Difficultés et stratégies : les derniers 180 jours de Zhao Changpeng avant la grâce

Source originale : Lin Wanwan, BlockBeats

Titre original : Courses, auto-sauvetage, les 180 jours précédant la grâce présidentielle de Zhao Changpeng

Dans la nuit du 23 octobre 2025, Zhao Changpeng, le milliardaire chinois de la crypto, a été annoncé comme ayant reçu la grâce présidentielle du président Trump des États-Unis.

Selon des informations publiques, le président Trump avait précédemment exprimé à ses conseillers sa sympathie envers l'affirmation selon laquelle Zhao Changpeng faisait face à une « persécution politique américaine ».

Cependant, un an auparavant, le 30 avril 2024, Zhao Changpeng vivait le moment le plus sombre de sa vie : il a été déshabillé, soumis à une fouille humiliante, exposant ses fesses, puis enfermé dans une cellule glaciale. Ses codétenus étaient des hommes musclés, tatoués sur le visage et la tête [1].

Au tribunal fédéral de Seattle, Zhao Changpeng, vêtu d'une tenue de prisonnier, a reconnu sa culpabilité. Cet homme, surnommé « le milliardaire chinois », a choisi de payer une amende de 4,3 milliards de dollars et a déclaré devant les médias : « J'ai choisi de payer volontairement l'amende politique. »

Si à ce moment-là quelqu'un lui avait dit : dans un an, non seulement tu seras gracié par les États-Unis, mais tu pourras aussi retourner en Chine, et qu'à ce moment-là, les regards froids et les coups dans la cellule de Seattle, ainsi que cette amende politique de 4,3 milliards, seraient effacés, il aurait probablement pensé que c'était une sorte d'humour noir.

Le signal de la grâce de Zhao Changpeng a commencé à être diffusé le 17 septembre 2025. Ce jour-là, CZ a soudainement mis à jour sa bio Twitter, remplaçant « ex-@binance » par « @binance ». Dans une certaine mesure, cela indiquait que son retour chez Binance était acté.

En même temps, en octobre, les deux principales « portes d'entrée réglementées » américaines ont presque simultanément envoyé un signal : la plateforme cotée crypto Coinbase et le courtier mainstream Robinhood, régulé par la SEC, ont ouvert successivement le trading du BNB, le token natif de l'écosystème Binance fondé par Zhao Changpeng, qui a ainsi obtenu pour la première fois une entrée officielle dans le système financier américain traditionnel.

La porte-parole de la Maison Blanche, Karoline Leavitt, a annoncé l'entrée en vigueur de la grâce, tout en soulignant : « La guerre de l'administration Biden contre les crypto-monnaies prend fin ici. »

Revenons 180 jours avant la grâce. Quand Zhao Changpeng, fondateur de Binance et milliardaire chinois, était à un pas de la « grâce politique », que faisait-il ?

Au printemps 2025, l'air du port de Victoria était imprégné d'une animation rare, et une photo de groupe est rapidement devenue virale.

Au centre de la photo se tenaient quatre personnes : Li Lin, fondateur de Huobi, Zhao Changpeng CZ, Justin Sun, et Kong Jianping.

Au centre de la photo, à gauche neuf, Li Lin, fondateur de Huobi ; à gauche dix, Zhao Changpeng, fondateur de Binance ; à gauche six, Kong Jianping

Pour les observateurs extérieurs, ce n'est qu'une photo de quelques grands noms du monde crypto, mais pour les initiés, cette scène est en soi un signal.

Huit ans plus tôt, la Chine avait complètement interdit les ICO et les plateformes de trading, Binance avait dû partir précipitamment à l'étranger, et Zhao Changpeng était devenu « la personne la moins susceptible de revenir au pays ». Huit ans plus tard, il réapparaît sur cette photo. C'est son introduction pour renouer avec le capital et les institutions locales.

L'hôte de cette réunion, Li Lin, était le fondateur de Huobi, l'une des trois plus grandes plateformes de trading au monde. Il y a trois ans, il a vendu l'entreprise qu'il avait fondée à Justin Sun, également présent au dîner. Après ce dîner, la personne avec qui CZ a eu le plus de contacts était Kong Jianping, debout à leurs côtés.

