a16z: 17 cambios estructurales en la industria cripto

Título original: 17 things we are excited about for crypto in 2026
Autor original: a16z New Media
Traducción: Peggy, BlockBeats

Nota editorial: Al entrar en 2026, la industria cripto está atravesando una redefinición estructural profunda: desde stablecoins y RWA, ecosistemas de agentes de IA, hasta redes de privacidad, mercados predictivos y la remodelación de marcos legales, delineando un año clave de inflexión tanto tecnológica como institucional. La industria cripto está pasando de la “competencia de rendimiento de cadenas” a la “competencia de efectos de red”, de “el código es la ley” a “la especificación es la ley”, y de estar impulsada por el trading a estar impulsada por el producto; mientras que la IA impulsa la evolución total de la economía de agentes y sistemas predictivos.

Este artículo recopila 17 observaciones prospectivas de los equipos de a16z, proporcionando un marco para comprender la próxima etapa de la narrativa y dirección de la industria cripto.

A continuación, el texto original:

Esta semana, socios de los equipos de Apps, American Dynamism, Bio, Crypto, Growth, Infra y Speedrun de a16z publicaron la perspectiva anual de tendencias “Big Ideas”.

El siguiente contenido reúne 17 observaciones sobre el futuro de varios socios del equipo cripto de a16z (y algunos autores invitados), cubriendo temas que van desde agentes inteligentes e IA, stablecoins y tokenización de activos, innovación financiera, hasta privacidad y seguridad, mercados predictivos, SNARKs y otros casos de uso… y extendiéndose a nuevas formas de construir en el futuro.

Sobre stablecoins, tokenización de RWA, pagos y finanzas

Infraestructura de entrada/salida de stablecoins más inteligente y eficiente

El año pasado, el volumen de transacciones de stablecoins se estimó en 46 billones de dólares, rompiendo récords históricos. Para dimensionar esta escala: esa cifra es más de 20 veces la de PayPal; casi 3 veces el volumen de transacciones de Visa, una de las mayores redes de pagos del mundo; y se acerca rápidamente al volumen anual de la red de compensación electrónica ACH de EE.UU. (usada comúnmente para depósitos de nómina, etc.).

Hoy en día, podés hacer una transferencia de stablecoins en menos de un segundo y por menos de 1 centavo. Pero el verdadero problema aún no resuelto es: ¿cómo conectar estos dólares digitales con las redes financieras que la gente usa a diario? Es decir, el mecanismo de entrada/salida (on/off-ramp) de stablecoins.

Un grupo de nuevas startups está entrando en este vacío, intentando conectar stablecoins con sistemas de pago locales y monedas fiat. Algunas utilizan pruebas criptográficas para que los usuarios puedan convertir saldos locales en dólares digitales de forma privada; otras se integran con redes de pago regionales, usando códigos QR, rieles de pago en tiempo real, etc., para habilitar pagos interbancarios… y otras están construyendo capas de billeteras globales realmente interoperables, así como plataformas que permiten a los usuarios gastar stablecoins directamente con tarjetas.

En general, estos caminos amplían el alcance de quienes pueden unirse a la economía del dólar digital y pueden impulsar el uso de stablecoins en escenarios de pago mainstream.

A medida que esta infraestructura de entrada/salida madura, permitiendo que los dólares digitales se conecten directamente con sistemas de pago locales y herramientas para comercios, surgirán nuevos patrones de comportamiento:

Trabajadores transfronterizos podrán liquidar salarios en tiempo real;

Comercios podrán aceptar dólares globales sin necesidad de una cuenta bancaria;

Aplicaciones podrán liquidar valor instantáneamente con usuarios de todo el mundo.

Las stablecoins pasarán de ser una “herramienta financiera de nicho” a la capa básica de liquidación de la era de Internet.

