Perspectivas del mercado cripto en octubre: competencia entre chain abstraction, Layer1 y la narrativa de la IA

Es probable que las memecoins principales experimenten un gran aumento cuando regrese la liquidez, y al menos dos memecoins alcanzarán una capitalización de mercado superior a los 1.1 billions.

Escrito por: Yuzhong Kuangshui, KOL cripto

Como mencioné en la introducción, el panorama de octubre de esta vez será muy conciso, solo hablaré en detalle sobre los 3-5 tokens en los que personalmente quiero participar. Espero que este formato les guste (antes era demasiado disperso y la eficiencia de la información no era alta).

TLDR: $UNI $SOL Berachain $TAO $WELL $ENA

El hype del mercado generalmente se divide en dos modos: uno es la narrativa artificial, que suele impulsar a un token líder a tener un comportamiento independiente, como $SUI. El otro es la gestación, aparición y explosión de la innovación. Esta innovación puede ser un Ponzi divertido, o puede ser una narrativa que satisface en gran medida la demanda del mercado, como $AXS (las memecoins de este ciclo son un caso atípico).

En general, la primera ola narrativa suele brindar más oportunidades a la gente común. Estas grandes innovaciones suelen surgir en escenarios de desbordamiento de liquidez macroeconómica: cuando el capital tiene una mayor demanda de efecto de ganancias y eficiencia de capital, la demanda impulsa la innovación.

Un gran problema de este ciclo es que "no ha surgido una narrativa capaz de guiar la entrada y transferencia de liquidez como en el ciclo anterior", y la liquidez es clave para la valoración de los activos. Si la narrativa no puede guiar la liquidez, el hype de los activos es difícil de despegar. Todos están especulando con memes, la atención está en los memes, y ante cualquier movimiento, los memes relacionados aparecen rápidamente. Pero la narrativa de los memes también es la que más fácilmente cansa a los inversores, y al final todo queda en nada.

Entonces, ¿todavía hay oportunidades en el mundo cripto?

Creo que sí, al menos todavía hay varias narrativas principales desarrollándose en paralelo.

Abstracción de intención & abstracción de cadena

El objetivo final de esta narrativa es "permitir que los usuarios y la liquidez ingresen y participen en Crypto de una manera sencilla y sin fricciones", y el panorama parece prometedor. Pero esto no es un Ponzi, es poco probable que surjan oportunidades masivas de riqueza.

En esencia, este hype sigue basándose en la idea de que "los usuarios cripto creen que esta narrativa puede atraer nuevos compradores". Pero si realmente puede atraer una gran cantidad de usuarios y liquidez reales al mundo cripto, aún es una incógnita.

El catalizador central de esta narrativa es el lanzamiento de $UNI v4.

El lanzamiento de Uniswap v4 actúa como un catalizador que dirige la atención del mercado hacia esta narrativa. En el futuro, durante el desarrollo de esta narrativa, el frontend podría convertirse en el objetivo de especulación más favorecido por el mercado, mientras que los "objetivos de capa de infraestructura" como Uniswap v4 y los "objetivos de capa de interacción de liquidez" vendrán después. Pero al principio, la mayor oportunidad debería ser $UNI. Al mismo tiempo, tokens de conceptos similares como $COW y $1INCH también deberían tener oportunidades.

Competencia Layer1

En el mercado actual, la competencia Layer1 es la narrativa más dominante, sin duda.

En este ciclo, la línea principal de especulación del mercado es Solana, y de vez en cuando aparece otra Layer1 para competir con Solana.

Por ejemplo, anteriormente $AVAX, Avalanche impulsó el precio del token a través de "hype de memes" y "anuncios oficiales con PR de empresas top". Ahora $SUI sigue la misma lógica: "crear una nueva narrativa a través de operaciones OTC para que los CT en inglés hagan pump (dudoso, no confirmado)", "hype de memecoins (ahora también hay buenos efectos de riqueza en Sui)" y "usar el token $SUI para incentivar la liquidez (similar a Arbitrum)" para atraer la atención del mercado y aumentar la retención de liquidez. Cabe destacar que los rendimientos DeFi en Sui son bastante buenos.