Kong Jianping était auparavant coprésident du conseil d'administration de Canaan, un fabricant de machines de minage bien connu. En 2020, il a fondé Nano Labs et en est devenu président, tout en étant également membre du conseil d'administration de Cyberport Hong Kong, membre du « Task Force on Promoting Web3 Development » de Hong Kong, et même nommé membre du tribunal d'appel par le Secrétaire aux affaires financières et au Trésor du gouvernement de la RAS de Hong Kong [2].

Deux mois après cette réunion, Kong Jianping a annoncé avec éclat la création d'une trésorerie BNB de 1 milliard de dollars, visant à accumuler 5 à 10 % de l'offre en circulation, et à intégrer le token BNB de Binance dans une « société cotée au Nasdaq ».

CZ a personnellement retweeté l'annonce sur Twitter, l'enthousiasme du marché s'est immédiatement enflammé, le cours de l'action a grimpé en flèche, atteignant même une hausse intrajournalière de plus de 107 %. Zhao Changpeng a souligné que ni lui ni ses entités affiliées « n'ont participé à ce tour de financement ». Cependant, ils « soutiennent toujours fortement ».

Par la suite, lors de la plupart des interventions publiques de Zhao Changpeng à Hong Kong, la présence de Kong Jianping était visible en coulisses.

Quatre mois plus tard, lorsque Zhao Changpeng est revenu à Hong Kong pour la deuxième fois, il n'était plus seulement « l'invité mystère » des événements Binance, mais venait avec un agenda clair : d'une part, annoncer officiellement une collaboration avec China Renaissance avant l'événement ; d'autre part, conclure un accord avec OSL après l'événement. Ces deux actions marquent la clarification progressive de sa stratégie d'implantation à Hong Kong.

L'histoire de China Renaissance partage de nombreux points communs avec celle de Binance, mêlant éclat et marginalité. Son fondateur, Bao Fan, était l'un des banquiers d'affaires les plus influents, ayant orchestré les fusions historiques entre Didi et Kuaidi, Meituan et Dianping, et investi dans Circle, la première société cotée d'émetteurs de stablecoins.

Mais en février 2023, Bao Fan a soudainement « disparu », rendant China Renaissance un nom sensible sur les marchés financiers. Les activités de banque d'affaires continuaient, mais la détention du fondateur laissait l'entreprise dans une position marginale : la finance traditionnelle ne lui faisait plus confiance, et le capital internet émergent la considérait comme dépassée.

Fin août 2025, Binance a officiellement annoncé sa collaboration avec China Renaissance.

Avant la concrétisation de la collaboration entre China Renaissance et BNB, une coïncidence subtile s'est produite. Le 8 août 2025, Caixin a révélé que Bao Fan, fondateur de China Renaissance, avait été « libéré », mettant fin à une enquête de disparition de deux ans et demi ; à peine trois semaines plus tard, China Renaissance annonçait un investissement de 100 millions de dollars en BNB, et lançait avec le fonds familial de Zhao Changpeng, YZi Labs, un fonds réglementé. L'épouse de Bao Fan, Xu Yanqing, également présidente actuelle du conseil d'administration de China Renaissance, a participé en tant qu'oratrice à l'événement du cinquième anniversaire de l'écosystème BNB.

En outre, Zhao Changpeng et China Renaissance ont mis en œuvre une mesure apparemment anodine : promouvoir la cotation réglementée de BNB sur les plateformes d'échange d'actifs virtuels agréées par la SFC de Hong Kong.

En seulement 12 jours, OSL, première plateforme d'échange agréée à Hong Kong, a publié une annonce : le token BNB de Binance devenait le cinquième actif crypto autorisé à être échangé sur une plateforme réglementée à Hong Kong.

En tant que première plateforme à obtenir une licence à Hong Kong, OSL est soutenue par sa société mère BC Technology, un groupe fintech coté à la bourse de Hong Kong. OSL détient les premières licences de plateforme d'échange d'actifs virtuels à Hong Kong, offre des services de garde et de courtage, et possède un réseau reliant directement les courtiers locaux, les dépositaires d'ETF et la distribution institutionnelle.

Cette entreprise est considérée comme particulière dans l'industrie, en raison du « background financier » de son équipe dirigeante initiale. Son principal actionnaire, détenant 25,43 %, est issu du courtage traditionnel, s'est ensuite tourné vers la crypto, et est également le fondateur de la plateforme d'échange Bitget, combinant de façon exemplaire conformité et marchés de capitaux.

