Les contrats à terme perpétuels décentralisés ont franchi une étape importante, leur volume d'échanges mensuel ayant dépassé 1 300 milliards de dollars en octobre, soit près du double des chiffres de septembre.
C’était également la première fois que le volume mensuel des échanges sur les plateformes d’échange décentralisées (DEX) dépassait 1 000 milliards de dollars, preuve qu’elles gagnaient du terrain sur les plateformes d’échange centralisées (CEX) concurrentes.
L'intérêt ouvert (OI) dans les contrats à terme a été enregistré à environ 17,9 milliards de dollars.
Selon la plateforme d'analyse de données DeFi DeFi Llama , le volume mensuel des transactions sur les contrats perpétuels on-chain en septembre a dépassé 738 milliards de dollars.
Les contrats à terme sur les plateformes d'échange décentralisées (DEX) ont presque doublé par rapport à septembre, atteignant 1 300 milliards de dollars en octobre. Source : DeFiLlama
Les criminels passent d'une expérience de niche à un moteur de mille milliards de dollars
Les contrats à terme perpétuels, des produits dérivés de cryptomonnaies permettant aux traders de parier sur les prix sans échéance, ont longtemps été l'apanage des grandes plateformes d'échange centralisées comme Binance, Coinbase et OKX. Mais face au renforcement des contrôles des risques et des règles de conformité de ces plateformes au cours de l'année écoulée, une part croissante de la liquidité s'est déplacée vers la blockchain.
Les plateformes décentralisées telles que Hyperliquid , Lighter, EdgeX et celles construites sur Ethereum et Arbitrum sont intervenues pour combler le vide, gérant un volume d'échanges notionnel de plus d'un billion de dollars le mois dernier.
, chercheur chez Sentora, a écrit que le passage au trading sur la blockchain est motivé par la réduction des risques et des activités de tenue de marché sur les plateformes d'échange centralisées.
Les protocoles on-chain ont développé de nouveaux modèles d'exécution qui s'adressent aux traders de niche et aux traders plus lents, la « longue traîne » du marché, tout en offrant transparence et composabilité.
« Les produits dérivés on-chain ne sont plus un phénomène marginal », souligne le rapport de Sentora. « Ils constituent désormais le principal levier d'effet de levier dans le secteur des cryptomonnaies, influençant la transmission des risques au sein du système. »
Les baisses de taux de la Fed alimentent la demande d'effet de levier
La dernière baisse des taux , la deuxième cette année, a réduit le coût du financement en dollars, stimulant indirectement l'appétit pour l'effet de levier sur les actifs risqués. En abaissant les taux d'intérêt à court terme, la Fed a rendu les positions au comptant entièrement financées moins trac par rapport à l'exposition à effet de levier via des obligations perpétuelles.
Avec des taux de base plus bas, la valeur implicite des garanties diminue, ce qui réduit également les « alternatives de financement en USD », rendant ainsi « l’exposition aux obligations perpétuelles moins coûteuse par rapport à la détention d’obligations au comptant entièrement financées ».
Les turbulences du marché du 10 octobre ont joué un rôle majeur
D'autres rapports indiquent que ce volume record pourrait être lié au bref krach boursier survenu le 10 octobre. Cetdent, déclenché par l'annonce par ledent Donald Trump de nouvelles taxes douanières sur les produits chinois, a vu le marché des cryptomonnaies subir la plus importante liquidation jamais enregistrée.
Certaines grandes plateformes d'échange centralisées (CEX) ont connu des interruptions de service et des dysfonctionnements en raison du volume et de la pression des utilisateurs, incitant ainsi davantage de traders à utiliser les plateformes d'échange décentralisées (DEX).
Hyperliquid, la principale plateforme d'échange décentralisée (DEX) perpétuelle, a enregistré la liquidation de plus de 1 000 portefeuilles le 10 octobre. Ce jour-là, les marchés perpétuels on-chain ont atteint un volume d'échanges record de 78 milliards de dollars en une seule journée, démontrant ainsi aux observateurs que les plateformes décentralisées ont évolué et sont prêtes à rivaliser avec leurs homologues centralisées.
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