Points clés à retenir :
Les stratégies de trésorerie d'entreprise ont accumulé 17 millions de SOL, renforçant la demande institutionnelle malgré une demande de levier faible.
Une vague d'approbations d'ETF sur les cryptomonnaies aux États-Unis est probable, mais SOL doit attirer des flux entrants face à la concurrence des autres altcoins.
Le token natif de Solana, SOL (SOL), a dépassé les 250 $ jeudi, atteignant son plus haut niveau depuis près de huit mois. SOL a surperformé le marché plus large des altcoins de 25 % au cours des 30 derniers jours, principalement grâce à l'adoption par les entreprises comme stratégie de réserve.
Les traders débattent désormais de la possibilité d'une poursuite de la dynamique haussière, compte tenu de l'appétit modéré pour les positions longues à effet de levier sur SOL.
Le taux de financement annualisé des contrats perpétuels est resté proche de 8 %, reflétant une faible demande d'achats à effet de levier. Les périodes de forte tendance haussière poussent généralement cet indicateur au-dessus de 15 %, un seuil auquel on pourrait s'attendre après une hausse de 37 % de SOL en 30 jours. Plus significatif encore, l'accumulation institutionnelle semble avoir réduit le profil de risque de SOL du point de vue de l'offre et de la demande.
Les entreprises utilisant SOL comme actif de réserve ont collectivement accumulé plus de 17 millions de SOL, évalués à 4,3 milliards de dollars, selon les données de Strategic Solana Reserve. Parmi les principaux détenteurs figurent Forward Industries (FORD) avec 6,82 millions de SOL, Sharps Technology (STTS) avec 2,14 millions de SOL, ainsi que Defi Development Corp (DFDV) et Upexi Inc. (UPXI), avec près de 2 millions de SOL chacun.
La stratégie de réserve SOL reflète un modèle popularisé par Michael Saylor chez Strategy (MSTR), qui consiste à émettre de la dette d'entreprise et des actions supplémentaires pour acquérir des cryptomonnaies. Lundi, Helius Medical Technologies (HSDT), cotée au Nasdaq, a annoncé un programme de trésorerie de 500 millions de dollars axé sur SOL.
Les options SOL penchent vers le positif alors que la SEC fait avancer les ETF crypto
Pour déterminer si la faible demande d'exposition haussière sur SOL se limite aux contrats perpétuels, il faut examiner l'activité sur le marché des options. Un manque de conviction pousse généralement le ratio prime put/call au-dessus de 200 %, indiquant une forte demande pour des stratégies neutres à baissières.
L'indicateur a oscillé entre 14 % et 57 % au cours de la semaine passée, reflétant une prime plus élevée pour les options call (achat). Cela suggère que les inquiétudes soulevées par le marché des contrats perpétuels sont exagérées, car les traders de produits dérivés ne se positionnent pas pour une baisse. Une partie de cet optimisme pourrait être liée aux attentes de lancement de plusieurs ETF Solana aux États-Unis.
Mercredi, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a introduit de nouvelles normes réglementaires susceptibles d'accélérer l'approbation des ETF sur les cryptomonnaies au comptant. Les traders sont particulièrement optimistes quant à un ETF SOL, à la suite du succès des produits basés sur Ether, qui ont accumulé 24 milliards de dollars d'actifs sous gestion.
La SEC a également approuvé le premier produit négocié en bourse multi-actifs crypto aux États-Unis, autorisant la cotation du Digital Large Cap Fund (GLDC) de Grayscale, d'une valeur de 930 millions de dollars. Le fonds investit principalement dans Bitcoin (BTC) et Ether (ETH), tout en détenant de plus petites allocations en XRP (XRP), SOL et Cardano (ADA).
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Ethereum continue de dominer les allocations institutionnelles grâce à sa valeur totale verrouillée (TVL) importante, qui s'élève actuellement à 101,6 milliards de dollars. Solana arrive en deuxième position avec 14,6 milliards de dollars, selon les données de DefiLlama. Cependant, SOL se distingue par un rendement de staking de 6,8 %, nettement supérieur à celui d'Ether à 2,9 %. Ce rendement supérieur pourrait devenir un facteur décisif pour les nouveaux venus.
Avec l'approbation de la SEC américaine presque certaine, la trajectoire de SOL vers 300 $ dépendra de sa capacité à capter les flux entrants des ETF malgré le lancement de nouveaux altcoins concurrents et à maintenir une accumulation régulière par les trésoreries d'entreprise.