Le retour de Zhao Changpeng au pays s'est écrit à travers ces coïncidences et opérations, assemblant pièce par pièce le puzzle du capital et de la politique.

Durant les 180 jours précédant la grâce présidentielle américaine, tous ces petits gestes apparemment dispersés de Zhao Changpeng servaient en réalité un même objectif : rétablir d'abord la légitimité du retour de CZ au pays.

Lors d'un événement à l'Université de Hong Kong, Zhao Changpeng a déclaré : « Il y a quatre ans, lorsque j'ai quitté la Chine continentale, je pensais ne jamais pouvoir revenir sur la scène centrale du monde sinophone. Mais aujourd'hui, debout à Hong Kong, je sais clairement que l'errance passée n'était qu'une préparation, la véritable histoire ne fait que commencer. »

Certains pensent que ce ne sont que des paroles de circonstance, mais une fois que l'on connaît l'histoire derrière, on se rend compte que cela pourrait être sincère.

En juillet 2017, Binance a démarré à Shanghai. Deux mois plus tard, la Chine a complètement interdit les ICO et les plateformes de trading, forçant CZ à évacuer avec une équipe de plus de trente personnes. En six semaines, ils ont transféré les données d'Aliyun à AWS, obtenu des visas pour des ingénieurs qui n'avaient jamais quitté le pays, et, tels une expédition improvisée, sont arrivés à Tokyo.

À l'époque, le Japon semblait être un refuge idéal, le gouvernement ayant déjà reconnu la légalité des crypto-monnaies. Binance a donc loué des bureaux, une dizaine de personnes s'y sont installées, et c'était le « siège mondial ».

Le bull run de 2017 était déchaîné, le bitcoin passant de 3 000 à 19 000 dollars. En cinq mois à peine, Binance est devenue la première plateforme mondiale en volume d'échange. Durant cette période, ils travaillaient presque sans dormir, le nombre d'inscriptions explosant au point de devoir suspendre l'ouverture de nouveaux comptes.

Mais le vent a vite tourné. Début 2018, des escrocs ont utilisé de fausses publicités Google pour hameçonner et voler les comptes et fonds des utilisateurs de Binance. La FSA japonaise a soudainement durci sa politique, avertissant en mars Binance d'opérer sans licence au Japon. La sévérité des régulateurs était plus effrayante que les hackers, et CZ a de nouveau fait ses valises pour quitter Tokyo.

Après le retrait de Tokyo, CZ a misé sur Malte, en Méditerranée. En 2018, le Premier ministre Muscat a lancé le slogan « Blockchain Island ». Zhao Changpeng a alors collaboré avec le gouvernement local, annonçant que le siège mondial de Binance serait ici ; en trois mois, l'équipe s'est élargie à des employés de 39 pays. Mais deux ans plus tard, la MFSA de Malte a publié une déclaration froide : Binance n'a jamais été enregistrée.

Après ces allers-retours, le Japon s'est montré froid, Malte s'est rétractée, poussant CZ à déclarer : Binance ne cherchera plus de siège.

En septembre 2021, ce « modèle sans siège » a commencé à jouer un rôle particulier face à la régulation. En 2021, une plateforme concurrente a poursuivi Binance aux États-Unis, une action collective visant Binance, CoinMarketCap et Zhao Changpeng.

Le moment décisif est arrivé : on peut trouver une entreprise pour délivrer une assignation, mais « sans siège », il n'y a pas d'adresse, il ne reste plus qu'à poursuivre le fondateur. Les avocats des plaignants ont donc engagé un détective privé, ancien Marine, pour traquer CZ. L'enquête a couvert l'Asie, l'Europe, le Moyen-Orient, épluchant les données de vols, les registres commerciaux et les réseaux sociaux. Après plusieurs mois, toujours rien.

Le détective a finalement laissé cette phrase dans son rapport : « Nous avons fait d'énormes efforts pour retrouver Zhao Changpeng, mais il est presque impossible de localiser ses déplacements. »

Les avocats ont même suggéré de délivrer l'assignation via Twitter, puisque CZ y était actif quotidiennement. Bien sûr, le juge a refusé.

