Usando la analogía de la "Internet del valor": análisis rápido en 5 minutos sobre la esencia de la inversión en criptomonedas

Autor: Jeff Dorman, Director de Inversiones de Arca

Traducción: Felix, PANews

Título original: Después de que Bitcoin alcanzara un nuevo máximo, ¿cómo explicar rápidamente la inversión en criptomonedas a quienes te rodean?

Con Bitcoin alcanzando nuevos máximos y las criptomonedas arrasando en Wall Street y Washington, ahora es un gran momento para volver a explicar la inversión en criptomonedas a quienes te rodean. La mayoría de los “expertos de la industria”, KOLs de cripto y los medios tradicionales lo hacen bastante mal al explicar esta clase de activos a los nuevos inversores, y la constante desinformación aleja a más personas de lo que las entusiasma.

La mayoría de la gente ni siquiera sabe que existe un mundo de inversión en tokens (más allá de Bitcoin y las memecoins). Pero ahora, con ETH, SOL, BNB, HYPE, stablecoins y Polymarket apareciendo en las noticias todos los días, están empezando a prestar atención. A los inversores no les interesa la tecnología subyacente, los ideales libertarios ni la descentralización. Les interesa cómo lograr crecimiento y ganancias.

Durante casi una década, he estado conversando con nuevos inversores en criptomonedas, y la siguiente explicación es la que más resuena con ellos, porque expone la inversión en cripto de una manera que los inversores pueden entender. Incluso aquellos que tienen prejuicios negativos comprenden la industria después de leer esta explicación.

Así que, si querés intentar una vez más explicar blockchain al público, a continuación te comparto la explicación más simple (y rápida) que he encontrado.

Guía para principiantes: Entendé blockchain en 5 minutos

• Internet te permite comunicarte al instante, sin fronteras y sin costo.

• Blockchain te permite enviar activos al instante, sin fronteras y sin costo.

El primer activo enviado a través de blockchain fue un activo criptográfico completamente ficticio llamado Bitcoin (BTC), que se envió a través de la recién creada blockchain de Bitcoin. Bitcoin es el mayor outlier/cortina de humo en la historia de la inversión. Su éxito es milagroso, único y no debería estudiarse ni aplicarse a otras cosas. Aunque el activo Bitcoin y la blockchain de Bitcoin fueron los pioneros, eso no significa que sean la única blockchain o activo que puede enviarse de manera similar. Bitcoin mostró un caso de uso de esta tecnología, pero no el único. De la misma manera, SPY fue el primer fondo cotizado en bolsa (ETF) de EE.UU., pero después surgieron muchos otros productos que pueden empaquetarse en un ETF.

Otras blockchains (como Solana y Ethereum, que son plataformas de contratos inteligentes) son más flexibles que la blockchain de Bitcoin y permiten la creación y transferencia de otros activos. De hecho, podés imaginar los protocolos de plataformas de contratos inteligentes como una tienda de aplicaciones que cualquiera puede desarrollar. Así como tu tienda de aplicaciones te permite acceder a bancos, juegos, mapas, coleccionables y aplicaciones sociales en los sistemas operativos IOS o Android, tu protocolo de plataforma de contratos inteligentes te permite acceder a bancos (DeFi, stablecoins), juegos (Polymarket), coleccionables (NFT), mapas (Hivemapper) y aplicaciones sociales (Pump.Fun) en blockchain.

• Aplicaciones cripto = Empresas

• Protocolos de contratos inteligentes = Tienda de aplicaciones

Las blockchains tienen sus propios tokens, así como Apple y Google tienen sus propias acciones, pero muchas de las aplicaciones dentro de estas plataformas también tienen sus propios tokens, que, si la tokenomics está bien diseñada, pueden funcionar como una cuasi-participación accionaria en el negocio. Esto no es diferente a que muchas empresas que cotizan en bolsa y tienen sus propias acciones también tengan aplicaciones en IOS o Android.

Estas aplicaciones en tu teléfono crean valor para Apple o Google, así como las aplicaciones cripto crean valor para la blockchain de contratos inteligentes en la que se basan. Cuando se usan las aplicaciones (generan ingresos), las acciones (o tokens) tanto de la empresa de la aplicación como del sistema operativo/blockchain aumentan de valor. Por supuesto, como cualquier activo puede crearse de la nada y transferirse a través de blockchain, también existen algunos activos “basura” (como memecoins), o activos que están débilmente asociados a una empresa pero no tienen factores de valor para el token en sí (como XRP). Los tokens vienen en muchas formas, dependiendo en gran medida de quién los emite y cómo se estructura la tokenomics.

¿Pero no fracasan la mayoría de las startups cripto? Por supuesto, igual que durante la “burbuja de internet” surgieron todo tipo de startups y la mayoría fracasó, la mayoría de las blockchains y aplicaciones nativas cripto también fracasarán. Pero ahora, el desarrollo de blockchain está a punto de dejar atrás la etapa “.-crypto” (es decir, todos los tokens invertibles son emitidos por nuevas empresas cripto emergentes) y entrar en una nueva etapa, donde empresas centenarias y consolidadas también adoptarán la tecnología blockchain y emitirán tokens. Hoy en día, nadie llama a una empresa “empresa de internet (.com)”, porque todas son “empresas de internet (.com)”. Todas las empresas operan en internet. Walmart, JPMorgan y Domino’s Pizza hoy son empresas de internet, aunque existían antes de internet; no nacieron por internet, solo crecieron gracias a él. Pronto, lo mismo ocurrirá en el mundo cripto.

