Parier sur le monde réel : quel type de business ces 8 marchés de prédiction mènent-ils ?

Titre original : « Parier sur le monde réel, quel business font ces 8 marchés de prédiction ? »

Auteur original : Viee, contributeur principal de Biteye

Récemment, la popularité du secteur des marchés de prédiction a fortement augmenté. Début octobre, ICE, la société mère du New York Stock Exchange, a annoncé un investissement allant jusqu'à 2 milliards de dollars dans Polymarket, portant sa valorisation post-investissement à environ 9 milliards de dollars ; quelques jours plus tard, le marché de prédiction conforme américain Kalshi a également levé 300 millions de dollars, sa valorisation atteignant 5 milliards de dollars.

Avec ces financements massifs, les volumes de transactions sur les principales plateformes comme Kalshi et Polymarket ont explosé. Kalshi prévoit un volume de transactions annualisé de 50 milliards de dollars cette année, détenant plus de 60 % de part de marché mondiale, dépassant pour la première fois Polymarket.

Alors que la narration crypto s’essouffle et que la réglementation se resserre, pourquoi les marchés de prédiction reviennent-ils sur le devant de la scène ? Leur forme de produit a-t-elle réellement évolué ? Quels nouveaux projets tentent de sortir de la vieille voie du « jeu spéculatif » ?

Voici 8 projets représentatifs, offrant un aperçu des différentes orientations de ce secteur en matière de conception produit, de conformité et de logique de financement.

01 Ploymarket, @Ploymarket

Polymarket est actuellement la plus grande plateforme de marché de prédiction au monde, ayant levé 2,279 milliards de dollars. En octobre, ICE, la société mère du NYSE, s’est engagée à investir jusqu’à 2 milliards de dollars, portant la valorisation pré-investissement de Polymarket à 9 milliards de dollars.

Polymarket a été fondé en 2020 par Shayne Coplan. Shayne, considéré comme un « prodige » de la crypto, a participé à l’ICO d’Ethereum alors qu’il était encore au lycée. Face à la pression réglementaire, Polymarket a acquis en 2025 la bourse de produits dérivés QCEX, détentrice d’une licence CFTC, pour 112 millions de dollars, obtenant ainsi le droit d’opérer légalement aux États-Unis.

Polymarket propose le modèle classique des marchés de prédiction : les utilisateurs peuvent parier avec des cryptomonnaies sur les résultats d’événements du monde réel, en achetant des « parts de prédiction » représentant un pari sur un résultat donné. Lorsque le résultat est connu, les détenteurs des parts gagnantes reçoivent des gains correspondants. Toutes les transactions se font on-chain, avec des règlements en USDC, garantissant la stabilité des fonds et une transparence accrue.

02 Kalshi, @Kalshi

Kalshi est la première bourse de marché de prédiction réglementée et agréée aux États-Unis, ayant levé 515 millions de dollars, menée par Paradigm et a16z.

Kalshi a été fondée en 2018 au MIT par Tarek Mansour et Luana Lopes Lara. Les deux fondateurs ont choisi la voie difficile mais conforme, menant un long bras de fer avec la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), devenant finalement la première plateforme de marché de prédiction à obtenir l’agrément de la CFTC.

Depuis 2021, Kalshi est ouverte au marché américain, proposant des contrats sur divers événements : élections politiques, indicateurs économiques, compétitions sportives, etc. En 2024, elle a obtenu par voie judiciaire le droit de proposer des contrats sur l’élection présidentielle américaine, comblant ainsi un vide réglementaire.

03 The Clearing Company, @theclearingco

The Clearing Company est un marché de prédiction lancé par d’anciens membres des équipes de Kalshi et Polymarket, ayant levé 15 millions de dollars. Le CEO Toni Gemayel a précédemment été responsable de la croissance de ces deux plateformes.