Ahora, muchas Layer1 están intentando atraer la atención y liquidez del mercado utilizando memecoins, pero los resultados han sido escasos (por ejemplo, BSC).

Por lo tanto, creo que la alternancia de protagonismo entre Layer1 probablemente sea un evento de corto plazo. Cuando estas Layer1 hacen movimientos, participar a corto plazo seguramente puede ser rentable, porque tus acciones coinciden con las necesidades del proyecto.

Otra jugada de Layer1 es el rebranding de Fantom: crear una cadena con mejor rendimiento para actualizar la marca. Si una blockchain no tiene usuarios al principio, se utiliza la expectativa de futuros airdrops como incentivo. En esencia, es similar a la jugada de Layer2 anterior, no es muy novedoso, pero es efectivo antes del airdrop.

Si tengo que decir qué Layer1 me gustan, mi lista es: Solana $SOL y Berachain.

La razón para confiar en Solana es simple: solo hay que ver en Binance qué cadena tiene más memecoins de gran capitalización. Las memecoins son el as bajo la manga de una Layer1.

Y el PoL de Berachain es la única gran innovación en el mecanismo de consenso Layer1 de este ciclo, introduciendo una dinámica de juego entre usuarios, nodos y proyectos. Además, están apoyando activamente los proyectos del ecosistema de manera transparente, descentralizada y justa. Estoy profundamente involucrado en el ecosistema de Berachain, así que DYOR.

Además de la competencia básica de Layer1, también me gusta mucho la narrativa modular, que ha sido muy discutida en este ciclo. De hecho, basta con mirar la siguiente imagen.

Sin embargo, los objetivos modulares son algo difíciles de definir. Originalmente quería apoyar a $EIGEN, pero no esperaba que $EIGEN tuviera un incidente de hackeo, lo que generó una gran reacción en la comunidad. En resumen, sigo confiando en $EIGEN y creo que podría absorber liquidez de otros proyectos modulares, mostrando un buen desempeño en precios en algún momento del Q4 (aunque para un gran hype probablemente haya que esperar al próximo ciclo).

IA

No hace falta decir mucho sobre la narrativa de IA, solo hay que ver las últimas acciones de OpenAI. Además, antes los tokens de IA seguían el precio de las acciones de Nvidia. Recientemente, el token con mejor desempeño en el sector Crypto AI es $TAO, así que si hay que elegir, elijan el más fuerte. El hype de los tokens de IA no tiene relación con los fundamentales, debemos centrarnos en los cambios de la industria de IA. (También se puede prestar atención al TAO chino $NMT, pero su hype vendrá después de $TAO). Las palabras clave son "desempeño de precios durante las correcciones del mercado" y "momentos oportunos".

Este tipo de hype continuará hasta que estalle la burbuja de la IA. Antes de que estalle, solo podemos disfrutar de la burbuja.

Competencia de stablecoins y DeFi

Actualmente, la competencia en el sector de stablecoins es cada vez más feroz, como la entrada de Paypal, Binance apoyando a FDUSD, BlackRock también está activamente posicionándose en el sector de stablecoins, y Coinbase con USDC y stablecoins en euros en Base.

En este entorno competitivo, los principales tokens para especular son Sky (antes MakerDAO), $LQTY y $ENA.

Sky es el proyecto de stablecoin descentralizada más antiguo, y recientemente está impulsando la transformación de su token de gobernanza y su stablecoin nativa. Es evidente que Sky quiere reducir el impacto de la baja de tasas en el producto, pasando de "incentivar la adopción con rendimientos RWA" a "incentivar la adopción con tokens". Más adelante, Sky lanzará SubDAO para crear nuevos proyectos y mantener la escala de adopción de su stablecoin. Oportunidades de riqueza seguramente habrá, pero actualmente la comunidad no está conforme con las últimas acciones de Sky. También he visto algunos comentarios negativos en la comunidad.

Además, como dijo el profesor Shenyu, la baja de tasas sin duda aumentará la competitividad de DeFi. El sector DeFi, incluyendo DeFi en Ethereum y Solana, tiene oportunidades. En resumen, cuanto más actividad y TVL tenga una Layer1, más favorecidos serán los tokens DeFi en esa cadena. Más adelante, la demanda de altos rendimientos también podría dar lugar a nuevos proyectos. Pero eso será en un mercado alcista, vamos paso a paso.