Aproximadamente el 99% de los activos globales (acciones, bonos e inmuebles) aún no se han transferido a través de blockchain. Pero es muy probable que estos activos se tokenicen y transfieran por blockchain en el futuro cercano, reemplazando así la gran cantidad de activos cripto sin sentido que existen hoy.

Hoy, una empresa puede tokenizar activos existentes (como acciones y bonos) o emitir nuevos tokens como tokens híbridos. En el futuro, cada empresa, universidad, municipio, celebridad, organización y equipo deportivo inevitablemente emitirá su propio token, que podrá convertirse en el tercer activo dentro de su estructura de capital.

• Acciones = Derecho sobre los flujos de caja

• Bonos = Derecho sobre los activos

• Tokens = Derecho sobre el crecimiento de ingresos y una mezcla de derecho de uso como tarjeta de fidelidad dentro del ecosistema de la empresa

Estos tokens suelen ser el mecanismo de formación de capital y de alineación de clientes más poderoso jamás creado, porque unen a todos los clientes y partes interesadas, convirtiéndolos en promotores y usuarios leales. Los tokens son tanto una forma de beneficiarse del éxito de la empresa como un medio de intercambio para los servicios de la empresa. Esto es radicalmente diferente a la estructura empresarial actual, donde inversores y clientes suelen estar en lados opuestos.

• Los accionistas de McDonald’s no son clientes, y los clientes de McDonald’s no son accionistas.

• Los conductores y pasajeros de Uber no se benefician del éxito de Uber.

• Los miembros de SkyMiles de Delta no se preocupan por las ganancias o el crecimiento de Delta, por lo que no ayudan a Delta a crecer; los accionistas de Delta tampoco se preocupan por la experiencia del cliente.

• Los creadores de contenido no se benefician del éxito de Twitter e Instagram.

• Los cocineros y repartidores no se benefician del éxito de DoorDash.

Los tokens pueden cambiar esto de inmediato. Tomemos como ejemplo Binance o Hyperliquid: los clientes de estos exchanges son los primeros tenedores de tokens (a través de trading o airdrops). Podés usar los tokens HYPE y BNB como colateral para operar en el exchange y beneficiarte de su crecimiento a través de recompras de tokens. Así, los clientes se convierten en cuasi-accionistas que se benefician del éxito financiero de la empresa, lo que impulsa el uso del producto, aumenta los ingresos y, a su vez, eleva el precio del token. Pero, como cliente del producto, también podés beneficiarte de tener HYPE o BNB (a través de descuentos, colateral y pago de gas en su blockchain). Es un modelo híbrido perfecto que alinea a todas las partes interesadas y convierte a los clientes en usuarios leales y promotores.

Así, podés imaginar un mundo donde tu inversión y tu pago sean el mismo activo. Por ejemplo, comprar un Tesla real con acciones de TSLA, o pagar tus compras en Amazon con acciones de AMZN.

Esto construye una tesis de inversión extremadamente simple para los próximos cinco años y elimina la mayor parte de las “tonterías” en la inversión cripto.

Tesis de inversión

La tecnología blockchain ha demostrado ser extremadamente eficiente para la transferencia y el comercio de activos, pero la mayoría de los activos populares del mundo (acciones, bonos, inmuebles) aún no pueden circular en blockchain (principalmente por cuestiones regulatorias y de workflow). A medida que se eliminen las barreras entre los activos nativos cripto y los activos financieros tradicionales, cada vez más activos tokenizados se emitirán, transferirán y negociarán en la cadena.

Los beneficiarios serán aquellas blockchains de protocolos de plataformas de contratos inteligentes (L1) que soporten este crecimiento y comercio, las aplicaciones DeFi construidas sobre estas cadenas, las stablecoins y sus proveedores en estas cadenas, y unas pocas aplicaciones seleccionadas que te ayuden a navegar en la cadena en verticales como gaming e inteligencia artificial. Sin embargo, es difícil saber qué cadenas ganarán, porque casi ningún activo en el mundo está en la cadena hoy. Si algún día emisores de activos grandes como el gobierno de EE.UU., Walmart, JPMorgan o Apple deciden emitir activos en una L1 específica, esa L1 se convertirá de la noche a la mañana en la blockchain más importante.

Ni siquiera hoy el mundo exterior ha visto el verdadero potencial de blockchain, porque la mayoría de los activos globales aún no están conectados al sistema blockchain. Todo lo que ha sucedido hasta ahora en blockchain ha sido en gran medida experimental, un ensayo antes de la llegada de los verdaderos gigantes (acciones, bonos, inmuebles y nuevos tokens emitidos por empresas, universidades, municipios, equipos deportivos, etc.).

Por lo tanto, aunque los traders cripto suelen obsesionarse con el trading a corto plazo y persiguen tokens llamativos y sin valor (como las memecoins), la tesis de inversión a largo plazo gira en torno a un sistema financiero global, universal y sin permisos, que hace que invertir, bancarizarse y consumir sea más eficiente y transparente.