Le gouverneur de la Federal Reserve, Michael Barr, met en garde contre les lacunes de la loi GENIUS sur les stablecoins récemment adoptée

Une nouvelle loi qui établit un cadre fédéral de régulation pour les stablecoins constitue une amélioration significative, mais présente certaines lacunes qui doivent être comblées, a déclaré Michael Barr, gouverneur de la Federal Reserve.

La loi signée par le président Donald Trump cet été, appelée Guiding and Establishing Innovation for U.S. Stablecoins Act, ou GENIUS, comme elle est justement nommée, contribue à atténuer les risques de ruées, a indiqué Barr.

Cependant, il appartient aux agences bancaires fédérales et aux États de collaborer à l'élaboration d'un ensemble de règles pour combler d'importantes lacunes afin de protéger les utilisateurs et de réduire les risques pour le système financier, a déclaré Barr lors de ses remarques préparées jeudi à la DC Fintech Week.

La loi GENIUS met en lumière le risque de fournir des incitations à "l'arbitrage réglementaire", a ajouté Barr.

"En fait, les émetteurs peuvent soutenir qu'ils sont autorisés par la loi à exercer l'ensemble des activités menées par FTX, à condition de faire les déclarations pertinentes et de tenir une comptabilité appropriée", a déclaré Barr. "À moins que les agences étatiques et fédérales ne coordonnent soigneusement leurs actions, cela pourrait conduire certains régulateurs étatiques ou fédéraux à autoriser une gamme d'activités qui pourraient exposer les émetteurs de stablecoins à un risque accru."

La loi laisse également des lacunes concernant certains produits qualifiés de stablecoins, mais qui ne sont pas couverts par GENIUS, a-t-il ajouté.

"Cela risque de créer de la confusion et pourrait amener les consommateurs à se fier à des instruments de paiement qu'ils croient régulés, alors qu'ils ne bénéficient d'aucune protection prudentielle", a déclaré Barr.

GENIUS exige que les stablecoins soient entièrement adossés à des dollars américains ou à des actifs liquides similaires, impose des audits annuels pour les émetteurs dont la capitalisation boursière dépasse 50 milliards de dollars, et établit des lignes directrices pour l'émission étrangère. Les principales agences travaillent actuellement à la mise en œuvre de la loi.

Les stablecoins présentent à la fois des risques et des avantages, a déclaré Barr dans ses remarques préparées. Ils peuvent réduire les coûts des transferts de fonds et accélérer le commerce mondial, mais il a averti que les stablecoins doivent être fiables.

"Les stablecoins ne seront stables que s'ils peuvent être rachetés de manière fiable et rapide à leur valeur nominale dans diverses conditions, y compris lors de tensions sur le marché pouvant exercer une pression sur la valeur même de la dette publique liquide, et lors d'épisodes de tension sur l'émetteur individuel ou ses entités affiliées", a déclaré Barr.

Avant l'adoption de GENIUS, Barr a plaidé pour que les stablecoins soient régulés et a déclaré que la banque centrale "a un intérêt fort à s'assurer que toute offre de stablecoin fonctionne dans un cadre fédéral de surveillance prudentielle approprié".

Barr avait auparavant été nommé par l'ancien président Joe Biden au poste de vice-président de la supervision de la Fed. Il a depuis quitté ce poste tout en restant gouverneur de la Fed.