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Opinion : USDe est un certificat financier plutôt qu’un stablecoin. Le récit marketing erroné vise à élargir ses cas d’utilisation.

Opinion : USDe est un certificat financier plutôt qu’un stablecoin. Le récit marketing erroné vise à élargir ses cas d’utilisation.

CointimeCointime2025/10/11 20:18
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Par:Cointime

Le 11 octobre, Forgiven, cofondateur de Conflux, a exprimé son point de vue sur USDe, un projet d’Ethena Labs, déclarant que USDe est essentiellement un certificat financier plutôt qu’un stablecoin. Certains utilisateurs ont également souligné que USDe est un produit de Hedge Fund avec un mécanisme de rebase qui peut ancrer la valeur liquidative (NAV) à 1 dollar américain indéfiniment. L’affirmation selon laquelle « USDe est un stablecoin » est le plus grand décalage dans le positionnement marketing, ce qui est intentionnel afin d’attirer plus de cas d’utilisation, tels que les paiements, le trading contre le dollar américain et le trading sur marge. Cependant, en réalité, USDe est une innovation radicale en matière de produit financier.

Vida, fondatrice de Today's Formula News, a déclaré que la récente liquidation massive pourrait provenir de « la liquidation des positions de prêt en boucle des arbitragistes USDe », entraînant une diminution de la capacité de collatéral de USDe en tant que collatéral de compte unifié, ce qui a conduit à la liquidation de davantage de market makers utilisant USDe comme collatéral. Par la suite, Ethena a publié une preuve de réserve en réponse aux doutes du marché, déclarant que USDe dispose toujours d’environ 66 millions de dollars de collatéral excédentaire.

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Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.

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