La plateforme est encore en phase de préparation et de développement. L’équipe met l’accent sur la simplification de l’expérience utilisateur, souhaitant que le nouveau produit soit aussi simple à utiliser que Robinhood ou Coinbase, tout en insistant sur la conformité. Leur approche vise à trouver un compromis entre exigences réglementaires et accessibilité, mais il reste à voir si cela permettra d’établir un écosystème de marché efficace.

04 Limitless, @trylimitless

Limitless est un marché de prédiction à haute fréquence, offrant des contrats de prédiction de prix à court terme allant de la minute à la journée. Il a levé environ 7 millions de dollars, avec des investisseurs tels que 1confirmation et Coinbase Ventures, et a été fondé en 2023 par CJ Hetherington et d’autres.

Limitless a été lancé officiellement sur le mainnet Base en mai 2025, puis étendu à Arbitrum et d’autres solutions de layer 2. Le produit ressemble davantage à une bourse de contrats traditionnelle : les utilisateurs peuvent parier « Oui/Non » sur des marchés de prix à court terme, avec une heure d’expiration prédéfinie, le résultat étant déterminé par un oracle on-chain.

Les données montrent que Limitless a généré de nombreux scénarios de trading ultra-court terme, certains utilisateurs profitant de la rapidité des résultats pour faire de l’arbitrage. Cependant, cela a aussi suscité des critiques : certains ont signalé que la plateforme avait proposé des marchés dont l’issue était déjà connue ou quasi impossible, sans frais, comme des marchés sur le prix du BTC à 1,5 heure. Ces « marchés évidents » ont été exploités pour gonfler artificiellement le volume. L’équipe a depuis ajusté les règles de génération de marché pour éviter ces situations.

05 Opinion, @opinionlabsxyz

Opinion Labs (O.LAB) a levé 5 millions de dollars, mené par YZi Labs, avec la participation de Echo, Animoca Ventures, Manifold Trading, Amber Group, etc.

En termes d’avancement, Opinion a lancé un marché de prédiction sur le testnet Monad pour recueillir les retours de la communauté, et possède des liens de collaboration avec Binance Labs.

06 Melee, @meleemarkets

Melee est un marché de prédiction émergent soutenu par Variant, qui se veut un créateur de « Viral Markets » — permettant à tout sujet de devenir un marché de prédiction et d’attirer du trafic par viralité. Il a levé 3,5 millions de dollars auprès de Variant et DAO Builders Alliance (DBA). Le cofondateur et CEO Max a été responsable de la stratégie chez Ava Labs et a fondé une marque d’influenceurs vidéo, ayant une vision unique sur la gestion de communauté et la stratégie commerciale.

À ce jour, Melee est encore en phase de développement et de pré-lancement, sans produit officiel en ligne. Le site propose uniquement une liste d’attente, accessible via un compte X. Selon l’équipe, le concept de « marché viral » de Melee repose sur trois caractéristiques : tout sujet peut devenir un marché, boucle de monétisation pour les créateurs, incitations pour les premiers participants. Il se positionne à l’intersection des réseaux sociaux et des marchés de prédiction, cherchant à stimuler la participation via un modèle UGC (marchés générés par les utilisateurs).

07 Football.Fun, @footballfun

Football.Fun se concentre sur la prédiction de performances de joueurs, en tokenisant les joueurs professionnels réels sous forme de « parts » échangeables. Les utilisateurs peuvent détenir des cartes de joueurs et gagner des points et des récompenses selon leurs performances réelles. Le fondateur Adam est membre de la communauté WolvesDAO. Le projet a levé 2 millions de dollars en seed, avec des investisseurs comme 6th Man Ventures, Zee Prime, Sfermion, etc.

08 Trepa, @trepa_io

Trepa se spécialise dans la prédiction de valeurs numériques, permettant aux utilisateurs de prédire des indicateurs macroéconomiques et d’autres valeurs précises, avec des récompenses variables selon l’écart de prédiction. Il a levé environ 420 000 dollars, mené par Colosseum, un fonds créé par un ancien responsable de la croissance de la Solana Foundation.