——Jeremy Zhang, equipo de ingeniería de a16z crypto

Pensar la tokenización de RWA y stablecoins de forma más “cripto-nativa”

En los últimos años, bancos, fintechs y gestores de activos han mostrado cada vez más interés en llevar acciones estadounidenses, commodities, índices y otros activos tradicionales a la blockchain. Pero muchas tokenizaciones de RWA actuales tienen una clara tendencia “esquemorfista”: siguen basadas en la lógica tradicional de activos del mundo real y no aprovechan las ventajas nativas de cripto.

En cambio, formas de activos sintéticos como los contratos perpetuos (perps) suelen ofrecer mayor liquidez y una implementación más simple. La estructura de apalancamiento de los perps también es más fácil de entender, por lo que creo que son los derivados “cripto-nativos” con mayor ajuste producto-mercado. Además, considero que las acciones de mercados emergentes son una de las clases de activos más valiosas para “perpetuizar”. Por ejemplo, el mercado de opciones 0DTE (cero días hasta el vencimiento) de algunas acciones suele ser más líquido que el mercado spot, lo que las convierte en sujetos ideales para experimentar con perps.

En última instancia, esto se reduce a una cuestión: “perpetuización vs. tokenización”. De cualquier manera, veremos más formas cripto-nativas de tokenización de RWA el próximo año.

De manera similar, en el campo de las stablecoins, en 2026 veremos “no solo tokenización, sino emisión nativa on-chain”. Las stablecoins ya han entrado plenamente en la corriente principal en 2025 y su volumen de emisión sigue creciendo.

Sin embargo, una stablecoin sin infraestructura crediticia adecuada es esencialmente como un “banco estrecho” (narrow bank): solo mantiene una pequeña parte de activos líquidos considerados extremadamente seguros. Un banco estrecho es un producto efectivo, pero no creo que sea el pilar de la economía on-chain a largo plazo.

Actualmente vemos a nuevos gestores de activos, curadores de activos y protocolos facilitando préstamos on-chain respaldados por activos off-chain. Estos préstamos suelen originarse fuera de la cadena y luego se tokenizan. Pero creo que, salvo por la conveniencia de distribuir a usuarios on-chain, tokenizar préstamos originados off-chain no tiene grandes ventajas.

Por eso, los activos de deuda deberían originarse directamente on-chain, no fuera de la cadena para luego tokenizarse. Originar on-chain reduce los costos de servicio de préstamos, de estructura de backend y mejora el alcance. El verdadero reto está en el cumplimiento y la estandarización, pero ya hay equipos trabajando en estos temas.

——Guy Wuollet, socio general de a16z crypto

Las stablecoins impulsarán el ciclo de actualización tecnológica de los libros contables bancarios y generarán nuevos escenarios de pago

La mayoría de los bancos todavía opera con sistemas de software tan antiguos que los desarrolladores modernos casi no pueden reconocerlos: en las décadas de 1960 y 1970, los bancos fueron pioneros en adoptar grandes sistemas de software; la segunda generación de sistemas bancarios centrales surgió en los 80 y 90 (como GLOBUS de Temenos, Finacle de InfoSys). Pero estos sistemas se han ido quedando obsoletos y su ritmo de actualización no acompaña las demandas actuales.

Por eso, el libro contable central más crítico del sistema bancario —la base de datos que registra depósitos, colaterales y obligaciones financieras— suele seguir funcionando en mainframes, escrito en COBOL y dependiendo de interfaces de archivos por lotes en vez de APIs.

La gran mayoría de los activos globales también se almacenan en estos libros contables “con décadas de antigüedad”. Aunque estos sistemas han sido probados en la práctica, cuentan con reconocimiento regulatorio y están profundamente integrados en procesos complejos, también limitan significativamente la velocidad de innovación.

Por ejemplo, agregar funciones como pagos en tiempo real (RTP) puede tomar meses o años, y debe superar múltiples capas de deuda técnica y regulatoria.

Ahí es donde las stablecoins pueden marcar la diferencia. En los últimos años, las stablecoins encontraron un verdadero ajuste producto-mercado y entraron en la corriente principal, y este año, la aceptación de las stablecoins por parte de instituciones financieras tradicionales alcanzó un nuevo nivel.

