La plus grande institution de dépôt du Japon émettra une monnaie similaire à un stablecoin.

Récemment, la plus grande institution de dépôt du Japon, Japan Post Bank, a annoncé qu'elle lancerait une monnaie de dépôt tokenisée appelée DCJPY au cours de l'exercice 2026. Cette initiative vise à exploiter la technologie blockchain pour optimiser les processus de règlement des titres et explorer son application plus large dans l'économie japonaise. Selon le dernier rapport de Nikkei, ce projet marque une adoption profonde de la technologie des registres distribués par les institutions financières japonaises et améliorera considérablement l'efficacité de l'infrastructure financière.

La naissance et la base technologique de DCJPY

DCJPY est un système de monnaie numérique développé par DeCurret DCP, une filiale du groupe Internet Initiative Japan (IIJ). Ce système a été officiellement établi en août 2024, et en septembre de la même année, DeCurret a réussi à lever environ 6,35 milliards de yens pour renforcer l'infrastructure commerciale de DCJPY. En tant que partenaire de Japan Post Bank, DeCurret DCP bénéficie du soutien de nombreuses institutions financières, dont Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG, la plus grande institution financière du Japon), formant ainsi une alliance de plus de 60 entreprises. Cela offre à DCJPY un solide soutien financier et technologique, tout en assurant sa conformité au cadre réglementaire.

Le taux de change du DCJPY est strictement indexé sur le yen japonais, selon un ratio de 1:1, c'est-à-dire qu'un DCJPY équivaut à un yen. Les utilisateurs peuvent associer leur compte dédié à leur compte d'épargne existant, permettant un échange et un rachat instantanés des soldes. Cette conception s'apparente à une forme numérisée de dépôt bancaire, mais fonctionne sur un réseau blockchain autorisé. Contrairement aux stablecoins traditionnels, DCJPY n'est pas émis sur une blockchain publique, mais est limité à un réseau privé géré par des institutions financières agréées. Cela le rend plus conforme aux exigences réglementaires de la Financial Services Agency (FSA) du Japon, évitant ainsi les risques transfrontaliers et la volatilité potentielle des stablecoins mondiaux.

En tant qu'institution détenant le plus grand volume de dépôts de détail au Japon, Japan Post Bank possède environ 120 millions de comptes, pour un total de dépôts atteignant 1,29 trillions de dollars (environ 190 trillions de yens). Cette vaste base d'utilisateurs offre un potentiel énorme pour l'émission de DCJPY. La banque prévoit de permettre aux utilisateurs de convertir des fonds inactifs (tels que ceux des comptes dormants) en tokens DCJPY, afin d'acheter des security tokens, avec un rendement cible compris entre 3 % et 5 %. Cela attirera la jeune génération d'investisseurs et favorisera la transition de l'épargne traditionnelle vers les actifs numériques.

Scénarios d'application et amélioration de l'efficacité

L'application principale de DCJPY se concentre sur le règlement des titres numériques. Actuellement, le cycle de règlement des transactions de titres au Japon est généralement de T+2 (deux jours ouvrables après l'exécution de la transaction), alors qu'avec DCJPY, les utilisateurs peuvent réaliser un règlement quasi instantané, réduisant considérablement le temps et les coûts opérationnels. Les analystes estiment que cette transformation pourrait permettre aux banques d'économiser plusieurs milliards de yens par an. De plus, Japan Post Bank envisage d'étendre DCJPY au domaine des paiements de subventions gouvernementales locales, en collaborant avec les autorités locales pour numériser la distribution des subventions et aides. Cela simplifiera les processus publics et améliorera la transparence et l'efficacité.

Les projets pilotes récents ont déjà démontré le potentiel de DCJPY. Les essais de DeCurret DCP incluent la simulation de règlements de titres, de transferts interbancaires et de distribution de subventions gouvernementales, pour une valeur totale de transactions dépassant 2 milliards de yens. Actuellement, GMO Aozora Net Bank est la seule banque émettrice de DCJPY annoncée publiquement, mais l'entrée de Japan Post Bank élargira encore le réseau. Selon un rapport du Boston Consulting Group (BCG) et de Ripple, le marché mondial de la tokenisation des Real World Assets (RWA) devrait passer de 600 milliards de dollars en 2025 à 18,9 trillions de dollars en 2033, et l'initiative de Japan Post Bank s'inscrit parfaitement dans cette tendance mondiale.