L'errance n'était qu'une préparation, le siège peut disparaître, le passeport peut être changé, mais très vite, Zhao Changpeng allait devoir affronter une question d'identité encore plus épineuse : lorsque les Américains ont pointé du doigt ses origines chinoises, quelle réponse pouvait-il donner ?

À la table du jeu du pouvoir mondial, on montre d'abord ses origines, puis son passeport ; les compétences ne sont souvent qu'un sujet de conversation final.

Du pénitencier américain à la grâce présidentielle, tout au long de ce parcours, l'engagement de Zhao Changpeng envers la « conformité » n'a jamais été « seulement » de la conformité.

Fin 2022, la deuxième plus grande plateforme américaine, FTX, s'est effondrée, créant un énorme trou financier. Sept mois plus tard, la SEC américaine a commencé à poursuivre Binance et CZ pour exercice illégal, et a infligé à la fin de l'année une amende record de 4,3 milliards de dollars.

En dehors du tribunal, le jeu du pouvoir à Washington n'a jamais cessé. La tempête réglementaire menée par les démocrates a fait de CZ une cible idéale : un entrepreneur chinois contrôlant la moitié du monde crypto, soupçonné de violer les lois anti-blanchiment et les sanctions. Dans l'acte d'accusation, Binance est accusée de « servir des activités illégales », et le passé de CZ, né en Chine et ayant vécu à Shanghai, est devenu la cible la plus facile et la plus efficace.

Le 24 novembre 2023, un post populaire sur Reddit a fait la une de la section crypto, discutant de la capacité de Binance à payer l'amende de 4,3 milliards de dollars, la comparant au trou de 6,8 milliards de FTX. De nombreux internautes américains ont même suggéré que le gouvernement « saignait » Binance pour combler les pertes du secteur crypto américain.

Mais l'argent ne résout que les problèmes comptables, les doutes sur les origines persistent.

La députée américaine Stacey Plaskett a déclaré lors d'une audition : « Bien qu'il soit citoyen canadien, il est chinois. » [3]

Congresswoman Stacey Plaskett, source Federal Newswire Report

Dans un article de Forbes, Zhao Changpeng a déclaré : « Mon identité chinoise est à nouveau évoquée, comme si c'était important. » Il a déjà été victime de discrimination en raison de ses origines, surtout lorsque certains ont tenté de l'associer aux gouvernements asiatiques.

Au printemps 2024, Zhao Changpeng a payé l'amende de 4,3 milliards de dollars et a été incarcéré à la prison de Seattle. Cette période, qu'il a qualifiée de « moment le plus difficile de sa vie », n'a pas totalement permis de réinitialiser son identité politique.

Le véritable tournant a été le retour des républicains à la Maison Blanche avec Trump, qui a accordé une « grande amnistie » à l'industrie crypto.

Les 4,3 milliards de dollars versés par Zhao Changpeng aux démocrates sont devenus un coût irrécupérable de sacrifice politique. Il a dû recommencer à parier.

En mars 2025, Binance a annoncé avoir reçu un investissement de 2 milliards de dollars du fonds souverain d'Abu Dhabi, MGX. Les proportions, droits de gouvernance et utilisation des fonds n'ont pas été divulgués, mais le mode de règlement a attiré l'attention : non pas en dollars, mais en stablecoin USD1 — soutenu par World Liberty, proche de la famille Trump.

Peu après, Zhao Changpeng a publié sur les réseaux sociaux une photo avec Zach Witkoff. Zach est cofondateur d'USD1 et allié du camp Trump. Son père, Steve Witkoff, est envoyé spécial du gouvernement Trump pour le Moyen-Orient.

Cela a conféré à cet investissement financier une dimension politique supplémentaire : le capital du Moyen-Orient entre en scène, le stablecoin de la famille Trump est mis en avant, et CZ obtient ainsi une nouvelle protection.

Deux semaines plus tard, le stablecoin USD1 de la famille Trump a officiellement rejoint l'écosystème BNB Chain de Binance.

Le slogan d'USD1 est simple : « Le dollar numérique des Américains ». Et la première chose que CZ a faite a été de l'intégrer à sa base. BNB Chain est déjà un marché animé, avec prêts, DEX, Meme, tout y est. Dès l'arrivée d'USD1, les pools de prêts ont été lancés, les outils cross-chain intégrés, et le fonds de la famille Trump a même propulsé le token Meme du projet Four.meme, affilié à Binance.

