Point de vue : USDe est un certificat de gestion de patrimoine et non un stablecoin, le décalage du récit marketing vise à obtenir plus de cas d'utilisation.

Selon ChainCatcher, Forgiven, cofondateur de Conflux, a exprimé son opinion sur USDe de Ethena Labs, affirmant que USDe est en réalité un certificat de gestion de patrimoine et non un stablecoin. Certains utilisateurs ont également souligné que USDe est un produit de hedge fund, mais avec un mécanisme de rebase intégré permettant à la valeur liquidative (NAV) de rester toujours ancrée à 1 dollar. L'affirmation selon laquelle « USDe est un stablecoin » représente le plus grand décalage dans le positionnement narratif marketing, ce qui est bien sûr intentionnel, car cela permet de viser davantage de cas d'utilisation, tels que les paiements, les paires de trading en dollar ou encore l'utilisation comme marge. Mais en réalité, USDe est une innovation financière agressive.

Vida, fondateur de Formula News, a déclaré aujourd'hui que la source de la liquidation massive pourrait être due à « la liquidation forcée des positions de prêt en boucle des arbitragistes USDe », ce qui a entraîné une baisse de la capacité de collatéralisation de USDe en tant que garantie de compte unifié, provoquant la liquidation forcée de davantage de positions de market makers utilisant USDe comme marge. Par la suite, Ethena a publié une preuve de réserve pour répondre aux doutes du marché, indiquant que USDe dispose toujours d'environ 66 millions de dollars de surcollatéralisation.