La force du Bitcoin stimulée par la corrélation avec l'augmentation des chances de réélection de Trump, avec MicroStrategy comme indicateur principal : Bernstein
La récente tendance haussière des prix est alimentée par la corrélation du bitcoin avec les chances de réélection de Donald Trump, avec l'action de MicroStrategy comme indicateur principal, selon les analystes de Bernstein. Il y a également des signes d'un passage des diversificateurs d'IA aux mineurs de bitcoin purs et durs, dans un contexte de possible percée pour le bitcoin, ont indiqué les analystes.
Après un gain de 5 % lundi, le bitcoin est maintenant en hausse d'environ 14 % en octobre à plus de 65 000 $ — poussé par une corrélation avec les chances croissantes de Donald Trump aux élections, avec MicroStrategy comme indicateur principal d'une possible percée haussière, selon les analystes de la société de recherche et de courtage Bernstein.
« Nous pensons que la récente force du bitcoin est due au retour de la corrélation du bitcoin avec les chances de Trump aux élections », ont écrit Gautam Chhugani, Mahika Sapra et Sanskar Chindalia dans une note aux clients mardi. "Bien que les deux camps indiquent un soutien aux actifs numériques, l'offre du marché crypto est plus forte avec l'amélioration des chances de Trump sur les marchés de prédiction des élections."
Trump devance actuellement Kamala Harris avec des chances de 55,9 % contre 43,8 % de remporter l'élection présidentielle le 5 novembre, selon la plateforme de prédictions décentralisée Polymarket — l'ancien président prenant également la tête dans cinq des six États clés.
De plus, Polymarket montre 78 % de chances d'un Sénat républicain, 56 % de chances d'une Chambre démocrate et 39 % de chances d'une victoire républicaine contre 16 % pour les démocrates.
La plateforme de prédictions réglementée aux États-Unis, Kalshi, montre également une divergence significative dans les chances, avec Trump devançant Harris de 55 % à 45 %. « Nous pensons que la force du marché du bitcoin est récente et reflète le pic actuel des chances de Trump », ont déclaré Chhugani, Sapra et Chindalia.
Chances de victoire à l'élection présidentielle selon Polymarket. Image : Bernstein.
Cependant, les moyennes des sondages nationaux dressent un tableau différent, avec Harris devançant Trump de 49 % à 46 % au 12 octobre, dans la marge d'erreur, selon Bernstein.
La semaine dernière, les analystes de Bernstein ont réitéré leur prédiction selon laquelle le bitcoin pourrait atteindre 80 000 à 90 000 $ si Trump remporte l'élection présidentielle le mois prochain. Bien que les analystes s'attendent à ce que le bitcoin se porte bien à long terme quel que soit le résultat, une victoire de Harris pourrait voir le bitcoin tester à nouveau la fourchette des 40 000 $, ont-ils averti à l'époque.
Le 'playbook bitcoin' de MicroStrategy en fait un indicateur principal de force
L'action de MicroStrategy a surperformé le bitcoin cette année, gagnant 191 % en 2024 contre 55 % pour le bitcoin. Cependant, la stratégie de « playbook bitcoin » de l'entreprise fait de MSTR un indicateur principal de la force du bitcoin, presque comme un indice bitcoin d'entreprise, selon les analystes.
« MicroStrategy a tiré le meilleur parti des creux du bitcoin en émettant des actions, des dettes convertibles (près de 2 milliards de dollars) pour acheter la baisse du bitcoin et a été récompensée pour cela », ont-ils déclaré.
MicroStrategy a acquis agressivement du bitcoin depuis 2020, utilisant la dette et les actions pour maximiser les rendements et surperformer de nombreux investissements traditionnels. Le dernier achat de l'entreprise de 7 420 BTC +1,28 % annoncé le mois dernier a porté ses avoirs à 252 220 BTC , actuellement évalués à plus de 16 milliards de dollars, contre un coût total d'environ 9,9 milliards de dollars et 4 milliards de dollars de dettes. Cela équivaut à 1,2 % de l'offre totale de 21 millions de bitcoins — faisant de MicroStrategy le plus grand détenteur d'entreprise de bitcoins au monde.
En regardant l'action récente des prix pour l'action, similaire au bitcoin, MSTR a initialement atteint un sommet en mars cette année avant d'entrer dans une phase de correction de plusieurs mois. Cependant, contrairement au bitcoin, l'action MicroStrategy est déjà sortie de cette consolidation la semaine dernière et a continué d'accélérer.
Graphique des prix MSTR/USD. Image : TradingView.
La semaine dernière, Michael Saylor, fondateur et président exécutif de MicroStrategy, a déclaré que l'objectif final de l'entreprise était de devenir la principale banque de bitcoin — en fin de compte, croître pour devenir une entreprise d'un billion de dollars.
« Super optimiste sur le bitcoin. Corrélation directionnelle à 100 % avec MicroStrategy de Michael Saylor. Signe clair que nous allons dépasser les anciens sommets du BTC de manière imminente », a déclaré Dan Tapiero, fondateur de 1Roundtable Partners et 10T Holdings, ce week-end. « Les marchés corrélés se devancent et se suivent simplement à différents moments. Pour le moment, MSTR est juste en tête... le bitcoin doit maintenant rattraper. »
Signes d'un passage des diversificateurs IA aux actions de mineurs de bitcoin pur
Par ailleurs, il y a des signes d'un récent passage des actions de diversificateurs IA aux mineurs de bitcoin pur, au milieu d'une possible percée haussière pour la cryptomonnaie, selon Bernstein.
Les diversificateurs IA ont bénéficié d'une augmentation de la demande pour l'informatique haute performance et les services d'hébergement de centres de données IA, compte tenu de leur pipeline de contrats énergétiques précieux. Cependant, les entreprises pure-play ont fait valoir que le retour sur l'infrastructure moins coûteuse du minage de bitcoin et l'énergisation plus rapide sont bien plus rapides que les périodes de gestation de l'IA, surtout en cas de potentiel marché haussier.
Bien qu'il y ait eu une préférence claire pour les mineurs de bitcoin axés sur les centres de données IA cette année, avec Core Scientific comme le meilleur performeur, en hausse de 277 % en 2024, et que les mineurs pure-play aient sous-performé, ils ont montré des signes de creux au cours des 30 derniers jours avec Riot en hausse d'environ 25 % et CleanSpark en hausse de 20 %, ont noté les analystes.
Rendements 2024 - bitcoin vs. actions crypto. Image : Bernstein.
« Les mineurs pure-play produisent du bitcoin après le halving dans la fourchette de 40 000 à 60 000 dollars aujourd'hui. Pour qu'ils réalisent des marges, le prix du bitcoin devrait atteindre des sommets historiques dépassant 74 000 dollars et seulement au-dessus de 90 000 dollars nous nous attendrions à ce que le minage soit rentable et atteigne le seuil de rentabilité par rapport à la diversion de l'énergie vers les centres de données IA », ont déclaré Chhugani, Sapra et Chindalia. « Alors que le bitcoin continue de se renforcer, nous nous attendons à ce que les mineurs pure-play rattrapent les mineurs axés sur l'IA. »
Gautam Chhugani maintient des positions longues dans diverses cryptomonnaies. Bernstein et ses affiliés peuvent recevoir une compensation pour des services bancaires d'investissement de MicroStrategy.
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