Le marché de l'or de Londres, d'une valeur de 930 milliards de dollars, est confronté à une perturbation majeure, et celle-ci vient directement du sommet.
Mercredi, le World Gold Council (WGC) a annoncé son intention d'introduire un jeton numérique appelé Pooled Gold Interest (PGI).
Ce nouveau jeton serait adossé à de véritables lingots d'or stockés dans les coffres de Londres. Pour la première fois, les traders pourraient posséder des parts d'un lingot massif de 400 onces sans avoir besoin de l'intégralité. Il est juridiquement exécutoire, négociable et peut même servir de garantie.
« C'est un moyen de pouvoir entrer sur le marché, de détenir une représentation numérique de l'or avec tous les droits légaux, avec la pleine confiance que l'or est là », a déclaré Mike Oswin, responsable mondial de la structure du marché et de l'innovation du WGC.
Il a déclaré à CNBC que l'or pourrait être utilisé pour des investissements simples ou comme garantie. Le Conseil estime que ce type de jeton attirera de nouveaux acteurs et leur offrira davantage de possibilités d'utilisation, notamment sur un marché où les prix ont battu des records cette année.
WGC veut que l'or numérique fonctionne comme une véritable garantie
Actuellement, le marché de l'or fonctionne selon deux modes principaux : l'or alloué et l'or non alloué. L'or alloué permet aux investisseurs de détenir directement une barre ou une pièce spécifique. L'or non alloué leur donne droit à une certaine quantité de métal, mais pas à une barre spécifique. Ce deuxième type d'or est le plus répandu à l'échelle mondiale.
Le problème ? Si l'institution qui stocke l'or fait faillite, les investisseurs risquent de perdre leur créance.
C'est l'un des principaux problèmes que le WGC tente de résoudre avec les jetons PGI. Oswin a déclaré que l'objectif principal de la première étape était de faciliter l'utilisation de l'or comme garantie.
L'or alloué est techniquement accepté comme actif de garantie sur de nombreux marchés financiers, mais le transfert du métal physique est si complexe qu'il est rarement utilisé de cette manière. On privilégie alors les obligations ou cash .
Oswin a déclaré : « Nous souhaitons placer l'or comme un actif financier, aux côtés de ces types de garanties. Ainsi, nantir de l'or deviendra aussi simple que de nantir une obligation ou cashnumériques. »
Il a ajouté qu'une fois ce système en place, le jeton pourrait ouvrir de nouvelles possibilités d'utilisation à l'avenir. Interrogé sur la possibilité d'utiliser ces jetons numériques pour régler destracà terme, Oswin a répondu que ce n'était pas le projet principal, mais que cela pourrait se produire.
« Dans un futur proche, on pourrait observer et dire, si le PGI circule librement sur le marché en tant que garantie échangée entre les parties… serait-ce un grand pas de dire qu’il pourrait y avoir destracà terme qui l’utiliseraient comme mécanisme de règlement réel ? » a-t-il demandé.
Le WGC envisage une expansion mondiale tandis que les critiques émettent des doutes
Le lancement du PGI se concentre pour l'instant sur le Royaume-Uni, mais ne se limitera pas à ce marché. Oswin a confirmé qu'il étudiait déjà la possibilité d'appliquer ce modèle aux États-Unis et sur d'autres marchés. Le conseil a également publié cette semaine un livre blanc décrivant sa vision à long terme.
Selon les données du WGC, le marché de l'or de Loco London, qui correspond aux lingots stockés dans les coffres du Royaume-Uni, comptait 8 776 tonnes d'or, pour une valeur de 927,5 milliards de dollars, au 30 juin. Ce marché à lui seul représente environ 20 millions d'onces d'or échangées chaque jour. Mais la vision du conseil ne se limite pas au volume quotidien ni à l'accès aux jetons. Oswin a clairement indiqué qu'il s'agissait d'un projet susceptible de s'étendre bien au-delà des frontières britanniques.
Pourtant, tout le monde n'adhère pas à ce battage médiatique. Russ Mould, directeur des investissements chez AJ Bell, a déclaré que certains investisseurs traditionnels pourraient ne pas être intéressés par cette version numérique de l'or.
« Le WGC peut considérer qu’il s’agit d’une évolution importante, car il cherche à maintenir sa pertinence et celle du métal précieux dans un monde où les crypto-monnaies et les pièces stables sont actuellement en faveur », a-t-il déclaré.
Il a souligné que les investisseurs inconditionnels de l'or, souvent appelés « gold bugs », ne s'intéressent pas aux technologies sophistiquées. Ce qui les attire vers le métal, c'est sa forme physique et le fait qu'il n'apparaît pas de nulle part comme la monnaie fiduciaire.
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