Glassnode signale une fatigue du marché alors que le « Uptober » approche pour Bitcoin

Bitcoin (BTC) fait face à des risques accrus de baisse après avoir récemment franchi un niveau clé, selon la société d'analyse on-chain Glassnode. De plus, d'autres indicateurs suggèrent également que le marché pourrait se diriger vers une correction plus profonde, le sentiment montrant des signes de tension après le rallye du FOMC.

Cependant, de nombreux analystes estiment que le prochain « Uptober » pourrait s’avérer haussier pour BTC. L’actif pourrait bénéficier de vents saisonniers favorables qui pourraient stabiliser l’action des prix et raviver l’optimisme.

Pourquoi le prix du Bitcoin pourrait-il encore baisser ?

Dans leur dernière analyse, Glassnode a noté que Bitcoin montre des signes « d’épuisement » après la baisse des taux de la Fed la semaine dernière, ce qui a poussé le prix à 117 000 $.

« Bitcoin est passé dans une phase corrective, reflétant un schéma classique ‘acheter la rumeur, vendre la nouvelle’ », a écrit Glassnode.

De plus, les indicateurs sous-jacents suggèrent une vulnérabilité. La société a souligné que les détenteurs à long terme (LTH) ont réalisé d’énormes profits pendant cette phase, réalisant environ 3,4 millions de BTC en gains. 

C’est plus élevé que lors de tout cycle précédent. Glassnode a ajouté qu’une telle distribution à grande échelle par les détenteurs à long terme a historiquement coïncidé avec les sommets du marché.

« Contrairement aux longues vagues uniques des cycles précédents, ce cycle a connu trois poussées distinctes sur plusieurs mois. Le ratio Profit/Perte Réalisé montre qu’à chaque fois que la prise de bénéfices dépassait 90 % des pièces déplacées, cela marquait des pics cycliques. Venant tout juste de s’éloigner du troisième extrême de ce type, les probabilités favorisent une phase de refroidissement à venir », ont déclaré les analystes.

Bitcoin’s Cumulative LTH Realized Profit. Source: Glassnode

Pendant ce temps, un ralentissement de la demande nouvelle a accentué cette pression. Les flux nets d’ETF se sont effondrés de 2 600 BTC par jour à presque zéro, alors même que la vente des LTH s’accélérait.

« Les entrées d’ETF ont jusqu’à présent compensé la vente des LTH, mais avec peu de marge d’erreur. Autour du FOMC, la distribution des LTH a bondi à 122k BTC/mois, tandis que les flux nets d’ETF (7D-SMA) se sont effondrés de 2,6k BTC/jour à presque zéro. La combinaison de la pression de vente croissante et de la demande institutionnelle en déclin a créé un contexte fragile, préparant le terrain pour une faiblesse », indique l’analyse.

De plus, les marchés au comptant ont montré des signes de stress alors que les volumes ont grimpé lors de la vente post-FOMC. Les marchés à terme ont connu un fort désendettement, avec un intérêt ouvert chutant de plusieurs milliards de dollars.

Les marchés d’options sont également devenus défensifs, la demande de puts augmentant fortement et le skew montant en flèche, soulignant la prudence des traders. Dans ce contexte, Glassnode a souligné que 111 800 $, le coût de base des détenteurs à court terme, est un niveau important à maintenir.

« Avec le spot et les futures sous pression, le coût de base des détenteurs à court terme à 111k $ est le niveau clé à maintenir sous peine d’un refroidissement plus profond », a insisté la société.

Maintenant, puisque Bitcoin est déjà passé sous le coût de base, la probabilité de nouvelles baisses a considérablement augmenté. L’analyste Quinten Francois a suggéré que, bien que les perspectives ne soient pas particulièrement haussières à court terme, le marché pourrait évoluer latéralement plutôt qu’une rupture baissière immédiate.

« BTC est passé sous le support des 111,8k $ et le support de la tendance haussière. Il a clôturé la journée sous ces niveaux importants. Je pense que nous sommes dans une zone sans transaction et il faut voir dans quelle direction nous allons. Cela pourrait évoluer latéralement et la liquidité se diriger vers les alts, puisque le BTC.D reste très baissier », a commenté Francois.

Uptober peut-il sauver Bitcoin ? Les données historiques suggèrent de forts gains

Malgré ces vents contraires, les facteurs saisonniers offrent un contrepoint haussier. Octobre, souvent surnommé « Uptober » dans les cercles de la cryptomonnaie, a historiquement été l’un des mois les plus forts pour Bitcoin. Les données de Coinglass révèlent que BTC a enregistré un rendement moyen de 21,89 % sur le mois.

Bitcoin Monthly Returns. Source: Coinglass

De plus, l’analyste Darkfost a noté qu’au cours des 16 dernières années, BTC n’a clôturé le mois d’octobre dans le rouge que quatre fois. 

« Si vous aviez investi dans BTC le 1er octobre, vous auriez été en profit 12 fois depuis 2009, avec un rendement mensuel maximum de 213 % en 2010. Plus récemment, depuis 2020, un simple investissement le 1er octobre dans BTC aurait généré entre 7,5 % et 30,5 % rien que sur le mois. Après cela, il est difficile d’affirmer que BTC n’a aucune saisonnalité, même si cela pourrait aussi faire partie d’un effet saisonnier plus large sur les marchés financiers », a-t-il publié.

Cette performance a ravivé les espoirs du marché d’un potentiel rallye le mois prochain.

Alors que Bitcoin se négocie sous des niveaux de support clés, les semaines à venir mettront à l’épreuve la capacité de l’actif à tenir ses promesses d’Uptober ou si la correction se poursuivra.