Robinhood hace una apuesta poco común, Lighter y su fundador genio

Título original: «Robinhood apuesta de forma poco común, Lighter y su fundador genio»

Autor original: Eric, Foresight News

En los últimos meses, los Perp DEX han sido sin duda uno de los temas más candentes. Tras el boom de HyperLiquid, los principales proyectos han mostrado sus propias habilidades. HyperLiquid brilló gracias a la capacidad operativa de su equipo, logrando destacar sin financiamiento; Aster se alió con Binance y aprovechó la influencia del “hermano mayor” para capturar rápidamente el mercado. Lighter, por su parte, optó por abrazar el capital.

La revista Fortune informó el 11 de noviembre sobre la última ronda de financiamiento de Lighter, que recaudó 68 millones de dólares, con una alineación de inversores impresionante: no solo Founders Fund, Ribbit Capital y Haun Ventures, sino que incluso Robinhood, el bróker estrella que rara vez invierte, no pudo resistirse a apostar.

Además del financiamiento, el reportaje también nos mostró historias poco conocidas detrás de Lighter.

De las operaciones al AI y de vuelta a las operaciones

El fundador de Lighter, Vladimir Novakovski, nos demuestra una verdad profunda: incluso los genios necesitan enfocarse en los campos que conocen. A diferencia de muchos emprendedores que han pasado de la industria Web3 al AI, Vlad eligió ir en sentido contrario.

Vlad emigró de Rusia a Estados Unidos cuando era niño y, a una edad en la que muchos todavía memorizan fórmulas cuadráticas, ya había sido seleccionado para el equipo nacional de EE. UU. para competir en las Olimpiadas Internacionales de Informática y Física. A los 16 años ingresó a Harvard y se graduó anticipadamente en 3 años; a los 18, fue invitado personalmente por Ken Griffin, CEO de Citadel, uno de los mayores fondos de cobertura y creadores de mercado del mundo, para unirse a la empresa.

Tras casi 15 años de experiencia como ingeniero y trader, en 2017 Vlad cofundó, junto a Scott Wu (con quien trabajó en la firma de inversiones Addepar), la plataforma de red social AI Lunchclub.

Lunchclub recaudó cerca de 30 millones de dólares y, al inicio de la pandemia, su producto atrajo a una gran cantidad de usuarios deseosos de hacer nuevos amigos. Pero para 2022, el crecimiento se estancó. “En ese momento teníamos tres caminos: uno, esforzarnos por hacerlo rentable aunque a pequeña escala; dos, intentar convertirlo en una plataforma tipo TikTok o Snapchat, pero parecía inviable”, comentó Vlad. “El tercer camino: transformarnos hacia lo que realmente nos interesaba”.

Ese año, los dos fundadores tomaron caminos separados: Wu dejó Lunchclub y fundó la empresa de AI coding Cognition, que ya está valorada en más de 10 mil millones de dólares. Vlad, que se quedó en Lunchclub, decidió liderar la transformación de la empresa hacia el área que mejor domina: el trading. Así, Lunchclub se convirtió en Lighter. Vlad mantuvo al 80% del equipo original y en 2024 completó una ronda de financiamiento de 21 millones de dólares, liderada por Haun Ventures y Craft Ventures, con la participación de Dragonfly y Robot Ventures, aunque esta ronda no se hizo pública en ese momento.

De hecho, Lighter no apuntó desde el principio al sector de los perp DEX. Cuando se lanzó a finales de 2022, Lighter era un DEX spot en Arbitrum; recién en 2023 comenzó su transición a perp DEX y empezó a desarrollar su propio ZK Rollup, cuyo mainnet se lanzó oficialmente en octubre de este año. Sin embargo, en poco más de un mes desde su lanzamiento, Lighter ya se ha convertido en el cuarto L2 más grande en TVL, solo por detrás de Arbitrum One, Base y OP Mainnet. Incluso OG Blue Fox se sorprendió de que un L2 personalizado haya superado a los L2 generalistas.

¿Qué tipo de ZK L2 es Lighter?

Cuando los OP Rollup dominaban, muchos visionarios de la industria ya señalaban que “ZK es el End Game”. Hoy, desde Brevis hasta ZKsync Airbender, finalmente entendemos el significado de esa frase, y claramente Vlad lo vio venir mucho antes.

Como fundador con experiencia tanto de ingeniero como de trader, Vlad diseñó un L2 prácticamente hecho a medida para los DEX.