L’équipe Trepa a été fondée à Singapour en 2024, avec des membres aux profils variés. Actuellement en phase de bêta publique, les utilisateurs peuvent choisir un thème de prédiction (souvent des données macroéconomiques ou financières, comme le taux d’inflation d’un pays ou la croissance du PIB d’un trimestre), puis soumettre leur prédiction via un curseur ou une saisie numérique. Contrairement aux marchés binaires traditionnels (« juste/faux »), Trepa utilise un système de récompense continue : plus la prédiction est proche du résultat réel, plus la récompense est élevée, même en cas d’erreur partielle.

09 Risques de conformité, la plus grande incertitude du secteur

À travers ces huit projets, on constate une nette différenciation dans la conception produit et la mise en œuvre technique des marchés de prédiction. Mais quel que soit le modèle, le défi commun reste la manière dont la réglementation définit leur statut juridique.

Les marchés de prédiction ont naturellement des caractéristiques de « spéculation + jeu d’argent », ce qui en fait un secteur sensible dans la plupart des juridictions. Aux États-Unis, quelques projets comme Kalshi ont obtenu une licence, tandis que Polymarket tente une voie légale via acquisition. Mais la majorité des projets restent dans une zone grise réglementaire.

De plus, même les plateformes on-chain ne peuvent éviter certains risques :

· Manipulation de marché : quelques capitaux peuvent influencer la direction des prix, compromettant l’efficacité de l’information

· Risque d’oracle : erreurs ou attaques sur la source de données, entraînant des erreurs de règlement

· Sécurité des contrats : certaines nouvelles plateformes n’ont pas encore été entièrement auditées, exposant les fonds à des risques de vol

· Difficulté de sortie : certains marchés manquent de liquidité, ce qui peut entraîner une immobilisation des fonds

D’après l’expérience, il est généralement déconseillé d’investir massivement sur un seul marché de prédiction ; il vaut mieux diversifier avec de petits montants pour couvrir l’incertitude de chaque marché. Pour les débutants, il est recommandé de privilégier les plateformes conformes et conviviales, Polymarket étant un bon point de départ.

En outre, la principale barrière pour les nouveaux venus réside dans la compréhension des mécanismes de trading et de la technologie. Sur un marché de prédiction, passer un ordre n’est pas aussi intuitif que d’acheter ou vendre à la hausse ou à la baisse ; il faut comprendre ce que représentent les cotes ou les prix en termes de probabilité. Par exemple, un prix de 0,20 signifie que le marché estime à 20 % la probabilité de réalisation de l’événement, ce qui nécessite une certaine conversion par rapport aux cotes traditionnelles. Il est conseillé de lire les guides pour débutants de la plateforme ou des articles pédagogiques en ligne pour comprendre le calcul des gains et pertes sur un marché binaire.

10 Pour conclure : outil ou variante spéculative ?

Les marchés de prédiction ne sont pas nouveaux. Dès les années 2000, de nombreux think tanks et économistes les considéraient comme un outil d’« agrégation d’information et de formation du consensus social ». Mais en réalité, au cours des vingt dernières années, que ce soit dans le Web2 ou sur la blockchain, les marchés de prédiction n’ont jamais réussi à percer à grande échelle. D’un côté, les exigences de conformité limitent leur base d’utilisateurs ; de l’autre, leur aspect spéculatif les empêche d’obtenir un large soutien des institutions publiques.

Le regain d’intérêt pour Polymarket et Kalshi est peut-être une nouvelle chasse aux thèmes par le capital, ou simplement un complément aux outils de jeu de marché. Mais quoi qu’il en soit, ils sont encore loin d’être une force « changeant la structure du marché ».

Le véritable tournant de ce secteur ne réside pas dans la forme des produits, mais dans les frontières institutionnelles. Tant qu’un système complet de gestion des risques et d’accès n’est pas en place, il convient de rester prudent et d’observer.