Baleines en vente et spéculation sur la baisse des taux : pourquoi le marché crypto est-il en proie à l’anxiété ?

Original : Odaily (@OdailyChina)

Auteur :Dingdang (@XiaMiPP)

Titre original : La bataille sur les baisses de taux reste indécise, les baleines continuent de vendre, où en est le marché ?

Anxiété, beaucoup d’anxiété. J’ai toujours l’impression de ne pas avoir encore gagné d’argent, alors que le marché commence déjà à parler de retournement baissier, et toutes sortes d’informations me donnent le tournis. Le graphique hebdomadaire de Bitcoin fait face à un croisement MACD baissier, Ethereum tente de tenir bon. Trend Research, qui a récemment remporté de beaux succès en misant sur ETH depuis le bas, et qui était auparavant fermement haussier sur l’écosystème Ethereum, a pourtant choisi ce matin de liquider silencieusement ses positions PENDLE et ENS à perte.

Dans ces moments-là, faut-il tenir bon ou se retirer ? Je ne peux que continuer à scruter les voix du marché, espérant trouver quelqu’un pour me « recharger en foi » et offrir une issue à cette anxiété.

La bataille entre Ethereum et Bitcoin agitée par les baleines

Au cours des deux dernières semaines, le protagoniste du marché crypto n’est autre qu’une baleine ancienne. Sa vente massive de BTC pour acheter de l’ETH est considérée comme la principale cause de la faiblesse du cours du bitcoin. Ce grand acteur a déjà vendu au total 34 110 BTC, encaissant environ 3.7 milliards de dollars, et a acheté 813 298,84 ETH, d’une valeur d’environ 3.66 milliards de dollars. Actuellement, il détient encore 49 816 BTC dans ses deux portefeuilles restants, d’une valeur d’environ 6 milliards de dollars. La question est : va-t-il continuer à vendre ? Combien ? Comme une épée de Damoclès suspendue au-dessus de Bitcoin. On peut seulement dire que la pression vendeuse est très forte.

Pour Ethereum, le rééquilibrage de la baleine est évidemment positif. C’est peut-être l’une des raisons pour lesquelles ETH est récemment plus fort que BTC. Mais les deux prochaines semaines ne seront pas faciles pour Ethereum non plus : actuellement, 932 246 ETH attendent d’être déverrouillés du staking, soit environ 400 millions de dollars de pression de vente potentielle qui pourraient impacter le marché.

Tout dépend maintenant des actions de la baleine : pour soutenir Ethereum, il faudra forcément faire chuter Bitcoin, la bataille sur le stock continue.

Semaine super : collision entre données et baisses de taux

Dans les prochaines semaines, l’attention des marchés mondiaux sera presque entièrement tournée vers la Fed. Selon les données CME « FedWatch » d’aujourd’hui, la probabilité d’une baisse de taux de 25 points de base en septembre est de 87,4 %, les investisseurs misant sur le début d’un nouveau cycle d’assouplissement de la Fed.

Et cette semaine est véritablement une « super semaine » : données ADP sur l’emploi privé, PMI des services ISM, et surtout le rapport clé sur l’emploi non agricole, toutes ces données influenceront la décision du FOMC des 16 et 17 septembre. Si la série de données, en particulier l’emploi non agricole, s’avère faible, le marché pourrait parier sur une baisse de taux plus rapide et plus précoce de la Fed ; si la performance globale est solide, cela réduira les attentes de baisse de taux. Quel que soit le résultat, la volatilité du marché sera énorme cette semaine. Pour les investisseurs, la prudence est de mise.

Le discours de Powell le soir du 22 août a certes envoyé un signal dovish, mais sans donner d’indication forte sur la durée ou l’ampleur des baisses de taux. Selon le dernier rapport de CICC, le marché ne doit pas surinterpréter les propos « dovish » de Powell à Jackson Hole. Dans le contexte actuel de droits de douane plus élevés et de politique migratoire plus stricte aux États-Unis, les risques sur l’emploi et l’inflation coexistent ; si le risque d’inflation dépasse celui de l’emploi, la Fed pourrait stopper les baisses de taux. Même si une baisse de 25 points de base a lieu en septembre, cela ne signifie pas le début d’un cycle d’assouplissement durable. CICC avertit que si la pression de type « stagflation » s’aggrave, la Fed sera dans une impasse et la volatilité du marché pourrait s’intensifier.

