Les régulateurs asiatiques agissent rapidement car Donald Trump, désormais à la Maison Blanche, vient de faire des stablecoins adossés au dollar américain une priorité nationale.
La loi GENIUS, promulguée il y a seulement deux semaines, a clairement indiqué que Washington soutenait pleinement les pièces stables qui maintiennent un taux de change de 1:1 avec le dollar.
Les gouvernements asiatiques observent attentivement leurs propres citoyens investir des milliards dans des stablecoins indexés sur le dollar. De grands acteurs comme JD.com et Ant Group demandent désormais à émettre leurs propres stablecoins. L'action Kakaopay a bondi suite aux spéculations selon lesquelles elle pourrait également entrer sur ce marché.
Les régulateurs coréens se disputent pour savoir qui contrôle l'émission de stablecoins
En Corée du Sud, la tension est palpable. Le parti au pouvoir dudent Lee Jae Myung a proposé le 10 juin la loi fondamentale sur les actifs numériques afin d'ouvrir la voie légale aux entreprises locales pour émettre des stablecoins adossés au won. Cette proposition a immédiatement déclenché l'inquiétude à la Banque de Corée.
Ryoo Sangdai, premier vice-gouverneur de la banque, a averti que les stablecoins pourraient interférer avec les politiques de capitaux et ralentir l'internationalisation du won. Deux semaines plus tard, le gouverneur Rhee Chang Yong est allé encore plus loin, affirmant que les stablecoins non bancaires raviveraient la même instabilité que celle observée lorsque les entreprises privées émettaient leur propre monnaie dans les années 1800.
John Park, responsable de la Corée à la Fondation Arbitrum, a déclaré que l'inquiétude n'était pas seulement locale. Les stablecoins créés en Asie pourraient facilement se connecter aux marchés mondiaux grâce à des plateformes décentralisées.
« Les stablecoins locaux, tout en offrant une visibilité réglementaire dès leur émission, risquent de devenir des passerelles efficaces vers les marchés mondiaux grâce à des échanges crypto-monnaie fluides sur des plateformes d'échange décentralisées », a déclaré Park à Bloomberg. Au lieu de bloquer ce processus, Park a déclaré que les banques centrales asiatiques devraient le guider. Établissez des règles, ne résistez pas à la tendance.
Les chiffres montrent l'importance de ce point. À l'heure actuelle, les stablecoins adossés au dollar représentent 256 milliards de dollars du marché mondial. À titre de comparaison, les stablecoins adossés à l'euro ne représentent que 403 millions de dollars. Et ce, alors que l'Europe dispose déjà d'un cadre réglementaire complet. Il n'est donc pas surprenant que les Sud-Coréens aient échangé pour plus de 41 milliards de dollars d'USDT, d'USDC et d'USDS au cours du seul premier trimestre de cette année, selon les données de la Banque de Corée.
Hong Kong avance tandis que la Chine observe de côté
Hong Kong est en pleine expansion. L'Autorité monétaire de Hong Kong souhaite que les stablecoins affichent une valeur réelle, et non de simples garde-fous théoriques. Clara Chiu, fondatrice de QReg Advisory, a déclaré que de nombreuses entreprises souhaitant créer des stablecoins adossés au yuan utilisent déjà cette devise dans leurs paiements internationaux.
La ville devient le terrain d’essai de ce qui pourrait être un jeu beaucoup plus important : des instruments cryptographiques directement liés à la monnaie chinoise.
La Chine maintient une interdiction publique du trading de cryptomonnaies. Mais en coulisses, des mouvements se dessinent. En juin, le gouverneur de la Banque populaire de Chine, Pan Gongsheng, a déclaré que les stablecoins pourraient trouver leur place dans la finance mondiale, notamment à l'heure où les paiements transfrontaliers subissent la pression des tensions politiques croissantes.
Ce seul commentaire a déjà changé l'ambiance. Une importante société de courtage publique chinoise vient d'obtenir une licence à Hong Kong pour travailler avec les cryptomonnaies. Chiu a déclaré que cela donnait au secteur « l'espoir qu'il existe une solution ».
Mais ne vous attendez pas à ce que Pékin se lance à bras ouverts. Lily King, directrice de l'exploitation du dépositaire de cryptomonnaies Cobo, a déclaré que Hong Kong resterait un bac à sable. Les entreprises chinoises l'utiliseront pour expérimenter, mais la Chine continentale gardera ses portes closes. « La Chine pourrait ne pas ressentir le besoin de s'ouvrir », a déclaré Mme King.
Les traders de cryptomonnaies souhaitent toutefois davantage de choix. Yoann Turpin, cofondateur du market maker Wintermute, a déclaré : « Le contrôle des capitaux est un défi. Mais les stablecoins pourraient offrir un système on-chain contrôlé et plus efficace. »
La base d'utilisateurs est déjà là. En Corée du Sud, environ 18 millions de personnes, soit plus d'un tiers de la population totale, sont déjà impliquées dans les cryptomonnaies. Sam Seo, président de la Fondation Kaia DLT, a déclaré qu'un stablecoin adossé au won répondrait à des besoins différents de ceux du dollar américain.
« À court terme, les échanges entre le won et l'USDT domineront. Mais à plus long terme, nous aurons besoin de stablecoins d'autres pays pour soutenir les appariements directs et un règlement plus rapide », a déclaré Seo.
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