Le « Debasement Trade » pourrait-il devenir la plus grande narrative autour du Bitcoin en 2026 ?

L’expression « debasement trade » en tant que récit crypto est devenue populaire. Il s’agit de l’idée de sortir des actifs soutenus par les gouvernements, tels que les obligations ou les monnaies fiduciaires, pour se tourner vers des actifs « durs » comme l’or ou Bitcoin. 

Le CIO de Bitwise, Matt Hougan, a récemment publié sur X que la théorie du debasement trade gagne du terrain et sera populaire jusqu’en 2026. Alors, qu’est-ce que cette théorie et pourquoi gagne-t-elle en importance aujourd’hui ? 

Qu’est-ce que la théorie du Debasement Trade dans Bitcoin

La théorie du Debasement Trade dans Bitcoin fait référence aux investisseurs qui achètent du Bitcoin comme protection contre la dépréciation des monnaies fiduciaires.

À mesure que les gouvernements augmentent la masse monétaire par la dette et les mesures de relance monétaire, chaque unité de monnaie perd de son pouvoir d’achat. Ce processus est connu sous le nom de dépréciation monétaire.

Les choses que le marché sous-estime : 1) La probabilité que des États achètent massivement du bitcoin dans les prochaines années ; 2) La probabilité que les États-Unis adoptent le Clarity Act fin 2025/début 2026 ; 3) La rapidité à laquelle la tokenisation et les stablecoins vont croître ; 4) Le fait que le…

— Matt Hougan (@Matt_Hougan) October 28, 2025

L’offre fixe de Bitcoin, limitée à 21 millions de pièces, et son indépendance vis-à-vis des banques centrales en font une couverture attrayante contre cette érosion.

Dans cette optique, Bitcoin fonctionne comme un « actif dur numérique », similaire à l’or. Il préserve la valeur lorsque la confiance dans la monnaie traditionnelle s’affaiblit.

Ce trade a gagné en popularité alors que la dette mondiale augmente et que les inquiétudes concernant l’inflation persistent. Il permet aux investisseurs de considérer Bitcoin comme une partie d’une stratégie plus large pour protéger leur patrimoine contre la dilution monétaire.

Incertitude croissante

Satoshi Nakamoto a créé Bitcoin en réponse à la crise financière de 2008. Son bloc de genèse, lorsque le réseau a été lancé en 2009, contenait un message faisant référence aux renflouements bancaires. 

Il ne fait donc aucun doute, malgré le mystère entourant les fondateurs de Bitcoin, que la cryptomonnaie a été créée comme un remède au chaos financier traditionnel. 

« Je pense que la thèse fondamentale de BTC a toujours été une variation du debasement trade », a déclaré Andrew Tu, dirigeant chez le market maker crypto Efficient Frontier. « Dès le bloc de genèse dans lequel Satoshi fait référence au renflouement des banques. »

Bitcoin’s Price Over the Past Year. Source: CoinGecko

Les marchés financiers semblent globalement très réactifs à la politique américaine. C’est pourquoi le marché semble changer brusquement ou sur un coup de tête avec l’administration Trump. 

Le dernier krach du marché du 10 octobre dû aux craintes de tarifs en est un exemple. Bien que la reprise ait été presque aussi rapide. 

En fait, avec du recul, le prix du Bitcoin a augmenté de 50 % au cours de l’année écoulée, malgré la volatilité hebdomadaire du marché. 

La dépréciation : haussier ou baissier pour les traders crypto ?

Le terme « dépréciation » semble grave, quelque chose qui devrait inquiéter les participants au marché. 

Cependant, le terme pourrait être davantage une histoire à raconter pour expliquer la volatilité des marchés, souvent soumise aux caprices des décideurs américains ou d’autres événements mondiaux. 

Ceux qui étudient les marchés au quotidien peuvent avoir une opinion différente sur la dépréciation, adoptant globalement un sentiment baissier. 

« Malgré toute l’incertitude et les économistes affirmant qu’une récession et/ou un marché baissier était extrêmement probable en 2023, très probable en 2024, et 50/50 en 2025 », a noté Jeff Emrby, Managing Partner de Globe 3 Capital. « Il est trop tôt pour se prononcer, mais nous prévoyons d’annoncer une nouvelle année de marché haussier en 2026. »  

Si l’idée du debasement trade devient un sujet largement discuté en 2026, comme le prédit Hougan de Bitwise, ceux qui croient en Bitcoin depuis longtemps ne seront pas surpris. 

Cela s’appelait autrefois être « libertarien » ou « cypherpunk ». Ce n’était pas forcément à la mode à l’époque, et cela faisait partie de l’esprit contre-culturel de Bitcoin jusqu’en 2016 environ. Cela pourrait être à la mode aujourd’hui. 

« C’est pratiquement le fondement même de la valeur de Bitcoin », a déclaré Witold Smieszek, Directeur des investissements chez Paramount Digital. « Donc, de ce point de vue, ce n’est rien de nouveau pour les anciens qui sont entrés dans la crypto par un mélange d’économie et de valeurs cypherpunk. »

Rotation Bitcoin

Les investisseurs potentiels en crypto disposent aujourd’hui de bien plus d’options qu’à l’époque cypherpunk où seul Bitcoin était disponible. 

La prévalence des Layer-1 et une réglementation plus favorable ont conduit les entreprises à s’intéresser à diverses blockchains, ce qui pourrait entraîner des hausses de valeur significatives pour les tokens sous-jacents. 

Mais il est probable que Bitcoin corresponde le mieux au récit de la dépréciation.

« BTC, avec son plafond d’offre strict, a toujours été considéré par les bitcoiners comme une couverture contre le système fiduciaire actuel », a déclaré Tu d’Efficient Frontier.

Federal Reserve Calculations of the Total Money Supply over the Past 25 Years. Source: River Financial

Depuis la création monétaire massive liée à la pandémie de 2020, la masse monétaire totale M2, qui comprend l’argent liquide et ses équivalents, est passée d’environ 15 trillions de dollars à plus de 20 trillions. 

L’argent facile et bon marché a entraîné une rotation vers Bitcoin et une hausse de son prix – le BTC était tombé à 4 000 dollars lors des confinements de 2020. Mais cela ne signifie pas qu’il n’y aura pas de rotation inverse face à d’autres événements macroéconomiques. 

La volatilité n’est pas toujours agréable pour les détenteurs inexpérimentés de crypto, mais elle est très bénéfique pour les traders, avec un volume quotidien de Bitcoin sur les exchanges atteignant 17 milliards de dollars, selon les agrégateurs de données. 

« Si le marché s’effondre parce que la bulle de l’IA éclate ou autre, alors nous verrons probablement le BTC et l’ensemble du marché crypto, et probablement l’or à court terme avant une surperformance à moyen terme, chuter également », a ajouté Andrew Tu d’Efficient Frontier