Stablecoins, depósitos tokenizados, bonos del Tesoro tokenizados y bonos on-chain permiten a bancos, fintechs e instituciones construir nuevos productos y atender nuevos clientes. Más importante aún, no requieren reescribir esos sistemas centrales antiguos pero confiables. Por eso, las stablecoins se convierten en un nuevo camino para la innovación institucional.

——Sam Broner

Internet se convertirá en el nuevo “banco”

Cuando los agentes inteligentes se escalen, cada vez más actividades comerciales dejarán de depender del clic del usuario y se completarán automáticamente en el backend, lo que requerirá nuevas formas de mover valor.

En un sistema que actúa según “intenciones” y no instrucciones paso a paso, cuando los agentes de IA muevan fondos automáticamente para satisfacer necesidades, cumplir obligaciones o activar resultados, el valor deberá fluir tan rápido y libremente como la información. Ahí es donde blockchain, smart contracts y nuevos protocolos entran en juego.

Los smart contracts ya pueden liquidar dólares globales en segundos. Y en 2026, nuevos primitivos como x402 harán que estas liquidaciones sean programables y responsivas:

Agentes podrán pagarse instantáneamente y sin permisos por datos, tiempo de GPU o tarifas de API —sin facturas, conciliaciones ni lotes;

Los desarrolladores podrán incluir reglas de pago, límites y trazabilidad de auditoría directamente en las actualizaciones de software —sin integrar sistemas fiat, abrir cuentas de comerciante ni conectar bancos;

Los mercados predictivos podrán auto-liquidarse en tiempo real durante el evento —las cuotas se actualizan, los agentes negocian y las ganancias se liquidan globalmente en segundos… sin custodios ni exchanges.

Cuando el valor pueda moverse así, el “flujo de pagos” dejará de ser una capa operativa independiente y pasará a ser un comportamiento de red: los bancos serán parte de la infraestructura base de Internet y los activos serán infraestructura.

Si el dinero se convierte en “paquetes de datos” enrutables por Internet, entonces Internet no solo soportará el sistema financiero: será el sistema financiero.

——Christian Crowley y Pyrs Carvolth, equipo de adopción comercial de a16z crypto

La gestión de patrimonio será un servicio “para todos”

Durante mucho tiempo, la gestión personalizada de patrimonio estuvo reservada a clientes de alto patrimonio, ya que ofrecer asesoría y gestión de carteras personalizadas para diferentes clases de activos era costoso y complejo. Pero a medida que más activos se tokenizan, las redes cripto permiten ejecutar y reequilibrar estas estrategias instantáneamente, asistidas por IA, a un costo casi nulo.

Esto no es solo “robo-advisors”; la gestión activa será accesible para todos, no solo la pasiva.

En 2025, las instituciones financieras tradicionales aumentaron su asignación a criptoactivos (directamente o vía ETP), pero eso es solo el comienzo. En 2026, veremos más plataformas enfocadas en la “acumulación de riqueza” (no solo preservación), especialmente fintechs (como Revolut, Robinhood) y exchanges centralizados (como Coinbase) que aprovechan su stack tecnológico.

Al mismo tiempo, herramientas DeFi como Morpho Vaults pueden asignar activos automáticamente al mercado de préstamos con mejor rendimiento ajustado por riesgo, convirtiéndose en la base de la cartera. Mantener otros activos líquidos en stablecoins en vez de fiat, o en fondos de mercado monetario tokenizados en vez de MMF tradicionales, amplía aún más las posibilidades de rendimiento.

Por último, los inversores minoristas ahora pueden acceder más fácilmente a activos privados menos líquidos, como crédito privado, empresas pre-IPO y private equity. La tokenización mejora la accesibilidad y mantiene los requisitos de cumplimiento y reporte necesarios.

A medida que las distintas clases de activos en una cartera equilibrada (de bonos a acciones, privados y alternativos) se tokenicen, podrán reequilibrarse automáticamente e inteligentemente sin transferencias bancarias.

——Maggie Hsu, equipo de adopción comercial de a16z crypto

Sobre Agents e IA

De “Conocé a tu cliente” (KYC) a “Conocé a tu agente” (KYA)

El cuello de botella de la economía de agentes está pasando de la inteligencia a la identidad.

