El mercado se recupera, cambio repentino de actitud de Estados Unidos: los cálculos detrás del giro en la política hacia China

Texto｜Colaboradora especial de Caijing, Jin Yan, desde Washington

Editora｜Su Qi

Título original: Reversión del sentimiento del mercado, ¿por qué EE.UU. suavizó rápidamente su postura hacia China?

Las preocupaciones sobre una repetición de la volatilidad del mercado de abril provocada por noticias relacionadas con el comercio y los aranceles comenzaron a disiparse el lunes 13 de octubre.

Con el gobierno de Trump enviando señales continuas de distensión y buscando negociaciones, las acciones estadounidenses cerraron al alza el lunes, recuperando los tres principales índices parte de las pérdidas del viernes pasado. El Dow Jones repuntó casi 600 puntos, el S&P recuperó aproximadamente la mitad de lo perdido el viernes. El ETF de semiconductores subió más del 4,4%, liderando los ETF sectoriales de EE.UU., y el sector tecnológico del S&P subió alrededor del 2,5%. El índice de acciones chinas en EE.UU. subió un 3,2%.

El oro continuó su tendencia alcista; al cierre del 13 de octubre en Nueva York, el oro al contado subió un 2,27% a 4.109,17 dólares por onza, con un movimiento ascendente suave y sostenido durante todo el día, alcanzando un nuevo máximo histórico de 4.117,13 dólares. Los futuros de oro COMEX subieron un 3,21% a 4.128,80 dólares por onza, llegando a 4.137,20 dólares, un récord intradía. El índice Philadelphia Gold and Silver subió un 4,76% a 309,59 puntos, superando el máximo histórico de cierre de 309,12 puntos del 8 de octubre. El índice NYSE ARCA de mineras de oro subió un 4,00% a 2.201,05 puntos, acercándose al máximo histórico de cierre de 2.207,52 puntos del 8 de octubre.

El presidente estadounidense Trump amenazó el día 10, hora local, con imponer aranceles masivos a productos chinos, incluyendo controles de exportación sobre software clave. Trump declaró que, en respuesta a los controles de exportación chinos sobre tierras raras y otros productos, EE.UU. impondría aranceles del 100% a productos chinos a partir del 1 de noviembre. Esto provocó una fuerte volatilidad en el mercado de valores estadounidense, con el volumen de operaciones de opciones alcanzando un récord histórico.

En las más de 60 horas siguientes, la postura del gobierno estadounidense cambió drásticamente. Trump insinuó que no implementaría el "gran aumento de aranceles" que había amenazado, y el vicepresidente Vance emitió señales de querer negociar. El secretario del Tesoro, Scott Besant, reveló en una entrevista con medios estadounidenses que ambas partes mantuvieron una gran cantidad de comunicaciones durante el fin de semana: "Ya hemos reducido significativamente las tensiones".

Varios analistas de Wall Street dijeron a Caijing que, si Trump cumple su amenaza, enfrentará riesgos políticos significativos y, al mismo tiempo, provocará preocupaciones más profundas sobre el mercado estadounidense y la inflación.

Las tierras raras son cruciales para la industria manufacturera tecnológica. El 9 de octubre, el Ministerio de Comercio de China publicó un anuncio de control de exportaciones sobre 12 tecnologías clave, incluyendo la extracción y refinación de tierras raras y la fabricación de materiales magnéticos, estableciendo por primera vez un umbral de exportación para productos extranjeros con "contenido chino del 0,1%", y aplicando una aprobación caso por caso para usos militares y el desarrollo de chips de procesos avanzados. El portavoz del Ministerio de Comercio declaró el 12 de octubre que las medidas de control de exportaciones sobre tierras raras y otros productos son una acción legítima del gobierno chino para mejorar su sistema de control de exportaciones de acuerdo con las leyes y regulaciones.

Desde que este año estalló nuevamente el conflicto comercial entre China y EE.UU., a pesar de cuatro rondas de negociaciones profundas, ambos gobiernos no han logrado avances en las diferencias clave para resolver completamente la situación de "equilibrio no cooperativo" que perjudica a ambas partes. La decisión de Trump de escalar el conflicto comercial en un momento clave, justo antes de la apertura de la cumbre de APEC, se interpreta como una táctica de presión máxima antes de las negociaciones para ganar más fichas, una estrategia táctica para la nueva ronda de negociaciones comerciales.

El domingo, el Ministerio de Comercio de China declaró que amenazar con altos aranceles no es la forma correcta de tratar con China. El portavoz del Ministerio de Relaciones Exteriores, Lin Jian, dijo en la conferencia de prensa regular del 13 de octubre que, recientemente, EE.UU. ha implementado una serie de restricciones y sanciones contra China, dañando gravemente los intereses chinos. China se opone firmemente a esto. Lin Jian afirmó que EE.UU. no solo no reflexiona sobre sí mismo, sino que amenaza con altos aranceles, lo cual no es la manera correcta de tratar con China. China insta a EE.UU. a corregir rápidamente sus errores, guiándose por el importante consenso alcanzado en la conversación entre los líderes de ambos países, y a resolver sus preocupaciones a través del diálogo sobre la base de la igualdad, el respeto mutuo y el beneficio recíproco, gestionando adecuadamente las diferencias y manteniendo una relación China-EE.UU. estable, saludable y sostenible. Si EE.UU. persiste en su camino, China tomará medidas firmes para salvaguardar sus derechos e intereses legítimos.

