MegaETH: ¿Oportunidad de entrada o riesgo inminente?

¿Es este el momento adecuado para entrar?

Escrito por: KarenZ, Foresight News

MegaETH, con su avance tecnológico de “blockchain en tiempo real” y una filosofía de ecosistema construida junto a la comunidad, se ha convertido en un proyecto central en el mercado cripto.

Mientras el ecosistema de Ethereum sigue luchando con cuellos de botella en el rendimiento, MegaETH redefine los límites imaginables del sector Layer2 con su declaración tecnológica de “100,000 TPS + latencia en milisegundos”.

Desde la ronda semilla en la que participó Vitalik en las primeras etapas, pasando por la recaudación relámpago en la comunidad Echo, hasta la venta de NFT a principios de este año, cada paso de MegaETH ha captado la atención del mercado.

Ahora, este proyecto respaldado por Vitalik Buterin está a punto de lanzar su venta pública en la plataforma Sonar. ¿Es esta una rara oportunidad para inversores comunes? ¿O el último eslabón de una acumulación de riesgos?

Este artículo analizará la trayectoria de financiamiento, la lógica de valuación, el valor central y los riesgos potenciales.

Trayectoria de financiamiento de MegaETH: del respaldo de VC y Vitalik a la construcción comunitaria

Como un proyecto L2 de Ethereum que promete lograr una “blockchain en tiempo real”, la historia de financiamiento de MegaETH muestra una evolución desde la financiación de VC hasta ventas impulsadas por la comunidad.

En junio de 2024, MegaETH anunció la finalización de una ronda semilla de 20 millones de dólares, liderada por Dragonfly, con la participación de Figment Capital, Robot Ventures, Big Brain Holdings y otros. Entre los inversores ángeles se encuentran Vitalik Buterin, Joseph Lubin (fundador y CEO de ConsenSys), Sreeram Kannan (fundador y CEO de EigenLayer), Kartik Talwar (cofundador de ETHGlobal), Mert Mumtaz (cofundador y CEO de Helius Labs), Hasu y Jordan Fish (también conocido como Cobie).

En diciembre de 2024, MegaETH recaudó 10 millones de dólares en menos de tres minutos a través de la plataforma Echo de Cobie, superando ampliamente el objetivo inicial de 4.2 millones de dólares. Esta ronda atrajo a unos 3,200 inversores de 94 países, con una inversión promedio de 3,140 dólares por persona.

En ese momento, Shuyao Kong, cofundador de MegaETH, declaró a The Block que tanto la ronda semilla como la ronda Echo utilizaron una estructura de acciones más warrants de tokens, y que la valuación en ambas rondas fue de “nueve cifras”, lo que implica un FDV de al menos 100 millones de dólares.

Para sorpresa de la comunidad, en febrero de este año, MegaETH lanzó la serie de NFT “The Fluffle” para una financiación innovadora, ampliando aún más la base comunitaria. Esta serie de 10,000 NFT son SBT (Soulbound Tokens) no transferibles ni comerciables, vendidas mediante lista blanca a un precio de 1 ETH, y los poseedores recibirán al menos el 5% de la futura distribución de tokens, con un desbloqueo del 50% el día del TGE y el resto desbloqueado gradualmente en seis meses.

Esta emisión de NFT se dividió en dos fases. La primera fase (5,000 NFT) fue retroactiva, dirigida a personas activas en la industria cripto (desde quienes apoyan protocolos clave hasta quienes lideran comunidades locales), y una pequeña parte se asignó a creyentes tempranos influyentes de la comunidad MegaETH y socios estratégicos, algunos de los cuales recibieron la acuñación de forma gratuita. Una semana después del lanzamiento, MegaETH anunció la finalización de la primera fase de emisión de NFT.

Según la planificación previa de MegaETH, unos meses después de la primera fase de emisión de NFT se lanzará la segunda fase, destinada a ofrecer oportunidades similares a usuarios que sigan impulsando interacciones sociales y on-chain influyentes para MegaETH. La diferencia en esta ronda es que las cuotas se asignarán al programa acelerador insignia de MegaETH, “Mega Mafia”. Cada equipo recibirá una parte de la cuota para distribuir entre sus comunidades. Una pequeña parte de las cuotas se reservará para usuarios comunes mediante análisis de redes sociales.

Según el sitio web de MegaETH, la última venta comunitaria está abierta a todos los usuarios que completen exitosamente la verificación de identidad en la plataforma Sonar, y se utilizará USDT en la red principal de Ethereum como método de pago. Es posible que se utilice una subasta inglesa y se establecerá un precio máximo fijo. Quienes elijan un período de bloqueo de un año disfrutarán de un descuento del 10% sobre el precio final del token. Todos los participantes estadounidenses deben bloquear sus tokens.

Lógica de valuación: precios históricos, expectativas de mercado y valor central

La evolución de la valuación de MegaETH está estrechamente relacionada con su historia de financiamiento, expectativas de mercado, avances tecnológicos, mecanismos de distribución y ecosistema.

