- Le bitcoin a plongé de 8,4 % alors que la liquidité s’effondrait sur les bourses.
- Les problèmes d’Oracle ont déclenché des liquidations croisées et des désancrages temporaires.
- Le crash a mis en évidence des vulnérabilités majeures dans l’infrastructure crypto.
Les 10 et 11 octobre 2025, le marché des crypto-monnaies a connu l’un de ses plus forts effondrements depuis des années, un événement que la communauté a surnommé Crypto Black Friday.
En quelques heures seulement, plus de 19,5 milliards de dollars de positions à effet de levier ont été effacés, faisant chuter le bitcoin de 8,4 % et ébranlant la confiance des investisseurs du monde entier.
Ce qui a commencé comme une réaction à l’annonce par les États-Unis de droits de douane de 100 % sur les produits chinois a rapidement révélé des fissures beaucoup plus profondes dans le système, montrant comment le trading automatisé, la faible liquidité et les faiblesses structurelles se sont combinés pour déclencher une réaction en chaîne entre les bourses.
Qu’est-ce qui a déclenché la vente ?
Les premiers signes du krach sont apparus après que le président Trump a confirmé de nouveaux droits de douane élevés sur les importations chinoises, alimentant les craintes d’une inflation plus élevée et d’un resserrement de la politique de la Réserve fédérale.
Les traders se sont précipités pour dénouer les positions risquées, ce qui a conduit à des liquidations rapides de Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Wrapped Beacon ETH (WBETH) et Solana (BNSOL), basé sur Binance-Smart.
Mais la panique géopolitique n’explique pas à elle seule comment des milliards de personnes ont disparu si rapidement. Selon les analystes, des facteurs techniques et structurels ont amplifié l’événement.
La liquidité sur les exchanges était inhabituellement faible, et certains utilisateurs de Binance ont signalé des comptes gelés pendant la vente.
Des prêts en boucle à fort effet de levier et un désancrage temporaire du stablecoin USDE ont aggravé les choses, créant une cascade de ventes forcées. Binance a par la suite confirmé les problèmes du système et a offert une compensation aux utilisateurs concernés.
Comment les défauts techniques ont amplifié l’effondrement
Selon un rapport de BeinCrypto , lors de la vente, CoinGlass – un site d’analyse populaire – a fait face à une attaque proxy sophistiquée qui a brièvement désactivé l’accès à ses données et services.
Cette interruption a ajouté à la confusion du marché au moment même où les traders se bousculaient pour obtenir des informations en temps réel.
Dans le même temps, une série de transactions inhabituellement importantes s’est produite quelques instants avant plusieurs mises à jour d’oracle.
Ces oracles – les systèmes qui alimentent les prix du monde réel dans les contrats intelligents de la blockchain – ont brièvement mal évalué certains actifs, déclenchant des liquidations automatiques sur plusieurs paires de trading.
La mauvaise évaluation a également fait perdre temporairement à certains stablecoins leur ancrage, créant de brèves fenêtres où les bots d’arbitrage et les traders à haute fréquence pouvaient en profiter.
En quelques minutes, des millions de dollars ont circulé entre les bourses alors que les systèmes automatisés réagissaient à la volatilité, aggravant le krach boursier.
S’agissait-il d’une attaque coordonnée ?
Tout le monde ne croit pas qu’il s’agissait d’un crash organique. Certains analystes soutiennent que les modèles de transactions et le calendrier des mises à jour de l’oracle suggèrent une manipulation délibérée.
Les données ont montré que les désancrages les plus extrêmes ont affecté les paires avec des calendriers de mise à jour connus, tandis que les positions courtes à grande échelle ont été placées juste avant le début des cascades de liquidation.
Cela a conduit à des spéculations selon lesquelles certains acteurs du marché auraient pu exploiter la structure du marché des crypto-monnaies lui-même, en utilisant des systèmes automatisés et des mécanismes de levier pour générer de la volatilité.
L’idée est que, plutôt que de pirater des portefeuilles ou de voler des fonds, les attaquants pourraient manipuler le marché en exploitant des comportements prévisibles dans les oracles, les échanges et les algorithmes.
Pourtant, d’autres experts soutiennent qu’il s’agissait simplement d’un marché surendetté réagissant au stress.
Lorsque les traders s’endettent trop et que le sentiment change soudainement, des liquidations en cascade peuvent se produire sans aucune interférence externe.
La nature synchronisée de l’événement à travers de multiples échanges continue toutefois d’alimenter le débat.
Ce que le krach a révélé sur les marchés des crypto-monnaies
Le Crypto Black Friday a révélé à quel point l’écosystème des actifs numériques reste fragile malgré sa taille croissante.
Avec 19,5 milliards de dollars effacés en quelques heures, l’événement a montré à quelle vitesse le risque peut se propager lorsque les systèmes s’appuient fortement sur l’effet de levier, le trading automatisé et les pools de liquidité opaques.
Des bourses telles que Binance ont depuis lancé des audits internes et se sont engagées à améliorer la transparence, mais les experts avertissent qu’il s’agit de solutions à court terme.
Le véritable défi réside dans la refonte des systèmes centraux, y compris la façon dont l’effet de levier est géré, la façon dont les oracles alimentent les données et la façon dont la liquidité est distribuée sur les marchés.
L’incident a renouvelé les appels en faveur d’une meilleure surveillance on-chain et de normes mondiales pour la gestion des risques liés aux cryptomonnaies.
Pour qu’un marché d’un billion de dollars arrive à maturité, les analystes dis-les analystes doivent trouver un équilibre entre l’innovation et des garanties renforcées contre les chocs systémiques et les manipulations sophistiquées.