Du côté de Trump, on tente de pousser la Fed à former une équipe plus soudée pour orienter la politique vers plus de dovish. Le conseil de la Fed compte 7 membres à plein effectif, actuellement, à l’exception de Cook (en procès avec Trump), deux membres nommés par l’administration Biden, Jefferson et Barr, sont dans le même camp que Powell ; Bowman, Waller et Mehran sont généralement considérés comme des partisans de Trump. Si la cour autorise Trump à limoger Cook, il nommera rapidement son successeur, obtenant ainsi une majorité de 4 contre 3 au conseil. Mais cette décision sera difficile à obtenir avant la réunion de septembre, et l’absence de Cook pourrait conduire à une égalité entre les trois membres nommés par Trump, les deux par Biden et Powell. La réunion de septembre pourrait donc être un tournant pour la direction du marché.

Tom Lee, directeur de la recherche chez Fundstrat Global Advisors, estime qu’il est correct pour les investisseurs de rester prudents en septembre, la Fed relançant un cycle de baisses de taux modérées après une longue pause, ce qui rend difficile la prise de position pour les traders. Cet analyste, généralement haussier sur les actions américaines, prévoit une baisse du S&P 500 de 5 à 10 % cet automne, suivie d’un rebond vers 6 800 à 7 000 points.

WLFI va-t-il siphonner le marché ?

Une autre « super bombe » est également en compte à rebours. Le projet crypto de la famille Trump, World Liberty Financial (WLFI), sera lancé ce soir à 20h. Beaucoup ne peuvent s’empêcher de penser au token TRUMP : enrichir quelques-uns, faire chuter tout le marché. Ainsi, la question qui préoccupe beaucoup est : le scénario de TRUMP va-t-il se répéter avec WLFI ?

Selon l’analyse de l’on-chain analyste @ai_9684 xtpa sur le coût d’achat des investisseurs WLFI, WLFI a mené 8 tours de financement public, levant un total de 2.26 milliards de dollars. Au prix actuel de 0,32 dollar avant l’ouverture, le coût le plus bas du premier tour n’était que de 0,015 dollar, soit un potentiel de gain de plus de 20 fois, ce qui signifie que la probabilité d’une « douche froide » à l’ouverture de WLFI est très élevée.

Pour deux tours de financement public, il est clairement indiqué que 20 % seront débloqués lors du TGE, les 80 % restants étant soumis à un vote communautaire, les tokens de l’équipe/conseillers/partenaires sont verrouillés, mais il n’y a pas encore de clarification sur le déblocage des tokens des institutions du tour stratégique. Actuellement, tout le réseau surveille la liquidité du TGE ; selon Coinmarketcap.com, la liquidité est de 27,2 milliards de tokens, d’une valeur d’environ 8,7 milliards de dollars. Le CEO de CMC affirme que ces données ont été vérifiées à plusieurs reprises avec le projet, ce qui signifie que les tokens du tour stratégique circuleront également lors du TGE. Si c’est le cas, une « douche froide » à l’ouverture semble inévitable.

Cependant, le KOL crypto @0xDylan_ (présumé membre de l’équipe WLFI Wallet) a déclaré que le modèle économique du token WLFI a été mis à jour : 8 % sont alloués à Alt 5 Public Company et déjà verrouillés, 10 % sont réservés à de futurs plans d’incitation, points, etc. (verrouillés, détails à venir). Les parts de l’équipe et des investisseurs institutionnels sont verrouillées. De plus, 3 % sont destinés à la liquidité sur les exchanges centralisés (CEX) et décentralisés (DEX LP), 5 % aux investisseurs. Cela signifie que la part en circulation est de 5 % débloqués et 3 % pour la liquidité, soit un total de 8 %, correspondant à 8 milliards de tokens, d’une valeur de 2,56 milliards de dollars.

Odaily, dans « WLFI chute de moitié avant l’ouverture, hausse ou baisse le 1er septembre ? », avait déjà anticipé le scénario post-lancement de WLFI. Une autre possibilité est que WLFI bénéficie également du soutien de Trump, et qu’au jour du lancement, Trump félicite ou publie divers messages de « pump » sur les réseaux sociaux, ce qui, avec la relation ambiguë avec le président, offrira encore plus d’espace à la spéculation sur WLFI.

Si l’on ajoute à cela une liquidité de seulement 8 %, il n’est pas impossible que le prix de WLFI soit continuellement poussé à la hausse lors du lancement. Mais une FDV élevée et la pression potentielle de vente du tour stratégique sont des bombes à retardement : si la part débloquée augmente ou que la spéculation se refroidit, une forte correction pourrait survenir.