Différences avec les stablecoins et environnement réglementaire

Bien que DCJPY soit qualifié à l'extérieur de "stablecoin-like", il appartient en réalité, selon la définition réglementaire, à la catégorie des "dépôts tokenisés" (Tokenized Deposits). Contrairement à JPYC, qui a obtenu plus tôt cette année la première licence de stablecoin au Japon, les stablecoins comme JPYC sont généralement émis sur des blockchains publiques, circulent mondialement et sont soutenus par des garanties tierces. DCJPY, en revanche, est limité à une blockchain autorisée, directement garanti par les banques et représente un solde de dépôt réel. Cela améliore non seulement la sécurité, mais répond également aux exigences strictes du Japon en matière de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et de vérification de l'identité des clients (KYC).

En 2025, la réglementation des stablecoins au Japon s'accélère considérablement. La Financial Services Agency du Japon prévoit d'approuver à l'automne la première émission nationale de stablecoin indexé sur le yen, stimulant davantage l'innovation des institutions financières. Le projet DCJPY de Japan Post Bank s'inscrit dans ce contexte, reflétant l'attitude positive des régulateurs envers la blockchain. Parallèlement, le gouvernement japonais envisage de réviser la législation fiscale afin de réduire la taxe sur les plus-values de 20 % sur les transactions d'actifs cryptographiques et de faciliter la voie aux ETF d'actifs numériques. Ces politiques offriront un environnement plus favorable à des projets comme DCJPY.

Intensification de la concurrence et défis d'interopérabilité

Avec l'entrée de Japan Post Bank, la concurrence dans le secteur fintech japonais s'intensifie. D'autres grandes banques, comme le groupe SBI, ont déjà collaboré avec Chainlink pour explorer les paiements transfrontaliers et les projets de durabilité ; Mitsubishi UFJ et Mizuho Financial Group participent également activement à des alliances de monnaies numériques. Cette compétition ne se limite pas aux banques, mais s'étend également aux sociétés FinTech et aux géants technologiques, tels que le système de paiement PayPay de SoftBank. La base d'utilisateurs âgés de Japan Post Bank (de nombreux comptes appartiennent à des personnes âgées), combinée aux besoins des jeunes investisseurs, l'aidera à prendre l'avantage dans la transformation numérique.

Cependant, l'interopérabilité reste un défi clé. Pour des raisons réglementaires et de sécurité, les security tokens sont actuellement principalement émis sur des blockchains autorisées, ce qui pose des problèmes de compatibilité inter-plateformes. Bien que le réseau de DeCurret DCP soit conçu de manière modulaire (comprenant une zone financière et une zone commerciale), une innovation technologique supplémentaire est nécessaire pour assurer une connexion transparente avec les blockchains publiques ou d'autres réseaux privés. Les experts soulignent que si ce problème est résolu, DCJPY ne sera pas limité au marché intérieur japonais, mais pourra également s'étendre au règlement international, renforçant ainsi l'influence du Japon dans la finance numérique mondiale.

Perspectives d'avenir : un tournant pour l'économie numérique japonaise

Le projet DCJPY de Japan Post Bank n'est pas seulement une mise à niveau technologique, mais constitue également une étape clé dans la stratégie de numérisation de l'économie japonaise. Il activera d'importants fonds inactifs, injectera de la vitalité dans l'écosystème des actifs numériques et préparera le terrain pour l'avenir des CBDC (monnaies numériques de banque centrale). À l'échelle mondiale, cette initiative met également en avant la position de leader du Japon dans l'équilibre entre innovation et régulation. À l'approche de 2026, le marché attend de DCJPY qu'il apporte des services financiers plus efficaces et plus inclusifs, favorisant une transition en douceur du Japon de la finance traditionnelle vers l'ère du Web3.

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