En servicios financieros, la cantidad de “identidades no humanas” ya supera a los empleados humanos en una proporción de 96:1 —pero esas identidades siguen siendo “fantasmas sin cuenta bancaria”. La capacidad básica más ausente hoy es KYA: Know Your Agent (Conocé a tu agente).

Así como los humanos necesitan puntaje crediticio para obtener préstamos, los agentes de IA también necesitan credenciales firmadas criptográficamente para operar —estas credenciales deben vincular al agente con su mandante, restricciones de comportamiento y límites de responsabilidad. Hasta que esta infraestructura exista, los comercios seguirán bloqueando el acceso de agentes a nivel de firewall.

La industria que tardó décadas en construir KYC ahora tiene solo meses para resolver KYA.

——Sean Neville, cofundador de Circle, arquitecto de USDC; CEO de Catena Labs

Usaremos IA para realizar tareas de investigación sustanciales

Como economista matemático, en enero de este año aún me costaba lograr que modelos de IA de consumo entendieran mi flujo de trabajo de investigación; pero en noviembre ya podía darles instrucciones abstractas como a un doctorando… y a veces obtenía respuestas novedosas y correctas.

Más ampliamente, estamos viendo que la IA empieza a usarse en investigación real —especialmente en áreas de razonamiento, donde los modelos no solo asisten en descubrimientos, sino que pueden resolver de forma autónoma problemas matemáticos de dificultad Putnam (una de las competencias universitarias más difíciles del mundo).

Aún no está claro qué disciplinas se beneficiarán más ni cómo. Pero creo que la IA fomentará y recompensará un nuevo estilo de investigación “polímata”: capaz de plantear hipótesis entre ideas y extrapolar rápidamente a partir de resultados intermedios exploratorios.
Estas respuestas pueden no ser totalmente precisas, pero igual pueden señalar la dirección correcta (al menos en cierto sentido topológico).

En cierto modo, esto aprovecha la “capacidad de alucinación” del modelo: cuando son lo suficientemente “inteligentes”, sus colisiones en el espacio abstracto pueden generar contenido sin sentido, pero a veces también disparan verdaderos avances, como ocurre con el pensamiento no lineal humano.

Razonar así requiere un nuevo workflow de IA —no solo colaboración entre agentes, sino “agente envuelto en agente (agent-wrapping-agent)”: modelos en capas que evalúan los intentos de modelos anteriores y refinan lo valioso. Yo uso este método para escribir papers, otros lo usan para búsquedas de patentes, crear nuevas formas de arte o (lamentablemente) diseñar nuevos ataques a smart contracts.

Pero para que estos “clusters de agentes de razonamiento envueltos” sirvan realmente a la investigación, hay que resolver dos problemas: interoperabilidad entre modelos y cómo identificar y compensar justamente la contribución de cada modelo —ambos pueden resolverse con tecnología cripto.

——Scott Kominers, equipo de investigación de a16z crypto; profesor de Harvard Business School

El “impuesto invisible” que enfrentan las redes abiertas

El auge de los agentes de IA está imponiendo un impuesto invisible a las redes abiertas y sacudiendo sus cimientos económicos.

Esta disrupción surge del desajuste entre la “capa de contexto” y la “capa de ejecución” de Internet: actualmente, los agentes de IA extraen datos de sitios de contenido dependientes de publicidad (capa de contexto) para brindar conveniencia al usuario, pero sistemáticamente eluden las fuentes de ingresos que sostienen ese contenido (publicidad y suscripciones).

Para evitar la erosión de la red abierta (y que la IA destruya el ecosistema de contenido del que depende), necesitamos desplegar mecanismos técnicos y económicos a gran escala: esto puede incluir nuevos modelos de contenido patrocinado, sistemas de atribución micro, u otros modelos de distribución de fondos.

Los acuerdos de licencia de IA actuales han demostrado ser insostenibles —lo que pagan a los proveedores de contenido suele ser solo una fracción de la pérdida de tráfico causada por la IA.