Autres voix du marché : Bitcoin reste une conviction, mais la prudence s’impose à court terme

Logique de couverture : or et Bitcoin en parallèle

L’auteur de « Rich Dad Poor Dad », Robert Kiyosaki, a de nouveau évoqué Bitcoin, déclarant que l’Europe fait face à une grave crise de la dette, la France proche d’une révolte à la « Bastille », l’Allemagne voyant ses coûts de production grimper à cause de sa politique énergétique, avec même un risque de troubles internes. Il souligne que depuis 2020, les obligations américaines ont chuté de 13 %, les obligations européennes de 24 %, les obligations britanniques de 32 %, et que le marché mondial perd confiance dans la capacité des grandes économies à rembourser leur dette. Kiyosaki indique que le Japon et la Chine vendent leurs bons du Trésor américain pour se tourner vers l’or et l’argent, et il appelle à nouveau les investisseurs à se protéger en détenant or, argent et Bitcoin.

André Dragosch, directeur de la recherche Europe chez Bitwise, indique également que l’or est généralement le meilleur outil de couverture lors des baisses boursières, tandis que Bitcoin montre plus de résilience lorsque les bons du Trésor américain sont sous pression. Les données historiques montrent aussi que l’or grimpe souvent lors des marchés baissiers boursiers, alors que Bitcoin est plus soutenu lors des ventes massives de bons du Trésor américain. Jusqu’en 2025, le prix de l’or a augmenté de plus de 30 %, Bitcoin d’environ 16,46 %, reflétant le choix différencié des investisseurs face à la hausse des rendements, à la volatilité boursière et à la position pro-crypto du président Trump.

Prudence et attente des traders : une tendance haussière attendue à l’automne 2025

Le trader Eugene Ng Ah Sio a déclaré sur sa chaîne personnelle qu’il n’est actuellement pas actif sur le marché, mais précise (pour ses abonnés) que pour voir une réelle volatilité sur les altcoins, il faut que Bitcoin franchisse à la hausse, ce qui n’est pas le cas actuellement.

Auparavant, Eugene avait déjà clôturé la plupart de ses positions ETH le 14 août pour réduire considérablement son exposition au risque, et avait déclaré le 24 août que le cycle haussier touchait à sa fin, mettant fin à ses transactions ETH.

Dans le dernier rapport « Matrix onTarget », Matrixport indique également avoir adopté une position plus conservatrice, soulignant que cette correction pourrait se poursuivre. La faiblesse saisonnière est apparue depuis fin juillet, et la pression s’accumule.

Les données sur l’emploi américain seront publiées cette semaine, et Bitcoin est à un seuil technique clé. Si le prix baisse encore, cela pourrait surprendre la plupart des traders, mais ce risque ne doit pas être ignoré. L’expérience montre que les baisses de taux sont souvent considérées comme positives pour le marché crypto, mais elles s’accompagnent souvent de turbulences.

L’analyste CryptoQuant Crypto Dan indique que le cycle du marché crypto ralentit, et qu’une tendance haussière est attendue à l’automne 2025. En se basant sur la part de Bitcoin détenue depuis plus d’un an (valeur réalisée), les cycles précédents (première et deuxième phase) montraient une forte hausse jusqu’au sommet. Mais dans la phase actuelle (troisième phase), la pente de la tendance haussière s’aplatit progressivement et le cycle s’allonge.

Julio Moreno, directeur de la recherche chez CryptoQuant, a déclaré sur X qu’en termes de valorisation à court terme, si Bitcoin ne parvient pas rapidement à repasser au-dessus de 112 000 dollars, le prochain support se situe autour de 100 000 dollars. Le prix actuel du BTC est de 107 420 dollars.

Conclusion

Qu’il s’agisse du rééquilibrage des baleines, de la bataille macroéconomique sur les baisses de taux, ou de la prudence des traders professionnels, tous les signaux convergent vers un point commun : le marché est actuellement dans une zone d’incertitude, et l’attente et la prudence sont les seules stratégies.

L’anxiété ne disparaîtra peut-être pas, elle continuera de nous accompagner à chaque fluctuation du marché. Mais peut-être est-ce là la norme du marché : il n’offre jamais de certitude, seulement des choix.

Ce que nous pouvons faire, ce n’est pas chercher désespérément quelqu’un pour « recharger notre foi », mais trouver notre propre position dans l’incertitude, et exercer notre patience dans les essais répétés.