Pourquoi JPMorgan qualifie Bitcoin de « debasement trade »

JPMorgan qualifie Bitcoin de « debasement trade », ce qui signifie que vous n’êtes probablement pas assez optimiste. La plus grande banque d’investissement du monde ne distribue pas à la légère des surnoms aux actifs spéculatifs. Mais Bitcoin affiche 17 ans de résilience inarrêtable, bloc après bloc, et Wall Street a finalement concédé ce que les cypherpunks savaient depuis toujours : il n’y a pas d’alternative lorsque la confiance dans la monnaie fiduciaire s’effrite. Que cela vous plaise ou non, le moment de l’optimisme prudent est révolu.

JPMorgan et le « debasement trade »

Wall Street est célèbre pour son double langage, mais les derniers messages de JPMorgan vont étonnamment droit au but. En présentant Bitcoin comme le « debasement trade », ils disent explicitement à leurs clients : dans un monde où les chèques de relance, les déficits de mille milliards de dollars et les baisses de taux en pleine inflation persistante sont la norme, détenir du cash ou des obligations est un jeu de dupes. Pour reprendre les mots du fondateur de TFTC, Marty Bent :

« Vous n’êtes pas assez optimiste. »

Il ne s’agit plus de spéculation. Il s’agit de défense. Alors que le pouvoir d’achat du dollar chute lentement mais sûrement, l’offre plafonnée de Bitcoin et sa conception sans confiance semblent faites sur mesure pour cette époque.

Avec les banques centrales qui réalisent des acrobaties budgétaires et le gouvernement américain qui affiche des déficits annuels supérieurs à 2 trillions de dollars, « protection des actifs » devient synonyme non pas de dividendes blue-chip, mais de rareté numérique.

Si les clients institutionnels de JPMorgan se ruent sur Bitcoin, c’est parce qu’ils voient ce qui arrive : une vague de dévaluation que ni une hausse des taux ni une promesse budgétaire ne pourront inverser.

« Vous vous sortez de cette dette par la croissance »

À cela s’ajoutent les récentes déclarations du président Trump selon lesquelles l’Amérique « se sortira de cette dette par la croissance ». L’optimisme fait partie de la description du poste politique, mais la croissance à elle seule ne comblera pas des trous de mille milliards de dollars du jour au lendemain. Les chèques de relance pleuvent à chaque crise, les baisses de taux soutiennent les marchés pendant que l’inflation couve, et chaque solution semble créer deux nouveaux problèmes.

Sous ce spectacle budgétaire, Bitcoin explose discrètement en pertinence. Chaque tour de relance monétaire, chaque frénésie de dépenses alimentée par la dette, chaque fermeture gouvernementale suspendant la publication de données clés sur l’emploi sont des vents favorables pour Bitcoin.

Comme le note Ecoinometrics, le quatrième trimestre est historiquement haussier pour Bitcoin. Rééquilibrage de portefeuille en fin d’année, primes à la recherche de rendement, institutions cherchant à anticiper la prochaine baisse de taux ou annonce de relance.

Que faut-il attendre de Bitcoin au quatrième trimestre ? Source : Ecoinometrics

Les flux d’ETF de l’an dernier ont contribué à faire passer le prix de 60 000 $ à plus de 100 000 $. Si les flux reprennent, nous pourrions voir le prix atteindre 135 000 $ par coin d’ici le mois prochain.

Et ce n’est pas tout. N’oubliez pas les prévisions des analystes pour la fin d’année. Citigroup prévoyait un BTC à 133 000 $, JPMorgan visait 165 000 $, affirmant que Bitcoin était sous-évalué par rapport à l’or, et Standard Chartered estimait un impressionnant 200 000 $. Comme l’a déclaré Matt Hougan, CIO de Bitwise :

« Le quatrième trimestre va être amusant. »

Là où le macro rencontre le momentum

Bitcoin n’est pas seulement un trade. Il s’impose rapidement comme la « couverture contre la dévaluation » ; l’actif avec le meilleur profil risque-rendement asymétrique dans un marché accro à la liquidité.

L’an dernier, la ruée vers les ETF a offert à Bitcoin sa clôture trimestrielle la plus puissante, le propulsant bien au-dessus du seuil psychologique des 100 000 $. Tous les signaux indiquent une répétition, surtout avec les dépenses déficitaires américaines et une nouvelle (ou deux) baisse(s) des taux de la Fed prévues pour 2025, alors que l’offre de Bitcoin reste inchangée à 21 millions.

Mettons les choses au clair : vous n’êtes pas assez optimiste, et les faits le prouvent. Depuis près de 17 ans, Bitcoin s’est montré plus résilient, plus prévisible et, franchement, plus digne de confiance que les institutions dont les logos étaient autrefois synonymes de sécurité financière.

Quand JPMorgan considère Bitcoin comme un pilier défensif, ce n’est pas seulement un pari sur la technologie ; c’est un pari contre l’ancien ordre.

L’article original Why JPMorgan is calling Bitcoin the “debasement trade” est apparu en premier sur CryptoSlate.