Qu'est-ce qu'un market maker en crypto et pourquoi sont-ils essentiels pour les projets blockchain ?

On dit que l'argent ne dort jamais, et c'est également vrai pour le marché des cryptomonnaies. Que vous tradiez du bitcoin ou des altcoins, que vous cultiviez, empruntiez, vendiez à découvert ou achetiez, de nombreux CEX et DEX sont prêts à vous accompagner. Si la persévérance du secteur repose sur plusieurs piliers essentiels, le plus important est peut-être celui qui empêche les échanges de s'arrêter brutalement. Il s'agit bien sûr des teneurs de marché.

Derrière chaque grande plateforme d'échange centralisée se cache un puissant teneur de marché, une entité qui fournit de la liquidité et, ce faisant, garantit la présence constante d'un acheteur ou d'un vendeur prêt à négocier. Ces acteurs sont le pétrole d'un marché finement calibré. Web3 moteur, alimentant silencieusement la liquidité et stabilisant les prix dans un espace connu pour ses fluctuations intrajournalières spectaculaires.

Avec une capitalisation boursière de l'industrie s'élevant à 3.8 billions de dollars et des plateformes d'échange traitant un volume de transactions trimestriel moyen de plus de $ 200 milliards Les services des teneurs de marché n'ont jamais été aussi demandés. En effet, ils peuvent faire prospérer ou échouer un projet crypto dès son lancement. Examinons de plus près le rôle et les responsabilités des teneurs de marché d'aujourd'hui.

Les teneurs de marché : l'épine dorsale du trading de cryptomonnaies

Si les teneurs de marché fermaient boutique demain, le marché des cryptomonnaies existerait toujours. Il fonctionnerait simplement à une échelle bien plus réduite et de manière plus chaotique qu'on ne peut l'imaginer.

En se tenant prêts à acheter ou vendre des jetons aux prix cotés, les teneurs de marché réduisent l'écart entre les cours acheteur et vendeur (« le spread »), et leur présence vous évite d'attendre l'arrivée de la contrepartie de votre transaction. Dans le monde des cryptomonnaies, où la volatilité peut bouleverser le cours de la monnaie en quelques minutes, cet apport continu de liquidités est vital. C'est pourquoi des plateformes de premier plan comme Binance et Coinbase peuvent accomplir ce qu'elles font, et pourquoi. teneurs de marché pour la crypto générer des rendements énormes.

Du point de vue d'un nouveau projet blockchain, les teneurs de marché permettent aux investisseurs d'intervenir ou de se retirer des transactions sans provoquer de variations de prix importantes (glissements de prix) susceptibles de faire chuter le jeton. Certes, une certaine volatilité subsiste, notamment compte tenu du nombre de projets fonctionnant à la va-vite, leurs jetons étant négociés entre des acteurs endurcis. DeFi dégénérés ; mais ce n’est pas vraiment la faute des fournisseurs de liquidités.

Il existe cependant une autre raison à la volatilité des prix : le trading décentralisé. En effet, outre les plateformes réglementées où les utilisateurs doivent effectuer une vérification KYC, il existe des dizaines de plateformes d'échange décentralisées (DEX) qui dépendent de teneurs de marché automatisés (AMM) : des contrats intelligents qui se déclenchent en fonction des fluctuations de l'offre et de la demande dans des pools de liquidités alimentés par les dépôts des utilisateurs. Ce n'est pas un reproche aux DEX, mais c'est surtout aux CEX que revient la plus grande liquidité, et ce grâce aux teneurs de marché.

Pourquoi les projets blockchain ont besoin de market makers

Les projets blockchain qui lancent un jeton sans market maker sont comparables à des commerçants qui ouvrent une boutique dans le désert. En fin de compte, il est essentiel de garantir une liquidité suffisante pour faciliter les échanges, sans quoi vous n'aurez d'autre choix que de tenter votre chance avec les DEX. 

Si la liquidité est faible, votre jeton sera également exposé à de fortes fluctuations de prix et, naturellement, les investisseurs se désintéresseront. Il n'est donc pas étonnant que de nombreux projets recrutent des teneurs de marché pour gagner en crédibilité et en stabilité dès le départ. 

Bien sûr, ces services ont un prix : faire appel à un teneur de marché (surtout une société premium) peut coûter une fortune, certains exigeant une généreuse part du volume mensuel des transactions. Cela s'explique en partie par les services fournis, et en partie par l'authenticité qu'ils confèrent aux projets avec lesquels ils collaborent.

The Bigger Picture

Spreads serrés. Liquidité importante. Crédibilité. Stabilité. Quel que soit l'avantage que vous choisissez de citer, les teneurs de marché valent vraiment leur pesant d'or. 

En maintenant le flux des échanges sur des milliers de jetons et en attirant les utilisateurs nécessaires pour faire évoluer un projet, ils ont aidé d'innombrables entreprises à trouver leurs marques dans ce qui est, après tout, un paysage hyperconcurrentiel.

Heureusement, ces entreprises ne sont pas près de disparaître. Malgré la croissance récente des DEX, les plateformes de trading centralisées restent les piliers du secteur. Tant qu'elles bénéficient du soutien des teneurs de marché, leur statut de destination incontournable pour les traders et spéculateurs de cryptomonnaies reste assuré.