La red abierta necesita un nuevo marco técnico-económico que permita el flujo automático de valor. El cambio clave del próximo año será pasar de licencias estáticas a compensación en tiempo real y por uso.

Esto implica probar y escalar sistemas —posiblemente basados en nanopagos soportados por blockchain y estándares de atribución detallados— para que cada entidad que contribuya información al éxito de una tarea de agente reciba automáticamente una recompensa.

——Liz Harkavy, equipo de inversiones de a16z crypto

Sobre privacidad (y seguridad)

La privacidad será el “foso defensivo” más importante en cripto

La privacidad es clave para migrar las finanzas globales a la blockchain. También es la característica que casi todas las blockchains actuales carecen. Para la mayoría, la privacidad ha sido solo una función “accesoria”.

Pero hoy, la privacidad por sí sola basta para diferenciar una cadena de todas las demás. Más importante: la privacidad puede crear efectos de red a nivel de cadena —una especie de “efecto de red de privacidad”, especialmente cuando la competencia de rendimiento ya no diferencia.

Debido a los protocolos cross-chain, mientras todo sea público, migrar de una cadena a otra es casi gratis. Pero si hay privacidad, es distinto: transferir tokens cross-chain es fácil, pero transferir “secretos” es difícil.

Cualquier movimiento entre una cadena privada y una pública permite a observadores de la blockchain, mempool o tráfico de red inferir tu identidad. Migrar entre diferentes cadenas privadas también filtra metadatos como correlaciones de tiempo o monto, facilitando el rastreo.

En cambio, las nuevas cadenas sin diferenciación, cuyos fees serán comprimidos a cero por la competencia (porque el blockspace se vuelve homogéneo), las cadenas de privacidad pueden formar efectos de red más fuertes.

La realidad: una “cadena generalista” sin un ecosistema próspero, killer apps o ventajas de distribución, tiene poco atractivo para usuarios o desarrolladores, y es difícil generar lealtad.

En una cadena pública, mientras haya interoperabilidad, da igual a cuál te unas. Pero en una cadena privada, la elección importa mucho —una vez que entrás, no querrás migrar ni exponerte.

Esto genera un escenario de “el ganador se lleva la mayoría”.

Y como la privacidad es clave para la mayoría de las aplicaciones del mundo real, probablemente solo unas pocas cadenas de privacidad dominen la economía cripto.

——Ali Yahya, socio general de a16z crypto

El futuro (cercano) de la mensajería: no solo resistente a la computación cuántica, sino también descentralizado

En el camino hacia la computación cuántica, muchas apps de mensajería cifrada (Apple, Signal, WhatsApp) han hecho avances de vanguardia. Pero el problema es: hoy todas dependen de servidores privados operados por una sola organización.

Estos servidores son puntos vulnerables ante cierres gubernamentales, puertas traseras o pedidos de datos.

Si un país puede apagar un servidor; si una empresa tiene la clave del servidor; o si simplemente existe un “servidor privado”... ¿de qué sirve el cifrado a nivel cuántico?

Los servidores privados requieren “confiá en mí”; pero sin servidores, significa “no tenés que confiar en mí”.

La comunicación no necesita una empresa centralizada en el medio. Necesitamos protocolos abiertos que no requieran confiar en nadie.

Para lograrlo, la red debe descentralizarse: sin servidores privados; sin una sola app; todo el código open source; el mejor cifrado (incluyendo resistencia cuántica).

En una red abierta, nadie —persona, empresa, ONG o país— puede quitarnos la capacidad de comunicarnos. Incluso si un país o empresa cierra una app, al día siguiente aparecerán 500 versiones nuevas.

Si un nodo se apaga, los incentivos económicos de blockchain harán que otro lo reemplace de inmediato.

Cuando la gente controle su información con sus propias claves, como controla su “dinero”, todo cambiará. Las apps pueden ir y venir, pero los usuarios siempre controlan sus mensajes e identidad —lo que poseen son los mensajes, no la app.

No es solo un tema de cifrado o resistencia cuántica, sino de propiedad y descentralización.

