de bloc cèdent désormaisdent aux frais de transaction. Il estime que cette évolution incite les mineurs à se regrouper ou à optimiser leur efficacité.
Les professionnels interrogés par Glassnode s'accordent également à dire que cette étape n'a pas d'impact direct sur les prix, mais que son calendrier est important. Elle survient au moment où les marchés des ETF se développent, où les cadres réglementaires se consolident et où les entreprises envisagent d'utiliser Bitcoin comme garantie pour leur trésorerie. Cependant, Perfumo décrit cet actif comme fonctionnant avec la rareté et la certitude d'authenticité que l'on attend d'un chef-d'œuvre tel que la Joconde.
Glassnode a souligné que le franchissement du seuil des 95 % confirme la pérennité du modèle d'offre fixe du Bitcoin. L'émission restante s'étend sur plus de 100 ans, et la rareté devrait jouer un rôle plus important sur le marché à mesure que chaque réduction de moitié diminue encore davantage l'offre.
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