- La narrativa de que las criptomonedas y las finanzas tradicionales están completamente separadas está desapareciendo, con las stablecoins ayudando a financiar los bonos del Tesoro y canalizando capital hacia Bitcoin.
- Los flujos de stablecoins ahora influyen notablemente en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo, con entradas que bajan las tasas y salidas que las suben.
En los últimos años, el auge de las stablecoins vinculadas al dólar ha creado silenciosamente un puente entre las criptomonedas y las finanzas gubernamentales tradicionales. Por un lado, los emisores de stablecoins están manteniendo cada vez mayores cantidades de deuda gubernamental estadounidense a corto plazo, actuando en la práctica como compradores de letras del Tesoro y ayudando a financiar el endeudamiento del gobierno.
Por otro lado, estas mismas stablecoins cumplen un papel en el ecosistema cripto más amplio, incluso como puerta de entrada a Bitcoin (BTC), vinculando así los mercados de deuda de EE. UU. y los mercados cripto de formas novedosas y poco apreciadas.
En una publicación reciente, Paolo Ardoino, CEO de Tether, reveló hasta qué punto la empresa está expuesta a la deuda gubernamental estadounidense. “Con 135 mil millones de dólares en bonos del Tesoro de EE. UU., Tether es ahora el 17º mayor tenedor de deuda estadounidense, superando también a Corea del Sur. ¡Pronto, Brasil!” Mientras Tether y otros emisores de stablecoins han estado acumulando silenciosamente bonos del Tesoro de EE. UU., muchos bancos centrales han estado haciendo lo contrario.
Según el Banco de Pagos Internacionales (BIS), las entradas a stablecoins pueden reducir los rendimientos de las letras del Tesoro a tres meses en 2 a 2,5 puntos básicos en diez días, mientras que las salidas pueden aumentar los rendimientos en 6 a 8 puntos básicos en el mismo período. En otras palabras, el dinero que entra y sale del mercado cripto ahora es capaz de influir en las tasas de interés a corto plazo.
Después de que EE. UU. aumentara su techo de deuda en 2025, las stablecoins ayudaron a absorber una emisión semanal ampliada de letras del Tesoro de aproximadamente 100 mil millones de dólares.
En respuesta, Simon Dixon, analista de mercado e inversor temprano en Bitcoin, ofreció una opinión provocadora:
Los bancos centrales están vendiendo deuda estadounidense. Las stablecoins están comprando deuda estadounidense. ¿Qué pasa con el rendimiento de la deuda estadounidense en Tether? Compra Bitcoin. También compra el salón de baile de la Casa Blanca, porque los emisores de stablecoins se han convertido en el plan de salida para la deuda estadounidense. Las stablecoins son la nueva herramienta en el Ponzi basado en deuda.
Los gobiernos y bancos centrales están reduciendo sus tenencias de bonos del Tesoro de EE. UU., y las instituciones privadas respaldadas por cripto como Tether están interviniendo para cubrir la demanda. Al hacerlo, financian indirectamente al gobierno estadounidense mientras reciclan esos rendimientos de vuelta a los criptoactivos, como Bitcoin.
Adopción global de stablecoins
A principios de este año, Estados Unidos introdujo la Ley GENIUS, una legislación que regula a los emisores de stablecoins que operan dentro del país. Esto ocurre mientras el mercado de stablecoins sigue creciendo, con proyecciones que sugieren que podría alcanzar los 2 billones de dólares para 2028, frente a los 307 mil millones actuales.
Actualmente, el espacio está dominado por Tether y USD Coin (USDC), que juntos representan más del 80% del mercado, con capitalizaciones de mercado de 183 mil millones y 76,4 mil millones de dólares, respectivamente.
Mientras tanto, un informe de Reuters reveló que la primera stablecoin respaldada por yenes de Japón, JPYC, se lanzó oficialmente el 27 de octubre. Totalmente convertible a yenes, JPYC estará respaldada por ahorros domésticos y bonos del gobierno japonés, asegurando un fuerte vínculo entre las finanzas tradicionales y los pagos basados en blockchain.
Para impulsar aún más este cambio, los “Tres Grandes” bancos de Japón, Mitsubishi UFJ, Sumitomo Mitsui y Mizuho, planean lanzar un sistema conjunto de stablecoin en yenes, que podría conectar más de 600.000 terminales de pago NetStars en todo el país.
Como cubrió CNF el 11 de octubre, diez bancos globales, incluidos Bank of America, Deutsche Bank, Goldman Sachs y UBS, junto con Citi, MUFG, Barclays, TD Bank, Santander y BNP Paribas, están colaborando en una stablecoin multimoneda respaldada por monedas del G7. Planean crear una red de pagos digitales segura e interoperable que conecte la banca tradicional con la tecnología blockchain.
Recomendado para vos:
- Guía para comprar Bitcoin
- Tutorial de billetera Bitcoin
- Consultá el precio de Bitcoin en 24 horas
- Más noticias sobre Bitcoin
- ¿Qué es Bitcoin?
