Points clés à retenir :
Bitcoin subit sa plus forte baisse hebdomadaire depuis mars, passant sous les 110 000 $.
Plus de 15 milliards de dollars de positions à effet de levier ont été liquidées, signalant une réinitialisation de l'appétit pour le risque.
La saisonnalité d'octobre a historiquement généré de solides gains pour Bitcoin.
Bitcoin (BTC) connaît sa plus forte baisse hebdomadaire depuis mars 2025, avec une chute de plus de 5 % et un passage sous la barre des 110 000 $. Cette correction a durement touché les traders à court terme, plus de 60 000 BTC ayant été envoyés vers les plateformes d’échange à perte cette semaine.
C’est la première fois en cinq mois que Bitcoin passe sous le coût de revient des détenteurs à court terme (STH) de 109 700 $, un niveau qui pourrait indiquer un stress parmi les acteurs spéculatifs du marché.
Dans le même temps, cette baisse a mis en lumière l’ampleur des positions risquées sur l’ensemble du marché crypto. L’analyste crypto Maartunn a noté que 11,8 milliards de dollars de paris à effet de levier sur les altcoins et 3,2 milliards de dollars de positions spéculatives sur Bitcoin ont été liquidés, ce qui indique une réinitialisation significative de l’appétit pour le risque. Selon l’analyste, ce nettoyage pourrait contribuer à réduire la fragilité du marché, ouvrant la voie à une reprise plus équilibrée.
Le sentiment du marché a également changé radicalement. Le chercheur sur Bitcoin Axel Adler Jr. a noté que l’Advanced Sentiment Index est passé de 86 % (extrêmement haussier) à seulement 15 % (baissier) en deux semaines. Bien que des zones inférieures à 20 % déclenchent souvent des rebonds techniques, Adler Jr. souligne qu’une reprise durable nécessitera que le sentiment repasse au-dessus de 40 %–45 % avec une moyenne mobile sur 30 jours en hausse.
Les détenteurs à long terme (LTH) semblent stables, la distribution restant modérée à 76,7 millions de dollars par semaine. Par ailleurs, seuls 1,5 % des STH sont en perte, la plupart restant en profit, ce qui limite le risque de liquidations forcées.
Cependant, Adler Jr. a averti que les risques de capitulation augmenteraient si les pertes des STH dépassaient 10 % et si la valeur de marché tombait sous la valeur réalisée.
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La saisonnalité d’octobre à la rescousse ?
Bien que la situation à court terme semble fragile, le parcours actuel de Bitcoin n’est pas très éloigné de la saisonnalité historique. Septembre affiche généralement des rendements négatifs, avec une moyenne de −3,43 %, et BTC est parvenu jusqu’ici à rester légèrement positif à +0,68 %.
L’économiste du réseau Bitcoin Timothy Peterson suggère que le récent repli s’inscrit parfaitement dans les schémas passés. « C’est la capitulation de septembre », a déclaré Peterson, « Sur ma feuille de suivi quotidienne, le 25 septembre est la valeur médiane la plus basse. Bitcoin termine les cinq jours suivants en hausse dans 80 % des cas, avec un gain moyen de 1,7 %. »
Peterson souligne également que 60 % de la performance annuelle de Bitcoin se produit après le 3 octobre, avec une forte probabilité de gains s’étendant jusqu’en juin. L’économiste prévoit même une probabilité de 50 % que Bitcoin atteigne 200 000 $ d’ici la mi-2026, citant des phases haussières liées à la saisonnalité entre octobre et juin.
L’histoire renforce également l’optimisme. Depuis 2019, Bitcoin a clôturé chaque mois d’octobre dans le vert, avec un rendement moyen de 21,89 %. Même pendant le marché baissier de 2022, BTC a enregistré un gain de 5,53 % ce mois-là. Si la tendance se maintient, la vague actuelle de difficultés pourrait bientôt laisser place à une nouvelle hausse alors que le marché entre dans sa période saisonnière la plus haussière.
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