Le plan audacieux de MicroStrategy de 42 milliards de dollars est une « victoire pour tous », selon les analystes

La direction a relevé son objectif de rendement BTC, reflétant les gains anticipés du Plan 21/21. Le rendement devrait atteindre 6-10 % par an. L'entreprise vise désormais à accumuler 412 220 bitcoins d'ici la fin de 2025, avec un prix du bitcoin attendu à 175 000 dollars à ce moment-là.

Le terme rendement BTC est un "nettoyage de langage du rendement réel pour ce que fait MicroStrategy", a déclaré Alexander Blume, PDG de Two Prime Digital Assets. C'est-à-dire qu'il rapproche la valeur nette des actifs BTC de l'entreprise de sa capitalisation boursière, qui s'élève à environ 50 milliards de dollars, selon Yahoo Finance.

"C'est plus comme une entreprise obtenant moins de décote par rapport à la NAV qu'un rendement réel. Cela dit, c'est une tactique astucieuse pour transformer un négatif (BTC étant inférieur à la valeur des actions) en un positif perçu", a déclaré Blume dans un e-mail à The Block.

L'analyste de Benchmark, Mark Palmer, attribue la valorisation boursière premium de MicroStrategy — actuellement 2,7 fois sa valeur nette d'actif — à sa stratégie de composition unique, qui combine le bitcoin avec des outils financiers traditionnels. La demande institutionnelle pour le bitcoin et un environnement réglementaire potentiellement favorable aux États-Unis pourraient alimenter de nouveaux gains boursiers.

"[N]ous avons entendu de plus en plus d'investisseurs qui envisagent des investissements qui se comporteraient bien en cas de dévaluation monétaire supplémentaire, étant donné leur attente que cette dévaluation est susceptible de se poursuivre aux États-Unis, quel que soit le résultat des élections du mois prochain", a écrit Palmer dans une note aux clients. "Nous pensons que cette préoccupation, basée sur la croyance que le besoin des États-Unis de financer de grands déficits budgétaires persistera, a été l'une des raisons de la récente force du prix du bitcoin ; nous pensons également que cette question est susceptible de susciter un intérêt supplémentaire parmi les institutions pour le bitcoin et les investissements connexes."

Palmer a déclaré que la capacité de MicroStrategy à générer un rendement composé sur ses avoirs en bitcoin, rendue possible par l'effet de levier accumulé grâce à l'exploitation répétée des marchés de capitaux américains, différencie son action des moyens alternatifs d'exposition au bitcoin, tels que les ETF bitcoin au comptant.

"La direction nous a dit qu'elle voulait que MSTR ait un plan robuste et bien défini pour lever des capitaux afin de soutenir sa stratégie d'acquisition de bitcoin plutôt que de chercher à le faire de manière moins intentionnelle", a noté Palmer. "Ils ont dit que le montant de 42 milliards de dollars, ainsi que la répartition égale entre les émissions d'actions et de revenu fixe, avaient été dérivés grâce à un processus de modélisation approfondi qui as

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