El hito de los $125K de Bitcoin: los ETF, no las empresas, lideran la carga

Bitcoin (BTC) alcanzó un nuevo máximo histórico de $125.559 el sábado, marcando otro hito para el activo digital. Este récord se produjo tras una semana de fuerte acumulación tanto por parte de inversores institucionales como de empresas. Sin embargo, según los analistas, el verdadero motor detrás de este repunte de precios no fue la compra corporativa, sino la avalancha de dinero que ingresó a los fondos cotizados en bolsa (ETF) de BTC.

Las compras de tesorería sostienen la demanda, pero los ETF impulsan el repunte

Las empresas con tesorería en Bitcoin sumaron más de 6.700 BTC a sus tenencias la semana pasada, invirtiendo aproximadamente $1.2 mil millones. La mayor parte provino de la empresa de inversiones japonesa Metaplanet, cuya compra a mitad de semana de 5.258 BTC la convirtió en la mayor compradora corporativa del período y reflejó la creciente confianza de las empresas que ven a Bitcoin como un activo de reserva a largo plazo.

Sin embargo, aunque estas compras ayudaron a sostener la demanda, los analistas señalaron que la principal fuerza detrás del aumento de precio de Bitcoin provino de las entradas a los ETF. El analista de Bloomberg, Eric Balchunas, afirmó que los ETF spot de Bitcoin registraron una entrada neta de alrededor de $3.3 mil millones durante la semana, llevando el total de entradas a aproximadamente $24 mil millones en lo que va del año. La cifra semanal estuvo cerca de los niveles vistos en noviembre de 2024, lo que indica que el interés institucional en Bitcoin podría estar fortaleciéndose nuevamente.

Las entradas a los ETF emergen como el principal catalizador del rally de Bitcoin

Los analistas de mercado coincidieron en gran medida en que la actividad de los ETF jugó el papel más importante en el último rally de Bitcoin. Glassnode, una firma de análisis blockchain, informó que los flujos hacia los ETF se volvieron fuertemente positivos después de varias semanas de retiros. La firma señaló que esta renovada ola de demanda institucional estaba fortaleciendo el impulso del mercado y ayudando a construir un soporte estructural más firme a medida que el mercado se acerca al último trimestre del año.

Bitcoin se dispara a $125K mientras las entradas a los ETF aumentan a principios de octubre

El analista de mercado cripto Will Clemente III compartió una evaluación similar. Explicó que este rally se destacó porque no fue impulsado por traders especulativos ni por tesorerías corporativas, sino por inversores institucionales comprando a través de ETF spot. Clemente describió esto como una señal de que los grandes gestores de carteras y fondos ahora ven a Bitcoin como una alternativa viable a activos como commodities y acciones de baja capitalización.

Una visión similar fue expresada por Vincent Liu, Chief Investment Officer de Kronos Research, quien señaló las entradas a los ETF como la principal fuerza detrás del aumento de precio de Bitcoin. Explicó que presiones más amplias del mercado —incluyendo “oferta limitada en exchanges, un dólar más débil y la incertidumbre macroeconómica”— también ayudaron a sostener el rally, respaldado por una fuerte demanda institucional y un impulso de mercado constante.

Las instituciones profundizan su control sobre Bitcoin

La magnitud de la participación institucional en Bitcoin es cada vez más clara, y esto es lo que muestran las cifras:

• Los ETF poseen más de 1.5 millones de BTC valorados en alrededor de $188 mil millones, representando aproximadamente el 7.2% de la oferta total.
• Las tesorerías corporativas poseen colectivamente 1.4 millones de BTC por un valor superior a $166 mil millones, lo que representa el 6.3% de todo el Bitcoin en circulación.
• Es notable que la demanda institucional está superando la oferta de los mineros, quienes generan alrededor de 900 BTC por día, mientras que las empresas y los ETF están comprando en promedio este año unos 1.755 BTC y 1.430 BTC por día, respectivamente.

De cara al futuro, Liu anticipa que el desempeño de Bitcoin en el cuarto trimestre estará influenciado por los fundamentos del mercado y las condiciones macroeconómicas más amplias. Señaló que el papel de Bitcoin como cobertura contra la depreciación de la moneda podría brindar un soporte adicional y que la menor liquidez junto con las entradas a los ETF probablemente impulsen tanto los rallies como la volatilidad. Agregó que las futuras ganancias dependerán de factores institucionales y económicos, incluyendo la adopción continua, regulaciones claras, oferta limitada y condiciones de mercado favorables.