Sin ambas, solo estamos construyendo un cifrado “irrompible pero aún apagable”.

——Shane Mac, cofundador y CEO de XMTP Labs

“Secrets-as-a-service” (Secretos como servicio)

Detrás de cada modelo, agente y sistema automatizado, hay una cosa en común: datos.

Pero hoy, la mayoría de los canales de datos —entradas y salidas de modelos— son opacos, mutables y no auditables.

Para algunas apps de consumo esto puede ser suficiente, pero para industrias que manejan datos sensibles (finanzas, salud), no alcanza.

Esto también es el principal obstáculo para que las instituciones tokenicen completamente activos del mundo real.

Entonces, ¿cómo innovar de forma segura, privada, compliant, autónoma y globalmente interoperable?

Debemos empezar por el control de acceso a los datos: ¿quién controla los datos sensibles? ¿Cómo se mueven? ¿Quién (o qué sistema) puede acceder?

Sin control de acceso, cualquiera que quiera privacidad debe confiar en servicios centralizados o construir sistemas complejos —caro y lento, y limita que las instituciones financieras aprovechen la gestión de datos on-chain.

Y a medida que los agentes inteligentes naveguen, operen y decidan autónomamente, usuarios e instituciones necesitarán garantías criptográficas, no solo “confianza de buena fe”.

Por eso necesitamos “secrets-as-a-service”: tecnología que ofrezca reglas de acceso a datos programables y nativas; cifrado del lado del cliente;

gestión descentralizada de claves —definiendo quién puede descifrar qué datos, bajo qué condiciones y por cuánto tiempo… todo ejecutado on-chain.

Combinado con sistemas de datos verificables, los “secretos” serán infraestructura pública básica de Internet, no un “parche” a nivel de aplicación.

La privacidad será parte de la infraestructura, no una función accesoria.

——Adeniyi Abiodun, cofundador y CPO de Mysten Labs

De “el código es la ley” a “la especificación es la ley”

Los recientes ataques a DeFi, incluso en protocolos maduros con años de experiencia, grandes equipos y auditorías rigurosas, exponen una realidad inquietante: la seguridad actual sigue siendo empírica y “caso por caso”.

Para madurar la seguridad de DeFi, debemos pasar de patrones de bugs a propiedades de diseño, de “mejor esfuerzo” a un enfoque sistemático y “de principios”:

Seguridad estática/pre-despliegue (tests, auditorías, verificación formal)

El futuro está en probar invariantes globales sistemáticamente, no solo propiedades locales seleccionadas a mano.
Ya hay equipos construyendo herramientas de pruebas asistidas por IA para escribir specs, proponer invariantes y automatizar gran parte del trabajo de pruebas antes manual y costoso.

Seguridad dinámica/post-despliegue (monitoreo en tiempo real, enforcement en runtime)

Una vez on-chain, estas invariantes pueden ser barreras vivas del sistema: la última línea de defensa.
Codificadas como aserciones en runtime, cada transacción debe cumplir condiciones de seguridad.

En otras palabras, no asumimos que “todos los bugs se capturaron antes del despliegue”, sino que el código mismo hace cumplir las propiedades clave, revirtiendo automáticamente cualquier transacción que las viole.

No es solo teoría, tiene sentido práctico

De hecho, casi todos los ataques pasados habrían activado estos checks en ejecución, deteniendo al hacker.
Así, la idea de “el código es la ley” evoluciona a: “la especificación es la ley”.

Incluso ataques novedosos deben cumplir las mismas propiedades de seguridad del diseño; el espacio de ataque se reduce a lo mínimo o casi imposible.

——Daejun Park, equipo de ingeniería de a16z crypto

Sobre otras industrias y aplicaciones

Los mercados predictivos serán más grandes, amplios e inteligentes

Los mercados predictivos ya son mainstream. El año que viene, crecerán en escala, cobertura e inteligencia con la convergencia de cripto e IA, pero también traerán nuevos desafíos para los builders.

