Los proyectos cripto que todavía están en la fila para salir a la bolsa en este mercado bajista

La convergencia entre las finanzas tradicionales y el mundo cripto avanza más rápido de lo que cualquiera imaginaba.

Las plataformas de trading adquieren infraestructura, las plataformas de contratos perpetuos lanzan índices bursátiles, las stablecoins se integran en redes de pago, el fondo BUIDL de BlackRock convierte los dividendos on-chain en una operación cotidiana, e incluso la Intercontinental Exchange está dispuesta a apostar hasta 2 mil millones de dólares por una plataforma de mercados predictivos. Que una empresa cripto salga a bolsa ya no es símbolo de “traición on-chain”, sino que representa el interés activo de las finanzas tradicionales por capturar la próxima ola de crecimiento dentro de su propio sistema.

Para los proyectos cripto que están corriendo hacia su IPO, esto es tanto una oportunidad como un chequeo exhaustivo. Porque una vez que eligen salir al mercado público, ya no pueden contar historias solo con el precio del token: deben enfrentarse a reportes trimestrales, auditorías, rendición de cuentas ante el directorio e incluso a inversores de valor que no miran el narrative, sino el flujo de caja. Este grupo es más frío, más duro y también más realista que los jugadores on-chain.

En los últimos dos años, el lanzamiento de los ETF spot ya otorgó a los activos cripto su primer “legitimación” dentro del marco regulatorio mainstream. Ahora, la ola de salidas a bolsa significa otra cosa: los proyectos cripto empiezan a ser tratados como empresas, no como simples activos especulativos. Esto cambiará la narrativa de la industria y redefinirá quiénes tienen derecho a ocupar el centro del escenario en la próxima ronda.

A continuación, enfoquemos la cámara en estos proyectos cripto que están en fila para su IPO.

Grayscale（Gestión de activos/Negocio de ETF）

Grayscale Investments, fundada en 2013, es la mayor gestora de activos cripto del mundo, administrando aproximadamente 35 mil millones de dólares. Ofrece más de 40 productos que cubren 45 tokens, incluyendo el bitcoin ETF (GBTC), Ethereum, Solana, entre otros, brindando a inversores institucionales y minoristas acceso sencillo a inversiones en criptoactivos. Su principal inversor es su empresa matriz Digital Currency Group, que posee alrededor del 70%.

Estado del IPO:

Estado actual: solicitud de IPO presentada oficialmente;

Últimos avances: el 13 de noviembre de 2025 presentó el formulario S-1 ante la SEC, planeando cotizar en la Bolsa de Nueva York bajo el ticker "GRAY". Los principales colocadores son Morgan Stanley, BofA Securities, Jefferies y Cantor. Los datos financieros muestran ingresos de 173.3 millones de dólares en los primeros 9 meses de 2025 (una caída interanual del 20%) y una utilidad neta de 203.3 millones de dólares;

Fecha estimada de IPO: entre finales de 2025 e inicios de 2026;

BitGo（Servicios de custodia）

BitGo, fundada en 2013, es un proveedor líder de servicios de custodia institucional de activos digitales. Soporta más de 1.400 activos digitales, atiende a más de 4.600 clientes institucionales y 1,1 millones de usuarios, y administra aproximadamente 104 mil millones de dólares en activos. Ofrece custodia regulada, billeteras multifirma, staking, ejecución de operaciones, entre otros servicios, con un seguro para clientes de hasta 250 millones de dólares.

Historia de financiamiento:

En 2021, Galaxy Digital anunció la adquisición de BitGo por 1.2 mil millones de dólares, pero finalmente desistió de la operación. Tras esa fallida adquisición, BitGo recaudó nuevos fondos, destacando una ronda de 100 millones de dólares en 2023, que elevó la valoración de la empresa a 1.75 mil millones de dólares.

Estado del IPO:

Estado actual: solicitud de IPO presentada;

Últimos avances: el 22 de septiembre de 2025 presentó en secreto el formulario S-1, y el 13 de noviembre publicó una enmienda, planeando cotizar en la Bolsa de Nueva York bajo el ticker "BTGO". Al 30 de junio de 2025, los activos en la plataforma alcanzaron los 90.3 mil millones de dólares, con ingresos anuales multiplicados por más de 4. Los principales colocadores son Goldman Sachs y Morgan Stanley;

Fecha estimada de IPO: cuarto trimestre de 2025 a primer trimestre de 2026;

Consensys（Empresa matriz de Metamask）

Consensys es una empresa de software blockchain enfocada en el ecosistema Ethereum, fundada en 2014 por Joseph Lubin, cofundador de Ethereum. Sus productos principales incluyen MetaMask (billetera autocustodiada con más de 30 millones de usuarios activos mensuales), Infura (infraestructura API para desarrolladores), Besu (cliente empresarial de Ethereum) y Linea (solución zkEVM Layer 2). También respalda a la gestora de fondos de Ethereum SharpLink.