Valuación histórica de financiamiento: de 100 millones a 540 millones de dólares

Como se mencionó antes, en las rondas semilla de 20 millones de dólares en junio de 2024 y Echo de 10 millones de dólares en diciembre de 2024, el FDV de MegaETH fue de nueve cifras.

En la primera fase de emisión de NFT de febrero de este año, según una captura de pantalla publicada por Adam Hollander, CMO de OpenSea en ese momento, MegaETH recaudó 4,964 ETH, equivalentes a 13.29 millones de dólares en ese momento.

Según mis cálculos, esos 13.29 millones de dólares representan al menos el 2.5% de la distribución de tokens, lo que permite calcular que, según la recaudación de NFT, el FDV de MegaETH rondaba los 540 millones de dólares en ese momento.

Predicción de mercado en Polymarket: 86% de probabilidad de alcanzar un FDV de 2 mil millones de dólares

En el mercado de predicción de Polymarket sobre el “FDV de MegaETH después del primer día de lanzamiento”, la probabilidad de que el FDV supere los 2 mil millones de dólares es del 86%, la probabilidad de superar los 4 mil millones es del 57% y la de superar los 6 mil millones es del 21%.

Esto significa que, si el FDV de MegaETH alcanza los 2 mil millones de dólares, los primeros poseedores de NFT obtendrían un retorno de 3.7 veces (calculado en dólares), mientras que los participantes de las rondas semilla y Echo tendrían aún más margen de ganancia.

Efecto plataforma: el “efecto de ganancia” del primer proyecto de Sonar

La plataforma Sonar, donde se realiza esta venta comunitaria (plataforma bajo Echo fundada por Cobie), ya cuenta con un halo de tráfico. Su primer proyecto financiado, Plasma, tuvo un desempeño destacado: al cuarto día después del TGE, alcanzó un máximo de 34 veces el precio de venta (0.05 dólares) y actualmente mantiene un aumento de 9 veces. Este efecto plataforma ha elevado aún más las expectativas de valuación de MegaETH en el mercado.

Valor central: triple foso de tecnología, mecanismo y ecosistema

MegaETH sigue atrayendo capital y comunidad gracias a su competitividad diferenciada en innovación tecnológica, mecanismos de distribución y construcción de ecosistema.

En cuanto a tecnología, MegaETH aborda problemas comunes de los L2 actuales, como la latencia de segundos y la insuficiencia de throughput, optimizando el entorno de ejecución y la arquitectura de nodos para mejorar significativamente la escalabilidad de Ethereum, manteniendo total compatibilidad con EVM y satisfaciendo las necesidades clave de aplicaciones Web3 como trading de alta frecuencia y juegos en cadena en tiempo real.

En cuanto a mecanismos de distribución, MegaETH mantiene un enfoque comunitario, desde la ronda semilla, pasando por la plataforma de financiamiento exclusiva para comunidades de élite Echo, hasta la venta de NFT dirigida a participantes profundos de la industria cripto y la próxima venta pública en Sonar, evitando el monopolio de cuotas por parte de instituciones tradicionales.

Es importante destacar que la serie SBT “The Fluffle” emitida por MegaETH elimina la comerciabilidad, y la liberación de tokens sigue el modelo “TGE 50% + desbloqueo lineal en 6 meses”. Al comenzar el desbloqueo, la recompensa de tokens para los poseedores está vinculada a la profundidad de interacción con la red, incentivando la participación de usuarios reales mediante un mecanismo de evolución dinámica.

En cuanto a la construcción del ecosistema, MegaETH avanza paso a paso con el programa acelerador MegaMafia, el centro builder insignia MegaForge y la stablecoin MegaUSD. Su testnet ya ha atraído el despliegue de varias aplicaciones, cubriendo DeFi, social, gaming, IA y más. Algunas aplicaciones destacadas incluyen el DEX GTE, el motor de stablecoins CAP, la plataforma de contratos perpetuos en tiempo real Valhalla y la plataforma de trading de tendencias NOISE.

Advertencia de riesgos

A pesar de sus puntos destacados, MegaETH aún enfrenta múltiples desafíos. En comparación horizontal, las valuaciones de los principales Layer2 actuales ya establecen un punto de referencia en el mercado: Arbitrum con un FDV de 3.2 mil millones de dólares, OP con 2 mil millones, Starknet con 1.2 mil millones y Zksync con 800 millones. En este contexto, sigue siendo incierto si MegaETH podrá superar un FDV de 2 mil millones de dólares.

Como proyecto en etapa temprana, MegaETH también enfrenta riesgos de ejecución tecnológica y volatilidad general del mercado. Los inversores deben mantener un juicio racional y, una vez publicados los términos detallados de la venta, tomar decisiones prudentes basadas en el precio específico, FDV y el modelo económico del token. DYOR.

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