Primero, habrá más tipos de contratos disponibles. Esto significa que en el futuro no solo tendremos cuotas en tiempo real para grandes elecciones o eventos geopolíticos, sino para todo tipo de resultados y combinaciones complejas. A medida que estos nuevos contratos publiquen información y se integren al ecosistema de noticias (ya está pasando), la sociedad deberá enfrentar una pregunta: ¿cómo equilibramos el valor de esa información y diseñamos sistemas de predicción más transparentes y auditables?

La tecnología cripto puede aportar herramientas para esto.

Para manejar más contratos predictivos, necesitamos nuevos mecanismos de “alineación de veracidad” para la liquidación. Los mecanismos de arbitraje de plataformas centralizadas (¿ocurrió el evento? ¿cómo se confirma?) son importantes, pero casos polémicos como el mercado de Zelensky o el de elecciones en Venezuela muestran sus límites.

Por eso, para escalar el valor y alcance de los mercados predictivos,
nuevos mecanismos de gobernanza descentralizada y oráculos LLM serán clave para resolver disputas y alcanzar la verdad.

Las posibilidades de la IA no se limitan a los LLM. Los agentes de IA pueden operar autónomamente en plataformas predictivas, escanear el mundo en busca de señales y ventajas de corto plazo. Esto ayuda a descubrir nuevas formas de pensar y a predecir “qué pasará después”. (Proyectos como Prophet Arena ya muestran los primeros avances en este campo).

Además de ser “analistas políticos avanzados” consultables, las estrategias emergentes de agentes de IA pueden ayudarnos a entender los factores fundamentales detrás de eventos sociales complejos.

¿Reemplazarán los mercados predictivos a las encuestas? No, las mejorarán.

Los datos de encuestas incluso pueden alimentar a los mercados predictivos. Como politólogo y economista, me entusiasma ver mercados predictivos y un ecosistema de encuestas sano y diverso trabajando juntos. Pero para lograrlo, necesitamos nueva tecnología: la IA puede mejorar la experiencia de encuestas; la tecnología cripto puede probar que los encuestados son humanos y no bots, y aportar más innovación.

——Andy Hall, asesor de investigación de a16z crypto; profesor de economía política en Stanford

El auge de los “Staked Media”

El modelo de medios tradicional (especialmente la “objetividad”) ya muestra grietas. Internet permitió que todos tengan voz, y cada vez más insiders, operadores y builders se dirigen directamente al público. Ironicamente, la audiencia los respeta no “a pesar de su interés”, sino por su interés.

El verdadero cambio no es social media, sino que las herramientas cripto permiten compromisos públicos y verificables.

Cuando la IA baja el costo de crear contenido a casi cero —cualquier perspectiva, cualquier identidad (real o ficticia) puede replicarse infinitamente—, solo “lo que se dice” ya no basta para generar confianza.

Los activos tokenizados, lockers programables, mercados predictivos y el historial on-chain ofrecen una base de confianza más sólida:

Los comentaristas pueden opinar y probar que “apostaron con dinero real”;

Los podcasters pueden bloquear tokens para mostrar que no harán “pump and dump”;

Los analistas pueden vincular predicciones a mercados de liquidación pública, construyendo un historial auditable.

Esto es lo que llamo la forma temprana de “staked media”: un nuevo tipo de medio que abraza el “skin in the game” y provee evidencia verificable.

En este modelo, la credibilidad no viene de “fingir neutralidad” ni de “afirmaciones sin pruebas”, sino de asumir riesgos verificables públicamente.

Staked media no reemplazará a los medios existentes, sino que los complementará.

Ofrece una nueva señal: no “créeme, soy neutral”, sino “mirá qué riesgo asumo, podés comprobar si digo la verdad”.

——Robert Hackett, equipo editorial de a16z crypto

Cripto provee nuevos primitivos para el mundo más allá de la blockchain

Durante años, los SNARKs (pruebas criptográficas de computación verificable) solo se usaron en blockchain. ¿Por qué? El costo de generar pruebas era demasiado alto —podía ser 1.000.000 veces más caro que ejecutar el cálculo directamente.

