Transformation historique pour BTC et ETH au quatrième trimestre : les flux entrants des ETF et l’harmonisation réglementaire annoncent une nouvelle réalité du marché

Le quatrième trimestre de 2025 s’annonce comme un moment charnière pour les marchés crypto, porté par les flux de capitaux institutionnels via les ETF Bitcoin et l’effort de coordination réglementaire le plus important de l’histoire des crypto-monnaies aux États-Unis.

Les mouvements du marché ne suggèrent pas simplement un nouveau rallye cyclique, mais un changement structurel susceptible de modifier de façon permanente la manière dont les actifs numériques s’intègrent à la finance traditionnelle.

Les chiffres racontent une histoire convaincante de l’appétit institutionnel qui revient en force après que les ETF Bitcoin ont connu des sorties nettes jusqu’en août, entraînant une baisse des flux cumulés de 54,9 milliards de dollars à 54,2 milliards de dollars à la fin du mois.

Septembre a marqué un retournement de tendance. Les données de Farside Investors ont montré que les ETF Bitcoin ont attiré 2,56 milliards de dollars rien qu’en septembre, portant le total des flux cumulés à près de 56,8 milliards de dollars au 26 septembre, effaçant complètement la faiblesse d’août.

Cette poussée mensuelle représente plus qu’un simple regain de dynamisme, elle indique que les investisseurs sont confiants d’inclure Bitcoin dans leurs portefeuilles.

La rotation du capital, mais Ethereum reste stable

Pendant ce temps, les ETF Ethereum (ETH) ont suivi la trajectoire opposée après une rotation de liquidité vers ces produits.

Les données de Farside Investors ont montré que les flux vers les ETF Ethereum sont passés de 9,65 milliards de dollars à 13,54 milliards de dollars en août, portés par une hausse mensuelle impressionnante de 19 % d’Ethereum et un nouveau sommet historique à 4 957,41 dollars.

Cependant, les flux se sont inversés en septembre, tombant à 13,155 milliards de dollars au 26 septembre. Cette sortie de 389 millions de dollars souligne comment le capital revient vers Bitcoin en tant que principale option crypto institutionnelle.

Malgré les vents contraires liés aux sorties des ETF, l’évolution du prix d’Ethereum révèle une force structurelle qui pourrait être plus significative que ne le suggèrent les chiffres principaux.

Négocié à 4 147,97 dollars au moment de la rédaction, l’ETH a fait preuve de résilience, notamment lors de la correction brutale de 6,7 % du 25 septembre, qui a brièvement fait passer l’actif sous les 4 000 dollars.

En conséquence, la reprise rapide indique que la demande reste robuste même si les flux institutionnels privilégient Bitcoin ce mois-ci.

De plus, les données de Coinglass ont indiqué que les soldes d’Ethereum sur les plateformes d’échange ont atteint un plus bas d’un an à 13,03 millions d’ETH le 29 septembre, soit une baisse significative par rapport aux 15,48 millions d’ETH du début août.

Cette réduction de 2,45 millions d’ETH de l’offre sur les plateformes suggère que les investisseurs retirent Ethereum pour le conserver plutôt que de vendre en période de faiblesse, ce qui laisse présager une perspective optimiste à long terme.

Cette dynamique d’offre crée une configuration potentielle pour une hausse d’Ethereum dès que l’attention institutionnelle reviendra, caractérisée par une offre liquide réduite et une croissance continue de la demande.

Révolution réglementaire : la fin de l’impasse crypto aux États-Unis

Peut-être encore plus transformateur que les flux vers les ETF, le niveau sans précédent de coordination réglementaire qui émerge entre la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Après des années d’incertitude juridictionnelle et de directives contradictoires, les deux agences poursuivent désormais des cadres collaboratifs qui pourraient enfin apporter la clarté tant attendue par l’industrie.

Un moment clé est survenu le 17 septembre lorsque la SEC a approuvé des normes de cotation génériques pour les parts de fiducies adossées à des matières premières sur le Nasdaq, le Cboe et la New York Stock Exchange. Ce processus d’approbation simplifié marque un changement radical par rapport aux longues révisions qui entravaient auparavant les demandes d’ETF crypto.

En réduisant les délais réglementaires, la SEC a effectivement ouvert de nouvelles voies pour des produits d’investissement crypto plus larges, plusieurs demandes d’ETF altcoin attendant des décisions finales en octobre.

L’élan réglementaire a commencé plus tôt en février lorsque la présidente par intérim de la CFTC, Caroline Pham, a lancé un programme pilote explorant l’utilisation de collatéraux tokenisés, y compris les stablecoins, sur les marchés dérivés réglementés.

