- Les lois américaines remodèlent les cryptomonnaies grâce à la clarté des stablecoins et de la surveillance du marché.
- Les institutions stimulent le bitcoin et l’ethereum, car les ETF stimulent la détention à long terme.
- La DeFi, les stablecoins et les altcoins se développent avec une activité et une adoption record.
Le troisième trimestre 2025 a marqué un tournant : les cryptomonnaies sont devenues plus profondément ancrées dans le système financier mondial. Ce changement a été alimenté par les premières lois fédérales américaines régissant les actifs numériques, qui ont fourni des éclaircissements longtemps recherchés sur les stablecoins et la surveillance du marché.
Le GENIUS Act, promulgué en juillet, a introduit la première réglementation claire pour les stablecoins. En vertu des nouvelles règles, les émetteurs doivent détenir des réserves en espèces ou en titres du Trésor à court terme, publier des informations mensuelles et se soumettre à des audits annuels lorsqu’ils émettent à grande échelle.
La surveillance relève désormais du système bancaire, les dépositaires assurés et le Bureau du contrôleur de la monnaie supervisant la conformité. En conséquence, l’offre de stablecoins a augmenté rapidement, ce qui a ajouté de la liquidité à la finance décentralisée et soutenu la dynamique haussière des marchés des cryptomonnaies.
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Dans le même temps, la Chambre a adopté la loi CLARITY, qui attend maintenant l’approbation du Sénat. Le projet de loi vise à résoudre les conflits de juridiction en attribuant Bitcoin et Ethereum à la CFTC, tandis que la SEC conserve le contrôle des offres de valeurs mobilières.
Pendant ce temps, la loi anti-CBDC a empêché la Réserve fédérale d’utiliser une monnaie numérique de banque centrale de détail, signalant que les stablecoins émis par le secteur privé resteront au cœur du modèle du dollar numérique.
Les institutions stimulent la croissance du Bitcoin et de l’Ethereum
La performance des marchés au cours du trimestre a montré les effets de ces changements juridiques. Le S&P 500, l’or et le bitcoin ont tous atteint de nouveaux sommets, tandis que l’argent et le platine ont également progressé. En conséquence, le mouvement de la crypto est devenu plus directement lié à l’économie américaine, s’éloignant de son rôle antérieur de couverture contre les actions.
Le bitcoin s’est échangé entre 108 000 $ et 118 000 $, avec le soutien des entrées d’ETF au comptant. Ces produits ont favorisé l’accumulation à long terme plutôt que la spéculation à court terme, ce qui a contribué à maintenir la stabilité. Dans le même temps, les investisseurs particuliers ont commencé à se retirer, car les sociétés, les fonds et d’autres institutions ont pris une plus grande part des avoirs.
Ethereum a également fortement progressé. L’actif a dépassé son précédent sommet historique, soutenu par la demande des stablecoins et l’expansion de la DeFi. De plus, les soldes sur les bourses ont diminué, indiquant que les investisseurs déplaçaient l’ETH vers un stockage à long terme. En conséquence, le ratio ETH/BTC a dépassé sa moyenne sur 365 jours, ce qui laisse entrevoir la possibilité de gains supplémentaires par rapport au Bitcoin.
Expansion de la DeFi et croissance des stablecoins
Au-delà des deux plus grands actifs, l’activité a bondi sur les principaux réseaux. Solana, BNB Chain et Avalanche ont chacune enregistré des volumes records et des revenus en croissance. En parallèle, Aave a renforcé son avance dans la DeFi, avec une valeur totale bloquée de 74 milliards de dollars et plus de 3 milliards de dollars de dépôts à vie. Pendle et Fluid ont également atteint de nouveaux sommets, alors que les lancements de produits et les intégrations ont continué de stimuler l’adoption.
Le secteur des stablecoins s’est également développé rapidement, avec une capitalisation totale approchant les 300 milliards de dollars. L’USDT et l’USDC ont conservé leur domination, tandis que l’USDe d’Ethena a rapidement augmenté en tant que nouveau concurrent. Dans le même temps, Plasma a été lancé en tant que blockchain haute performance pour les paiements en stablecoins, ajoutant une infrastructure et une liquidité supplémentaires au marché.
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