La stratégie réglementaire de Sei au Japon
Sei, une blockchain layer-1, réalise des avancées significatives en Asie en mettant l'accent sur la conformité réglementaire dès le départ. Selon Lee Zhu, directeur de la croissance pour l’APAC du réseau, le processus strict de délivrance de licences au Japon est devenu la pierre angulaire de leur stratégie d’expansion. L’année dernière, Sei a réussi à obtenir les autorisations nécessaires qui ont permis des cotations sur les principales plateformes japonaises telles que Binance Japan et OKX Japan.
L’obtention d’une licence d’échange au Japon est réputée être l’une des plus difficiles au monde. Passer ce processus dès le début donne à Sei un avantage notable. Il est rare de voir une blockchain layer-1 y parvenir aussi rapidement. L’équipe semble comprendre que, sur les marchés réglementés, la conformité n’est pas simplement une case à cocher — c’est le fondement de tout le reste.
Construire des ponts institutionnels
L’angle institutionnel est intéressant. L’approche de Sei repose fortement sur le déploiement natif de l’USDC de Circle sur leur réseau et sur les efforts de tokenisation menés par Apollo via Securitize. Zhu a expliqué que ces intégrations réduisent en réalité les frictions pour les plateformes d’échange. Elles créent ce qu’il a appelé une « passerelle » pour les produits structurés et les dérivés.
Quand on y réfléchit, cela a du sens. Les institutions ont besoin d’outils familiers et d’une infrastructure fiable. Disposer de l’USDC déployé nativement et de partenaires établis comme Apollo apporte ce niveau de confiance. Il ne s’agit pas seulement d’avoir une technologie rapide — il s’agit d’avoir les bonnes connexions et partenariats.
Positionnement technique
L’approche technique de Sei diffère de celle de concurrents comme Solana et Sui. Ils combinent un débit élevé avec la compatibilité EVM. Zhu a mentionné que cela élimine les coûts de transition pour les 90 % de développeurs qui travaillent déjà avec Solidity. C’est une considération pratique que je n’avais pas pleinement appréciée auparavant.
Les benchmarks de débit élevé sont une chose, mais si les développeurs doivent apprendre de nouveaux langages de programmation, cela crée des frictions. En maintenant la compatibilité EVM, Sei pourrait jouer une stratégie plus intelligente sur le long terme. Il est plus facile d’attirer des développeurs lorsqu’ils n’ont pas à abandonner leurs compétences existantes.
Performance du marché et axes de croissance
En Corée, Sei figure parmi les trois premiers en volume d’échanges malgré une capitalisation boursière et une valeur totale verrouillée inférieures à celles de concurrents plus importants. C’est remarquable. Cela suggère qu’il existe un véritable intérêt et une activité réelle, même si les chiffres globaux ne sont pas aussi importants que pour d’autres chaînes.
Zhu a également souligné la croissance dans les secteurs GameFi et SocialFi. Certains jours, Sei a même dépassé Solana en nombre d’utilisateurs actifs quotidiens. C’est surprenant étant donné la position établie de Solana. Je me demande s’il existe des applications ou des communautés spécifiques qui stimulent cette activité et que nous ne voyons pas encore entièrement.
Perspectives d’avenir
L’année à venir semble axée sur l’équilibre entre deux axes. D’un côté, il y a l’intégration institutionnelle via la tokenisation d’actifs du monde réel. De l’autre, le développement d’une base de développeurs plus large dans des pôles riches en talents comme le Vietnam et l’Indonésie.
Zhu a décrit le débit élevé comme un « filtre » pour les institutions. Sans cette capacité, vous n’êtes même pas en lice. Mais la capacité seule ne suffit pas. Il faut la conformité réglementaire, les partenariats et l’écosystème de développeurs.
Interrogé sur les baisses de marché, Zhu a noté que l’équipe s’est constituée pendant un bear market et fonctionne avec ce qu’il a appelé un état d’esprit « prudent et axé sur l’impact ». Son commentaire sur le fait que survivre dans la crypto offre une meilleure chance de succès semble particulièrement pertinent compte tenu des conditions actuelles du marché.
Cette approche — la conformité d’abord, puis les institutions — n’est peut-être pas la stratégie la plus tape-à-l’œil, mais elle pourrait s’avérer plus durable à long terme. Les marchés asiatiques, avec leurs cadres réglementaires plus clairs, offrent un terrain d’essai pour cette méthode. Si cela fonctionne là-bas, cela pourrait inspirer l’approche de Sei ailleurs.
