- IBIT dépasse Deribit avec 38 milliards de dollars d’options Bitcoin à intérêt ouvert, remodelant les marchés de la cryptographie.
- La hausse des options sur le bitcoin à Wall Street s’accompagne de spreads plus serrés, d’une liquidité plus importante et d’une volatilité moindre.
- Deribit, qui appartient désormais à Coinbase, reste populaire auprès des traders crypto-natifs malgré la perte de la première place.
iShares Bitcoin Trust de BlackRock a dépassé Deribit de Coinbase en tant que principale plateforme pour les options Bitcoin, signalant un déplacement du centre de gravité du trading de crypto-monnaies des hubs offshore vers Wall Street.
IBIT prend les devants
L’intérêt ouvert pour les options liées à l’iShares Bitcoin Trust (IBIT), coté au Nasdaq, a atteint près de 38 milliards de dollars, dépassant les 32 milliards de dollars de Deribit après l’expiration du contrat de vendredi, selon les données de Bloomberg et Deribit.
Ce développement marque une étape importante.
Deribit, fondée en 2016, a longtemps dominé l’activité des options sur le bitcoin et était largement considérée comme la place de marché de référence pour les dérivés de cryptomonnaies.
Ce changement intervient moins d’un an après que l’IBIT a introduit des options en novembre, soulignant son ascension rapide.
Avec 84 milliards de dollars d’actifs, IBIT est déjà le plus grand fonds négocié en bourse Bitcoin au monde.
La croissance de son marché d’options renforce une boucle de rétroaction dans laquelle une liquidité plus profonde stimule la légitimité, attirant davantage d’afflux et renforçant encore sa position.
Le rôle croissant de Wall Street sur les marchés du bitcoin
Les acteurs du marché considèrent cette évolution comme faisant partie d’un changement structurel plus large sur les marchés des cryptomonnaies.
George Mandres, trader senior chez XBTO Trading, a déclaré dans un rapport de Bloomberg que la participation croissante de Wall Street dans les options Bitcoin apporte « un capital substantiel et une expertise commerciale ».
Il a fait valoir que la présence de grandes institutions financières contribue à des spreads plus serrés, à une liquidité plus profonde et à une plus grande efficacité sur le marché.
Mandres a également suggéré que l’influence des acteurs traditionnels pourrait conduire à un effet modérateur de la « volatilité de la volatilité », rendant les fluctuations du prix du bitcoin moins extrêmes.
Alors que les investisseurs institutionnels pèsent le bitcoin aux côtés d’actifs traditionnels tels que l’or ou les principales devises, il voit le potentiel d’une baisse à long terme de la volatilité.
Néanmoins, M. Mandres a souligné que la transition n’entraînera pas une centralisation complète de la liquidité aux États-Unis.
Au lieu de cela, il anticipe l’émergence de deux écosystèmes parallèles : l’un centré sur les produits de finance traditionnelle réglementée (TradFi) comme IBIT, et l’autre sur les plateformes de finance offshore et décentralisée (DeFi) destinées aux traders à haut risque.
Le rôle de Deribit et le marché offshore
Bien qu’il ait perdu son premier rang, Deribit reste un acteur clé sur les marchés des dérivés du Bitcoin.
Acquise par Coinbase pour environ 2,9 milliards de dollars en août, la plateforme continue d’attirer des traders crypto-natifs attirés par sa flexibilité et son modèle d’exploitation offshore.
Pendant des années, Deribit a été synonyme de trading de dérivés cryptographiques à effet de levier, façonnant la dynamique du marché grâce à sa domination.
Alors que l’essor d’IBIT souligne l’empreinte croissante de Wall Street, la popularité continue de Deribit reflète la demande persistante d’environnements moins réglementés et de produits financiers expérimentaux.
Le changement de direction met en évidence une transformation fondamentale : les dérivés du bitcoin se rapprochent du cœur réglementé du système financier américain.
Cette évolution pourrait remodeler la façon dont les institutions et les investisseurs particuliers abordent la classe d’actifs, en équilibrant l’attrait de la stabilité et de la surveillance avec l’appétit pour le risque et l’innovation.
Alors que le rôle du bitcoin dans la finance traditionnelle continue d’évoluer, la scission entre les marchés réglementés et offshore pourrait définir la prochaine phase de croissance des actifs numériques.