Historia de financiamiento:

En una ronda de 2022, Consensys fue valorada en aproximadamente 7 mil millones de dólares. Ese mismo año, recaudó 450 millones de dólares liderados por ParaFi Capital, y previamente recibió importantes fondos para su plan de desarrollo de infraestructura Web3;

Financiamiento total: aproximadamente 725 millones de dólares;

Principales inversores: SoftBank Vision Fund 2, Microsoft, Temasek, JPMorgan, entre otros;

Estado del IPO:

Estado actual: en preparación activa, colocadores seleccionados;

Últimos avances: el 29 de octubre de 2025 seleccionó a JPMorgan y Goldman Sachs como colocadores principales, marcando el inicio de la preparación sustancial para el IPO. Tras la retirada de la demanda de la SEC contra la función de staking de MetaMask en febrero de 2025, el entorno regulatorio mejoró notablemente. La empresa realizó una reestructuración interna y optimización de costos, y el 28 de octubre lanzó el plan de incentivos MetaMask Rewards por 30 millones de dólares;

Fecha estimada de IPO: a partir de 2026, aún no se presentó el formulario S-1;

OKX（Plataforma centralizada de trading）

OKX, fundada en 2013, es la segunda mayor plataforma de trading de criptomonedas del mundo. Ofrece servicios de spot, derivados, billetera DeFi, mercado NFT, entre otros, soportando más de 130 redes y con licencias en EE. UU., Emiratos Árabes Unidos, Singapur, etc. Cuenta con más de 5.000 empleados a nivel global.

Estado del IPO:

Estado actual: desconocido;

Últimos avances: en junio de 2025, el CMO declaró que “definitivamente considerarán un IPO en el futuro, probablemente en EE. UU.”. En abril de 2025, reingresaron al mercado estadounidense, alcanzaron un acuerdo de 500 millones de dólares con el Departamento de Justicia, establecieron su sede en San José y nombraron a un ex ejecutivo de Barclays como CEO en EE. UU. Actualmente, se enfocan en la expansión y cumplimiento en el mercado estadounidense;

Fecha estimada de IPO: no determinada;

Kraken（Plataforma centralizada de trading）

Kraken, fundada en 2011 y con sede en San Francisco, es una reconocida plataforma de trading de criptomonedas regulada a nivel global. Soporta más de 400 criptomonedas, atiende a 15 millones de usuarios y opera en más de 190 países. En 2025, sus ingresos fueron de 1.5 mil millones de dólares (un crecimiento interanual del 128%), con un EBITDA ajustado de 424 millones de dólares.

Historia de financiamiento:

Financiamiento total: aproximadamente 622 millones de dólares;

Última ronda (septiembre de 2025): 500 millones de dólares, con una valoración post-money de 15 mil millones de dólares, liderada por Tribe Capital;

Inversiones importantes: en 2025 adquirió NinjaTrader (1.5 mil millones de dólares) y Small Exchange (100 millones de dólares);

Estado del IPO:

Estado actual: preparación activa para IPO en 2026;

Últimos avances: planea cotizar en Nasdaq en el primer trimestre de 2026, actualmente colaborando con Goldman Sachs y JPMorgan para recaudar hasta 1 mil millones de dólares en deuda/capital. En el primer trimestre de 2025, los ingresos fueron de 472 millones de dólares (un crecimiento interanual del 19%), con un EBITDA ajustado de 187 millones de dólares. El co-CEO enfatizó que “no hay apuro por salir a bolsa”, priorizando la claridad regulatoria;

Fecha estimada de IPO: primer trimestre de 2026;

FalconX（Broker principal/plataforma OTC）

FalconX, fundada en 2018, es un broker principal institucional de activos digitales que ofrece servicios de trading, financiamiento, custodia y liquidez a instituciones financieras, fondos de cobertura, entre otros. Ha facilitado más de 2 billones de dólares en volumen de operaciones y atiende a más de 2.000 clientes.