Cuando el costo se reparte entre miles de validadores, vale la pena, pero en otros casos es casi imposible.

Eso está por cambiar.

Para 2026, los zkVM provers bajarán el costo a unas 10.000 veces, y el uso de memoria será de solo unos cientos de MB: lo suficientemente rápido para correr en un celular, lo suficientemente barato para desplegar en cualquier lado.

¿Por qué 10.000x es un “número mágico”? Porque la capacidad de paralelismo de una GPU de alta gama es unas 10.000 veces la de una CPU de notebook.

Para fines de 2026, una sola GPU podrá generar pruebas en tiempo real de la ejecución de una CPU.

Esto desbloqueará la visión de papers antiguos: cloud computing verificable.

Si tu carga de trabajo ya corre en CPU en la nube, porque no requiere mucha potencia, no está optimizada para GPU, o por razones históricas,

pronto podrás obtener pruebas criptográficas de corrección del cálculo a un costo razonable.

El prover ya está optimizado para GPU, y tu código no necesita cambios.

——Justin Thaler, equipo de investigación de a16z crypto; profesor asociado de informática en Georgetown

Sobre el futuro del building

El trading es solo una “estación de paso”, no el destino final de las empresas cripto

Hoy, salvo stablecoins y unas pocas infraestructuras clave, casi todos los proyectos cripto exitosos han girado hacia el trading, o están por hacerlo. Si “todas las empresas cripto terminan siendo plataformas de trading”, ¿cómo será el panorama?

Muchos jugadores haciendo lo mismo se pisan entre sí, y solo quedan unos pocos ganadores.

Las empresas que giran demasiado pronto y rápido al trading pueden perder la oportunidad de construir negocios más defensivos y sostenibles.

Entiendo perfectamente que los fundadores exploren para que el modelo financiero cierre, pero perseguir un “PMF aparentemente inmediato” también tiene costos.

Especialmente en cripto, la dinámica de los tokens y la cultura especulativa pueden llevar a los fundadores a buscar gratificación instantánea y descuidar problemas de producto más profundos.

En cierto sentido, es una “prueba del malvavisco”. El trading no es malo, es una función de mercado importante. Pero no tiene que ser el destino final.

Los fundadores que realmente se enfocan en la “P” de PMF (producto) suelen ser los grandes ganadores.

——Arianna Simpson, socia general de a16z crypto

Solo cuando el marco legal se alinee con el técnico, blockchain liberará todo su potencial

En la última década, uno de los mayores obstáculos para construir redes blockchain en EE.UU. fue la incertidumbre legal.

La ley de valores se extendió y aplicó selectivamente, forzando a los fundadores a un marco regulatorio diseñado para “empresas”, no para “redes”.

Durante años, “reducir el riesgo legal” reemplazó a la “estrategia de producto”; los ingenieros fueron desplazados por abogados.

Esto generó distorsiones extrañas:

Se les dijo a los fundadores que evitaran la transparencia;

La distribución de tokens se volvió arbitraria y antinatural legalmente;

La gobernanza se volvió una actuación;

La estructura organizacional priorizó el riesgo legal;

Los tokens se diseñaron para no tener valor económico ni modelo de negocio;

Peor aún, los proyectos menos cumplidores avanzaron más rápido.

Pero hoy, la legislación de estructura de mercado cripto en EE.UU. está más cerca que nunca de aprobarse y podría eliminar estas distorsiones el año que viene.

Una vez aprobada, incentivará la transparencia; establecerá estándares claros; y reemplazará la “ruleta de enforcement” actual por caminos claros y estructurados para fundraising, emisión de tokens y descentralización.

Tras la aprobación de la ley GENIUS, el crecimiento de las stablecoins se disparó; la legislación de estructura de mercado cripto traerá cambios aún más profundos —esta vez para las redes mismas.

En otras palabras, este tipo de regulación permitirá que las redes blockchain funcionen como deben: abiertas, autónomas, componibles, neutralmente confiables y descentralizadas.

——Miles Jennings, equipo de políticas de a16z crypto; General Counsel

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