Entretien avec le PDG de BlackRock, Larry Fink : l’IA et la tokenisation des actifs vont remodeler l’avenir de l’investissement

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BlackRock a atteint une taille de 12,5 milliards, comment y est-il parvenu ?

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ChainCatcher

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Larry Fink : Intelligence artificielle et tokenisation des actifs financiers. Aujourd'hui, lors d'un déjeuner avec une personne ayant été ministre des finances et gouverneur de banque centrale, il a admis à titre privé que le secteur bancaire a déjà été dépassé par la technologie dans de nombreux domaines. Les pratiques innovantes de New Bank au Brésil s'étendent désormais au Mexique, tandis que des plateformes numériques comme Trade Republic en Allemagne bouleversent également les modèles traditionnels, illustrant ainsi la puissance de la transformation technologique. Comprendre comment l'IA révolutionne l'analyse des big data permet de mieux saisir sa capacité de disruption ; par exemple, BlackRock a créé un laboratoire d'IA à Stanford en 2017, recrutant une équipe de professeurs pour développer des algorithmes d'optimisation. Nous gérons 12,5 trillions de dollars d'actifs et devons traiter un volume massif de transactions, tandis que l'innovation technologique nous pousse à revenir à l'essence de notre responsabilité. Lors de la réunion financière d'aujourd'hui, l'importance d'une transformation continue a été réaffirmée. L'acquisition de BGI (incluant iShares) en 2009 avait suscité des doutes sur le marché, mais la stratégie « passif + actif combinés + concentration sur l'ensemble du portefeuille » a prouvé son efficacité — la taille d'iShares est passée de 340 milliards de dollars à près de 5 trillions de dollars. En 2023, l'activité de private equity de BlackRock a connu une croissance significative, l'investissement dans les infrastructures passant de zéro à 50 milliards de dollars, et le crédit privé s'est rapidement développé. La demande des clients a dépassé les attentes, nous poussant à adopter des mesures innovantes et à accélérer la fusion entre gestion publique et privée. Les progrès technologiques permettront une allocation libre entre actifs publics et privés, une tendance qui concernera tous les investisseurs institutionnels, y compris les plans 401k. L'acquisition de Prequin, à un coût équivalant seulement à un tiers de celui des concurrents, a été une étape clé : en intégrant la plateforme d'analyse de private equity E-Front avec le système public Aladdin, nous avons construit une capacité de gestion des risques sur toute la chaîne des actifs publics et privés, facilitant la fusion des portefeuilles et approfondissant le dialogue avec les clients. Chaque investisseur doit rechercher des informations que le marché n'a pas encore pleinement intégrées ; les informations traditionnelles (anciennes nouvelles) ne permettent plus de générer des rendements excédentaires. L'intelligence artificielle génère des perspectives uniques en analysant des ensembles de données différenciés ; notre équipe d'actions systématiques surperforme le marché depuis 12 ans, et sa stratégie d'investissement thématique basée sur des algorithmes d'IA et le big data a surpassé 95 % des stock pickers fondamentaux au cours de la dernière décennie. Mais c'est comme le baseball : maintenir un taux de frappe de 30 % est déjà extrêmement difficile, et le faire cinq années de suite est encore plus rare. Seuls quelques investisseurs peuvent gagner de façon continue. La plupart des investisseurs fondamentaux affichent des rendements médiocres après déduction des frais, ce qui est la raison principale du déclin du secteur de la gestion active. Si l'investissement actif était réellement efficace, les ETF n'auraient jamais émergé. La valorisation des sociétés de gestion traditionnelles reste faible, beaucoup de leurs pairs introduits en bourse en 2004 ne valent que 5 à 20 milliards de dollars, alors que BlackRock atteint 170 milliards, précisément parce qu'ils sont incapables d'investir dans la modernisation technologique. L'écart entre nous et les agents traditionnels continuera de se creuser.