Historia de financiamiento:

Financiamiento total: aproximadamente 527 millones de dólares;

Ronda D (junio de 2022): 150 millones de dólares, con una valoración post-money de 8 mil millones de dólares;

Principales inversores: Tiger Global, B Capital, GIC (Gobierno de Singapur), entre otros;

Estado del IPO:

Estado actual: en etapa temprana de discusión;

Últimos avances: en octubre de 2025 adquirió 21Shares (emisor suizo de ETP con 11 mil millones de dólares en activos bajo gestión), y en mayo estableció una alianza estratégica con Standard Chartered. Se reporta que podría presentar el formulario S-1 a finales de 2025, aunque aún no hay banquero ni cronograma oficial confirmado;

Fecha estimada de IPO: finales de 2025 a 2026, aún en discusión;

Animoca Brands（Juegos/inversiones）

Animoca Brands, fundada en 2014, es una empresa de juegos Web3 e inversiones con sede en Hong Kong, desarrolladora de juegos blockchain como The Sandbox y con un portafolio de más de 600 proyectos Web3. En 2020, Animoca fue excluida de la Bolsa de Valores de Australia por involucrarse con tokens digitales no regulados, pero luego se transformó exitosamente en un gigante regional. Actualmente posee participaciones en más de 620 empresas, incluyendo el marketplace NFT OpenSea, el exchange Kraken y la desarrolladora Consensys. Sus ingresos anuales en 2024 alcanzaron los 314 millones de dólares, con reservas de efectivo y stablecoins cercanas a los 300 millones de dólares. Cuenta con más de 700 empleados y ha recaudado más de 700 millones de dólares, con una valoración reciente de aproximadamente 9 mil millones de dólares.

Estado del IPO:

Estado actual: planea regresar al mercado público mediante una fusión inversa;

Últimos avances: el 3 de noviembre de 2025 anunció la firma de una carta de intención no vinculante para una fusión inversa con Currenc Group Inc. (CURR), cotizada en Nasdaq. Tras la operación, los accionistas de Animoca poseerán aproximadamente el 95% de la entidad combinada, con una valoración post-money de unos 2.4 mil millones de dólares. El objetivo es completar la operación en el tercer trimestre de 2026;

Fecha estimada de IPO: tercer trimestre de 2026 mediante fusión inversa en Nasdaq;

Blockchain.com（Billetera + broker）

Blockchain.com, fundada en 2011, comenzó como un explorador de bloques de bitcoin y se ha convertido en una plataforma global de servicios financieros cripto. Ha creado más de 90 millones de billeteras, procesado más de 1 billón de dólares en transacciones y ofrece servicios de billetera autocustodiada, broker y trading en más de 200 países.

Historia de financiamiento:

Financiamiento total: aproximadamente 1.17 mil millones de dólares;

Ronda E (noviembre de 2023): primer cierre de 110 millones de dólares, con una valoración post-money de aproximadamente 7 mil millones de dólares;

Principales inversores: Lightspeed, DST Global, Google Ventures, Coinbase Ventures, entre otros;

Estado del IPO:

Estado actual: preparando IPO en EE. UU. para 2026;

Últimos avances: objetivo de cotizar en una bolsa estadounidense en 2026; en octubre de 2025 consideró una fusión SPAC pero optó por el camino tradicional de IPO. Ha nombrado co-CEOs y sumado miembros experimentados al directorio, incluyendo al ex presidente global de KPMG Timothy P. Flynn. En los últimos cuatro años, los ingresos crecieron aproximadamente un 1.500%;

Fecha estimada de IPO: 2026, plataforma y fecha exacta por definir;

Bithumb（Plataforma de trading cripto de Corea del Sur）

Bithumb, fundada en 2014, es una de las mayores plataformas de trading de criptomonedas de Corea del Sur, soportando más de 320 activos digitales, principalmente cotizados en won coreano. Opera bajo la supervisión de la Comisión de Servicios Financieros de Corea, ofreciendo trading spot, staking y servicios de trading automatizado.

Historia de financiamiento:

Financiamiento total: 200 millones de dólares;

Ronda A (15 de abril de 2019): 200 millones de dólares, destinados al crecimiento de la plataforma y mejora de la seguridad;

Estado del IPO:

Estado actual: preparando salida a bolsa en KOSDAQ;

Últimos avances: en 2023 seleccionó a Samsung Securities como colocador, y el 31 de julio de 2025 realizó una reestructuración, escindiendo Bithumb Korea (negocio principal de trading) y Bithumb A (negocios de inversión, etc.) para mejorar la transparencia. Planea cotizar en el segmento tecnológico de KOSDAQ en Corea;

Fecha estimada de IPO: finales de 2025 o principios de 2026, a la espera de aprobación regulatoria;