En mars, les deux agences ont repris les discussions au niveau du personnel, la commissaire de la SEC, Hester Peirce, confirmant la reprise des efforts de coopération. Cette coordination précoce a préparé le terrain pour des initiatives plus ambitieuses.

Juillet a marqué un tournant avec l’annonce par le président de la SEC, Paul Atkins, du “Project Crypto”, une initiative à l’échelle de la commission visant à moderniser les règles sur les valeurs mobilières pour les activités blockchain et à aider à faire passer les marchés américains “on-chain”.

Le projet visait à établir des directives claires de classification des tokens, à créer des exemptions spécifiques pour les ICO et les airdrops, et à permettre aux plateformes régulées par la SEC d’offrir des services crypto complets sous une licence unifiée.

L’élan réglementaire s’est accéléré en septembre avec une série d’annonces coordonnées. Le 2 septembre, les deux agences ont publié une déclaration conjointe affirmant que les plateformes enregistrées peuvent proposer des produits d’actifs crypto au comptant, signalant que les barrières réglementaires sont systématiquement levées.

Cela a été suivi, le 23 septembre, par les annonces de l’initiative de collatéral tokenisé de la CFTC et de l’engagement d’Atkins à mettre en œuvre une “innovation exemption” d’ici la fin de l’année.

La table ronde conjointe du 29 septembre représente l’aboutissement de ces efforts, axée sur l’extension des heures de négociation, les cadres de marge de portefeuille et les safe harbors pour la DeFi.

Ce niveau de coordination inter-agences est sans précédent dans la régulation crypto, signalant un passage fondamental de l’obstruction à la facilitation.

La fin du cycle de 4 ans des crypto-monnaies

L’analyse traditionnelle des marchés crypto s’est longtemps appuyée sur le cycle de halving de quatre ans de Bitcoin pour prédire les grands mouvements de prix, mais la participation institutionnelle modifie fondamentalement ces dynamiques.

Le CIO de Bitwise, Matthew Hougan, a soutenu en juillet que l’influence du cycle s’estompe à mesure que les chocs d’offre liés aux halvings perdent de leur efficacité dans un marché de plus en plus mature.

L’environnement macroéconomique a également radicalement changé. Les taux d’intérêt n’exercent plus la même pression baissière sur les actifs crypto, tandis que des cadres réglementaires plus clairs réduisent la volatilité extrême et les risques d’effondrement qui caractérisaient autrefois les marchés baissiers crypto.

Au lieu de cycles d’euphorie et d’effondrement alimentés par la spéculation de détail et les répressions réglementaires, le marché assiste à une accumulation institutionnelle plus soutenue.

Ce changement structurel est évident dans le comportement actuel du marché, où l’accumulation par les trésoreries d’entreprise et la construction de portefeuilles institutionnels remplacent les ventes massives des “whales” lors des phases d’euphorie de détail.

Nouvelle ère d’intégration entre crypto et finance traditionnelle

Ce qui rend le quatrième trimestre potentiellement transformateur, ce n’est pas seulement les développements individuels des ETF ou de la régulation, mais la manière dont ces forces convergent pour brouiller les frontières entre crypto et finance traditionnelle.

Les flux vers les ETF amplifient désormais l’impact des décisions de la Réserve fédérale sur les marchés crypto, tandis que l’harmonisation réglementaire permet des produits institutionnels auparavant impossibles.

La structure haussière prolongée en cours diffère fondamentalement des cycles précédents. Plutôt que la spéculation de détail suivie d’inévitables krachs, la participation institutionnelle favorise des schémas de croissance plus cohérents et à long terme.

Cela est illustré par la chute de Bitcoin à des niveaux historiquement bas de volatilité réalisée, selon un rapport de Bybit du 24 septembre.

La clarté réglementaire issue de la coordination entre la SEC et la CFTC est tout aussi significative. Pour la première fois, les institutions américaines disposent d’une voie claire pour offrir des services crypto complets sans avoir à naviguer entre des interprétations réglementaires contradictoires.

Dans un contexte de maturité croissante du marché, le quatrième trimestre représente un point d’inflexion fondamental. La combinaison des flux institutionnels, d’une coordination réglementaire sans précédent et de changements structurels du marché suggère que Bitcoin et Ethereum passent d’une classe d’actifs spéculative à un composant intégré du système financier mondial.

La question de savoir s’il s’agit du moment le plus transformateur pour les crypto-monnaies dépendra peut-être de la capacité de l’industrie à capitaliser sur cet élan réglementaire et institutionnel inédit.

L’article Historic transformation for BTC, ETH in Q4: ETF inflows and regulatory harmony point to a new market reality est apparu en premier sur CryptoSlate.