En réalité, près de 90 % de l'offre totale d'USD1 circule déjà sur la BNB Chain.

En apparence, il s'agit d'une collaboration produit ; en réalité, tout le monde envie ce soutien politique difficile à obtenir. Malgré cela, Zhao Changpeng a officiellement demandé la grâce présidentielle à Trump en avril de cette année, et il a fallu cinq mois pour obtenir le document officiel « grâce accordée ».

Bob Dylan chantait dans sa célèbre chanson « Blowin' in the wind » :

Combien de routes un homme doit-il parcourir

Avant qu'on puisse l'appeler un homme

Pour Binance, la question est tout aussi difficile : « Combien de routes, combien d'obstacles faut-il franchir pour vraiment accéder à la scène de la conformité ? »

Pour Zhao Changpeng, c'est une épreuve personnelle ; pour les entrepreneurs chinois, c'est un défi collectif. La page de nationalité du passeport peut être changée, mais dans le récit politique, l'identité chinoise reste une étiquette indélébile dans le jeu.

Cette étiquette engendre une fragilité structurelle. La concurrence commerciale se déroule dans un cadre légal, mais la guerre est différente : l'adversaire ne tient compte d'aucune règle ni limite, et utilisera tous les moyens pour atteindre ses objectifs stratégiques.

Zhao Changpeng a déjà dit : « S'il y a des auditeurs, je serais peut-être prêt à être le mentor de quelques jeunes entrepreneurs. Ne serait-ce que pour leur dire ce qu'il ne faut pas faire. »

Après tout, pour les entrepreneurs chinois, « conformité » ne signifie pas seulement conformité, mais implique souvent une « rédemption identitaire » à un niveau supérieur.

En surface, il s'agit d'un frottement institutionnel derrière la concurrence commerciale, mais en profondeur, c'est la projection de la politique identitaire sur le marché mondial. Un entrepreneur allemand, japonais ou coréen, même face à la régulation, voit rarement son « origine nationale » exagérée à l'extrême. Mais lorsqu'il s'agit d'un Chinois, l'identité prend naturellement une connotation géopolitique, comme si chaque expansion de l'entreprise portait l'intention de l'État.

Le PDG de Shein, Xu Yangtian, a obtenu un passeport singapourien, mais cela n'a pas permis à Shein d'être cotée sans encombre ; TikTok a nommé un PDG singapourien, Zhou Shouzi, mais n'a pas pu empêcher le Congrès de remettre en question son « identité chinoise » ; Temu a déplacé son siège en Irlande, mais n'a pas pu échapper aux accusations de « travail forcé » de Washington.

C'est pourquoi il existe toujours une fracture entre le « passeport » et « l'identité » des entrepreneurs chinois. Le passeport peut être changé encore et encore : Canada, Singapour, Grenade... mais « l'identité » est une marque plus profonde, inscrite sur le visage, gravée dans l'expérience, difficile à effacer. Elle oblige ces entrepreneurs à payer un prix supplémentaire dans leur expansion internationale : plus d'explications, plus de contrôles, voire plus de compromis.

Certains disent que c'est inévitable à l'ère de la mondialisation avancée : le capital peut circuler librement, mais l'identité humaine ne peut pas franchir facilement les barrières politiques. Le succès et les difficultés des entrepreneurs chinois en sont la meilleure illustration.

D'une part, ils prouvent le labeur et la persévérance de la communauté chinoise ; d'autre part, ils sont constamment rappelés qu'aussi vaste soit le marché, aussi puissant soit le capital, ils doivent toujours prouver « leur innocuité ».

C'est peut-être la douleur partagée des Zhao Changpeng : ils peuvent changer la structure de leur entreprise, embrasser différents marchés, mais ils doivent apprendre à chercher protection dans les différents équilibres de pouvoir aux États-Unis, en Europe, au Moyen-Orient ; accepter que le passeport soit un outil, mais que l'identité est un destin difficile à fuir.

Après avoir obtenu la grâce, Zhao Changpeng a immédiatement tweeté : merci au président Trump pour la grâce, je ferai tout mon possible pour aider les États-Unis à devenir la capitale mondiale des crypto-monnaies.

Peut-être que pour les entrepreneurs chinois, ce jeu autour de « l'identité » est loin d'être terminé.