L'inflation de base à la consommation à Tokyo a ralenti en août mais est restée supérieure à l'objectif de 2 % de la Bank of Japan, selon les données publiées vendredi, maintenant les attentes du marché quant à une possible reprise des hausses de taux d'intérêt.
Parallèlement, la production industrielle a reculé en juillet et les ventes au détail ont augmenté bien moins que prévu, soulignant la fragilité de la reprise économique du Japon alors que la pression des tarifs américains s'accentue.
Les analystes estiment que les pressions inflationnistes persistantes, combinées à des risques de croissance croissants, soulignent le défi auquel la Bank of Japan (BOJ) est confrontée pour décider du moment de sa prochaine hausse de taux.
« L'inflation de base à la consommation devrait ralentir sur la durée, car l'appréciation du yen et la modération de la hausse des coûts d'importation pèsent sur les prix », a déclaré Masato Koike, économiste principal chez Sompo Institute Plus.
Il a noté que, bien que réduits dans le cadre de l'accord commercial entre le Japon et Washington, les taux de droits de douane américains restent élevés par rapport à l'année dernière et continueront donc de peser sur la production pendant un certain temps.
Les subventions aux services publics ralentissent l'inflation à Tokyo, mais les prix de base restent élevés
L'indice des prix à la consommation (CPI) de base de Tokyo a augmenté de 2,5 % en août sur un an. Ce chiffre exclut les produits frais volatils mais inclut les coûts de l'énergie, selon les données gouvernementales, correspondant à la prévision médiane du marché. Le CPI a été faible après une hausse de 2,9 % en juillet, principalement en raison des subventions gouvernementales sur le carburant qui ont réduit les factures d'énergie.
Un indice excluant à la fois les produits frais volatils et les coûts de l'énergie — suivi de près par la BOJ comme mesure clé de l'inflation sous-jacente — a augmenté de 3,0 % en août par rapport à l'année précédente, après une hausse de 3,1 % en juillet.
L'inflation alimentaire, hors produits frais comme les légumes, est restée à 7,4 % en août, inchangée par rapport au mois précédent, soulignant la pression persistante due à la hausse des prix des produits de base comme le riz, les grains de café et d'autres denrées alimentaires.
Globalement, les prix des biens ont augmenté de 3,2 % sur un an, tandis que les coûts des services ont progressé de 2,0 %, reflétant la répercussion continue de la hausse des coûts salariaux, selon les données gouvernementales.
La production industrielle chute alors que les tarifs américains pèsent sur la reprise japonaise
La Bank of Japan (BOJ) a mis fin à sa politique de relance ultra-accommodante de dix ans l'année dernière. Elle a relevé les taux d'intérêt à court terme à 0,5 % en janvier, signalant sa confiance dans le fait que l'économie était proche d'atteindre durablement son objectif d'inflation de 2 %.
Cependant, bien que l'inflation soit restée supérieure à 2 % depuis plus de trois ans, le gouverneur de la BOJ, Kazuo Ueda, a souligné une approche prudente concernant un resserrement supplémentaire, mettant en garde contre les risques de ralentissement de la croissance liés à l'impact des tarifs américains.
Pour illustrer ces préoccupations, les données gouvernementales publiées vendredi ont montré que la production industrielle du Japon a chuté de 1,6 % en juillet par rapport au mois précédent, un recul plus marqué que la prévision médiane du marché qui tablait sur une baisse de 1,0 %, en raison de la faiblesse des secteurs automobile et des machines.
Les fabricants interrogés par le gouvernement s'attendent à ce que la production augmente de 2,8 % en août et baisse de 0,3 % en septembre, selon les données.
D'autres données ont apporté de mauvaises nouvelles, les ventes au détail n'ayant progressé que de 0,3 % en juillet, bien en deçà des prévisions du marché qui tablaient sur une hausse de 1,8 %, indiquant que la hausse du coût de la vie sapait la consommation.
Avec un marché du travail tendu, la pression sur les salaires augmente. Les données gouvernementales publiées vendredi montrent que le taux de chômage est tombé à 2,3 % contre 2,5 % en juin, son plus bas niveau depuis décembre 2019. Environ 65 % des économistes interrogés par Reuters en août prévoient que la BOJ relèvera son taux directeur de 25 points de base ou plus d'ici la fin de l'année, contre un peu plus de la moitié il y a un mois.
Les esprits les plus brillants de la crypto lisent déjà notre newsletter. Vous voulez en faire partie ? Rejoignez-les.