Aquí quiero mencionar específicamente la Layer2 Basechain de Ethereum. Base ha tenido un gran desempeño recientemente, el TVL aumentó mucho en septiembre, y el crecimiento de los fundamentales traerá nuevas oportunidades de riqueza. Aquí debemos entender la necesidad de Coinbase de hacer Basechain: Base puede expandir la influencia de Coinbase en la industria cripto y también generar ingresos por secuenciador para Coinbase. Si a Base le va bien, Coinbase se beneficia, por lo que Coinbase tiene toda la motivación para impulsar el crecimiento continuo del ecosistema Base (el pump anterior de $AERO fue por la misma razón).

¿Qué está impulsando actualmente Coinbase?

cbBTC.

Moonwell y Aerodrome serán los principales lugares de crecimiento de cbBTC. Actualmente, Moonwell ya lanzó incentivos de minería de liquidez para cbBTC. Pump de $WELL puede impulsar una mayor adopción de cbBTC (opinión personal).

$LQTY tiene expectativas de v2 (noviembre), y también es una stablecoin descentralizada reconocida por la comunidad. La transformación de Sky en sí misma es positiva para $LQTY, lo que también explica su reciente fuerte subida (opinión personal). Los cambios en la industria y la inminente materialización de expectativas pueden afectar el desempeño futuro de $LQTY.

La competitividad de $ENA radica en: "nueva stablecoin de este ciclo" y "lanzamiento de la nueva stablecoin UStb en colaboración con BlackRock". El impacto de esta colaboración es mucho mayor que el de los proyectos que participan en el fondo Buidl de BlackRock, una colaboración profunda es el mejor catalizador. El reciente airdrop y desbloqueo de $ENA debería darnos una oportunidad de entrada.

Otros tokens que me gustan son $PENDLE y $BANANA. Ya he hablado varias veces de $PENDLE, recientemente está impulsando BTCFi y también hay expectativas de v3. Sobre $BANANA, pueden consultar este excelente artículo de @BensonTWN:

En cuanto a juegos, consideraría $PIXEL $PRIME $PIRATE. Personalmente, creo que no debemos ver estos proyectos solo desde la perspectiva del sector gaming, sino analizar los catalizadores específicos de cada uno.

El ecosistema BTC aún necesita ser observado (la demanda principal sigue ahí, pueden ver mi artículo sobre metagame para más detalles). Actualmente, seguimos en la etapa en la que el mercado cree que los mineros necesitan actividad on-chain para aumentar sus ingresos, esperando que surjan nuevos proyectos en el ecosistema BTC. Pero el problema es que el aumento de las comisiones on-chain probablemente solo sea un fenómeno de corto plazo; a los mineros les gusta, pero el mercado no puede seguir pagando indefinidamente.

Sobre la narrativa de memecoins, personalmente creo que las memecoins principales experimentarán un gran aumento cuando regrese la liquidez, y $WIF y $PEPE tienen las mayores oportunidades. Las memecoins no se pueden predecir, solo se puede seguir la tendencia. En general, sigo confiando en este sector y creo que al menos dos memecoins alcanzarán una capitalización de mercado de más de 1.1 billions, como $DOGE y $SHIB en el ciclo anterior.

Por último, repasemos qué sucederá en octubre:

• $JEWEL Colosseum PvP en Metis: no sé qué chispa surgirán estos dos proyectos, pero $METIS ha tenido un buen desempeño;
• $XRP ETF y SEC: creo que hay oportunidad para un buen rebote;
• $STX Nakamoto Upgrade: positivo para $STX, probablemente también surjan buenas oportunidades de riqueza en Stacks;
• Lanzamiento de mainnet de $DUSK: por ahora no prestaré mucha atención a este sector;
• $AVAX Summit (16-18 Oct) $WLD "New World" con Sam Altman: también relacionado con la industria de IA;
• Fin de recompensas de migración de $RENDER, desbloqueo de $TIA de $1.05BJPY, decisión de tasas de interés en Japón