En pocas palabras, Lighter integra toda la lógica central de matching, liquidación y control de riesgos en un circuito SNARK personalizado, y ancla el estado final en lotes en Ethereum L1. Es decir, el diseño de este L2 de Lighter escribe la “lógica de exchange” directamente en el circuito ZKP, y todo está orientado a ejecutar y verificar transacciones más rápido. Incluso el secuenciador de Lighter solo tiene “poder de ordenamiento”; la lógica de matching está fijada en el circuito, por lo que el secuenciador no puede seleccionar ni insertar órdenes.

Lighter ha denominado esta arquitectura como “Lighter Core”. En su documentación afirma: “La escalabilidad de Lighter Core se debe a su motor de pruebas desarrollado desde cero, diseñado específicamente para las cargas de trabajo de un exchange. Utiliza nuevos algoritmos y estructuras de datos optimizadas para generar pruebas de operaciones de exchange de manera eficiente. Todas las operaciones de exchange se ejecutan de manera determinista a través de transacciones firmadas por los usuarios. Un lote de estas transacciones genera un nuevo estado posterior a la ejecución y una prueba criptográfica concisa”.

En el artículo “ZKsync, elogiado por Vitalik, puede estar realmente subestimado”, expliqué las ventajas de ZK en la verificación: en teoría, una vez que una transacción es verificada por ZKP, se logra la finalidad, y enviarla a Ethereum L1 es solo un “proceso”. Lighter, para generar pruebas simples, aumenta la complejidad del proceso de prueba, pero optimiza la velocidad de las transacciones.

Además, el trading sin comisiones para minoristas en Lighter también es un tema de conversación en el mercado. Lighter no ha explicado en detalle por qué no cobra comisiones, pero por su diseño y la inversión de Robinhood, podemos intuir algunas razones.

Según la documentación de Lighter, el protocolo no cobra comisiones a los traders minoristas, pero la latencia para tomar y colocar órdenes es de 300 ms y 200 ms respectivamente. Para las cuentas avanzadas, dirigidas a creadores de mercado y traders de alta frecuencia, se cobra una comisión del 0,002% por colocar órdenes y del 0,02% por tomar órdenes, pero la latencia es de 0 y 150 ms respectivamente. Supongo que el diseño de ofrecer trading gratuito pero con alta latencia para minoristas, que son menos sensibles al precio, imita el mecanismo de pago por flujo de órdenes (PFOF) de Robinhood, y las comisiones cobradas a las cuentas avanzadas equivalen a la comisión que Robinhood cobra a los creadores de mercado.

De esta manera, se estimula el entusiasmo de los minoristas por operar, las cuentas avanzadas pueden beneficiarse del trading de alta frecuencia, y Lighter solo necesita cobrar comisiones a las cuentas avanzadas para ofrecer una mejor experiencia de usuario y, al mismo tiempo, obtener ingresos considerables de los creadores de mercado. Esta sinergia, junto con el aumento del volumen de operaciones, reduce significativamente las tarifas de gas.

Por cierto, actualmente está en marcha la segunda temporada del programa de puntos de Lighter, con políticas de asignación tanto para minoristas como para creadores de mercado. Para los minoristas, hay un total de 200.000 puntos semanales, que se calculan en función del volumen de operaciones, contratos abiertos, ganancias, etc., y se distribuyen cada viernes. Dado que el reportaje de Fortune mencionó que el financiamiento también incluyó warrants de tokens, es muy probable que los puntos de Lighter sean un factor clave para futuros airdrops.

Ni siquiera los genios pueden hacerlo todo

Entrar a Harvard a los 16, graduarse en 3 años, ser reclutado personalmente por el CEO de Citadel: una historia que parece de ficción, pero que es real en la vida de Vladimir Novakovski, fundador de Lighter. Sin embargo, incluso alguien tan capaz como Vlad fracasó en su emprendimiento de red social AI.

Con talento tanto para la ingeniería como para el trading, Vlad ingresó al Web3 a través de Lighter, atrayendo a capitales ávidos de invertir. Joey Krug, socio de Founders Fund, afirmó que Vlad y su equipo representaron entre el 85% y el 90% de la decisión de inversión.

Según datos de DefiLlama, el volumen de operaciones de Lighter ha escalado recientemente al primer puesto; aunque, debido a la ausencia de comisiones, no se descarta la presencia de cazadores de airdrops. Lo curioso es que, cuando todos pensaban que HyperLiquid había escrito el capítulo final de la batalla de los perp DEX, puede que la verdadera batalla apenas esté comenzando.