PCE conforme, mais le bitcoin chute : pourquoi les chiffres n’ont pas rassuré les investisseurs

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Le PCE américain d’août est ressorti conforme aux attentes (+2,7 % sur un an ; cœur à 2,9 %). Malgré ce rendez-vous très suivi, le marché crypto n’a pas repris d’élan durable. Après un pic autour de 110 300 $ le 26 au soir, le bitcoin est rapidement retombé à 109 000 $ ce samedi matin. En clair, des données neutres n’ont pas suffi à changer un biais de marché déjà fragilisé. Sans véritable surprise, le marché s’est contenté de consolider, incapable de trouver un relais haussier.

PCE US : inflation maîtrisée, mais encore au-dessus de la cible

Le Département du Commerce a publié un PCE à +0,3 % sur un mois en août (après +0,2 % en juillet) et +2,7 % sur un an. L’indice core (hors énergie et alimentation) reste à 2,9 %. Des chiffres pile dans le consensus, qui confirment une inflation tenace mais sans dérapage, et laissent à la Fed peu d’arguments pour accélérer un assouplissement agressif à court terme.

En d’autres termes, la Fed dispose de peu de marge de manœuvre. L’inflation reflue lentement mais reste au-dessus de sa cible de 2 %, ce qui limite les perspectives d’un virage monétaire rapide.

Dans les faits, le rapport n’a pas déclenché d’appétit pour le risque côté crypto. Les opérateurs lisent ces données comme un statu quo macro : pas de mauvaise surprise, mais pas non plus de catalyseur haussier immédiat pour les actifs volatils.

Core PCE inflation was 2.9% in August, up from a recent low of 2.6% in April and little changed from one year earlier.

Core prices rose 0.23% in August, or a 2.8% annualized rate.

The 3-month annualized rate was 2.9%.

The 6-month annualized rate was 2.5%. pic.twitter.com/YzGSKsUAxA

— Nick Timiraos (@NickTimiraos) September 26, 2025

Bitcoin : bref sursaut à 110 000 $, puis retour sous pression

Vendredi soir, le bitcoin a touché un plus haut intraday autour de 110 300 $ avant d’effacer ce mouvement et de retomber sous le seuil clé des 110 000 $. Il évolue à 109 340 $. Ce reflux intervient après une semaine agitée, marquée par une capitalisation globale du marché retombée autour de 4 100 Md$, soit près de 4 % de pertes en cinq jours.

En parallèle, le désendettement se poursuit. Les plateformes de dérivés ont enregistré près d’1 milliard de dollars de liquidations sur 24 h, principalement sur des positions longues, selon CoinGlass.

Pourquoi le PCE n’a pas rassuré le marché crypto

Alors, pourquoi les chiffres n’ont pas rassuré les investisseurs ? D’une part, des chiffres « en ligne » ne changent pas la donne monétaire. Une inflation à 2,7 %/2,9 % reste au-dessus de la cible de 2 % et n’offre pas, à elle seule, de signal clair pour des baisses de taux rapides. Les actifs risqués, bitcoin en tête, manquent donc d’un moteur macro décisif.

D’autre part, les flux institutionnels se sont détériorés en amont. Le 25 septembre, les ETF Bitcoin au comptant US ont affiché –253,4 M$ de sorties nettes selon Farside. Ce reflux pèse sur le sentiment et limite les tentatives de rebond technique.

Scénarios à court terme : supports à tenir, catalyseurs à guetter

Tant que le contexte macro reste neutre et que les flux ETF ne repassent pas franchement au vert, la zone 106 000 à 108 000 $ demeure un support à surveiller pour le bitcoin. Un rebond vers 112 000 à 115 000 $ resterait possible en cas de respiration du dollar, d’amélioration des flux quotidiens sur les ETF US ou d’accalmie sur les dérivés (levier plus bas).

Un retour de l’appétit institutionnel pourrait lancer un mouvement de rattrapage. À condition bien sûr que les prochains indicateurs macro ne ravivent pas la peur d’un resserrement prolongé.

À l’inverse, une cassure sous 106 000 $ ouvrirait la voie à une correction plus profonde. D’autant que les liquidations peuvent encore amplifier les mouvements. Dans ce scénario, le bitcoin pourrait tester rapidement la zone des 104 000 $, citée comme support majeur par plusieurs desks de trading.

Source : CoinGecko

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