La escalada arancelaria entre China y EE.UU. en abril de este año ya demostró que la amenaza estadounidense de aranceles del 100% o más es difícil de implementar en la práctica y ha perdido su significado económico.

El mercado respondió con una fuerte volatilidad a esta escalada del conflicto. Los datos muestran que el volumen total de operaciones de opciones en EE.UU. superó los 100 millones de contratos, solo la segunda vez en la historia —la anterior fue el 4 de abril, cuando el mercado cayó un 5,97%. El volumen de opciones de venta alcanzó el segundo nivel más alto de la historia, mientras que el volumen de opciones de compra alcanzó un nuevo récord, con más de 60 millones de contratos negociados.

El domingo, Trump adoptó una postura más conciliadora. Publicó en redes sociales: "¡No se preocupen por China, todo estará bien!" Más tarde, en el Air Force One, dijo a los periodistas que espera llegar a un acuerdo con China y que el 1 de noviembre "aún está lejos", añadiendo: "Creo que estaremos bien con China".

El vicepresidente estadounidense Vance declaró que, si China "está dispuesta a adoptar una actitud racional", Trump está abierto a negociar con China. Vance dijo que habló con Trump tanto el sábado como el domingo. Vance afirmó que Trump "valora la amistad que ha construido con China".

El secretario del Tesoro, Scott Besant, reveló en una entrevista con medios estadounidenses que ambas partes mantuvieron una gran cantidad de comunicaciones durante el fin de semana: "Ya hemos reducido significativamente las tensiones". Añadió: "Confío en que el plan de reunión sigue en pie y creará condiciones para reanudar las negociaciones entre ambos países". Besant también mencionó que, durante la reunión anual del Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial que se celebrará esta semana en Washington, EE.UU. mantendrá "reuniones de alto nivel" con funcionarios chinos.

Los inversores se sintieron alentados por las declaraciones de Trump. Bitcoin subió más del 3% durante el fin de semana, cotizando por encima de los 115.000 dólares. Los futuros de oro y plata subieron ambos más del 1%, y los futuros de petróleo casi un 1%. El índice DXY del Intercontinental Exchange, que mide el valor del dólar frente a una cesta de monedas extranjeras, se mantuvo prácticamente sin cambios.

Analistas consultados por Caijing señalaron que hay varias razones detrás del rápido ablandamiento de la postura estadounidense hacia China.

Recientemente, los líderes de China y EE.UU. alcanzaron un acuerdo "marco" sobre el negocio de TikTok en EE.UU.; si la transacción se completa con éxito, será un avance poco común en las negociaciones comerciales entre ambos países. Trump está esperando la aprobación del Congreso estadounidense para la transacción y no quiere arriesgarse a perder el acuerdo de TikTok por actuar precipitadamente.

Además, Trump ya ha comenzado a priorizar el tema de la soja entre China y EE.UU. Los agricultores estadounidenses de soja enfrentan presión por la reducción de mercados de venta, especialmente en los estados agrícolas que han apoyado firmemente a Trump. Si las perspectivas de que China compre soja estadounidense son escasas, esto supondrá un riesgo político para Trump.

Según datos del Departamento de Agricultura de EE.UU., desde mayo de este año, China no ha realizado ningún nuevo pedido. El año pasado, de los 24.500 millones de dólares de producción de soja estadounidense, China consumió casi la mitad. Foto/Jin Yan

En tercer lugar, China domina el suministro mundial de tierras raras. Actualmente, el control de metales de tierras raras, baterías y otras materias primas y tecnologías es crucial, ya que estos materiales y tecnologías impulsarán la próxima generación industrial. Si Trump intensifica la amenaza arancelaria, el control chino de las tierras raras supondrá un riesgo para las cadenas de suministro de automóviles y aeroespacial de EE.UU.

En el ámbito interno, el gobierno estadounidense lleva casi dos semanas cerrado. Las medidas de despido permanente de Trump han aumentado la desconfianza de los demócratas hacia los republicanos, lo que podría prolongar el cierre del gobierno. Además, se acerca la fecha límite para el pago de salarios clave. El 15 de octubre es el próximo día de pago para la mayoría de los empleados federales y podría ser la primera vez que muchos funcionarios públicos se enfrenten a la falta de salario.

EE.UU. ya ha visto su crecimiento económico lastrado por los aranceles. Recientemente, muchos economistas han elevado sus previsiones de crecimiento para la economía estadounidense debido a una mayor certidumbre en torno a la política arancelaria. Si la incertidumbre política y los costes derivados de la política arancelaria vuelven a aumentar, esto supondrá un golpe aún mayor para la economía estadounidense.