¿Está en riesgo el Uptober de Ethereum? Datos clave revelan una creciente cautela entre los inversores

Ethereum (ETH) entra en octubre con grandes expectativas, ya que el optimismo en torno a “Uptober” alimenta las esperanzas de un fuerte repunte.

Sin embargo, bajo la superficie, varias señales preocupantes sugieren que los inversores de Ethereum deberían actuar con cautela.

Ethereum enfrenta peligros ocultos este Uptober: 3 riesgos que los inversores no pueden ignorar

El sentimiento positivo surge después de que la segunda altcoin más grande por capitalización de mercado registrara importantes entradas en los ETF de Ethereum durante el tercer trimestre y disfrutara de un sentimiento positivo más amplio en el mercado cripto, especialmente por parte de instituciones.

Sin embargo, los datos on-chain muestran una imagen diferente, revelando riesgos latentes a medida que los inversores muestran cada vez más cautela.

El crecimiento del staking se ha estancado

Una de las mayores fortalezas de Ethereum desde The Merge ha sido el aumento constante de ETH en staking. Sin embargo, esa tendencia ahora se ha detenido.

Según datos de CryptoQuant, el saldo válido de ETH en el contrato de depósito de Ethereum se ha mantenido plano desde aproximadamente el 20 de julio, manteniéndose estable en torno a los 36 millones de ETH.

Valor total de ETH en staking. Fuente: CryptoQuant

Este estancamiento apunta a una mayor cautela entre los inversores respecto al staking de ETH en protocolos DeFi. Durante meses, el crecimiento del staking proporcionó un viento de cola estructural para Ethereum, bloqueando la oferta y reforzando la seguridad de la red.

El gráfico muestra que el rally del precio de Ethereum coincidió con un aumento en el staking, así como la pausa se alineó con la estancación del precio.

Una pausa en esta trayectoria sugiere que los inversores están evaluando los riesgos con mayor detenimiento, posiblemente debido a la incertidumbre del mercado, compresión de rendimientos o rotación de capital hacia Bitcoin.

El impulso de compra de ETF se ha desvanecido

Otro riesgo proviene de los ETF de Ethereum (fondos cotizados en bolsa). Tras atraer entradas a principios de este año, la acumulación se ha desacelerado drásticamente.

Los datos de StrategicETHReserve.xyz muestran que las tenencias de ETF de ETH han dejado de aumentar desde principios de agosto, ya que las entradas y salidas alcanzaron un equilibrio frágil.

Entradas de ETF de Ethereum. Fuente: StrategicETHReserve.xyz

Esta falta de compras netas debilita una narrativa alcista clave. Se esperaba que los ETF proporcionaran una base de demanda constante para Ethereum, similar a cómo los ETF de Bitcoin absorbieron el interés institucional.

En cambio, los flujos de ETF de ETH ahora reflejan vacilación, lo que sugiere que, si bien existe demanda de compra, solo iguala la presión de venta. Para que el precio de Ethereum suba de manera decisiva, puede ser necesario que los ETF vuelvan a la acumulación neta.

La liquidez de stablecoins se está secando

Quizás la preocupación más inmediata sea la liquidez. Los datos on-chain muestran que los flujos netos promedio de stablecoins hacia exchanges centralizados (CEXs) se han vuelto negativos desde el 22 de septiembre.

Flujos de stablecoins hacia CEXs. Fuente: CryptoQuant

Esta tendencia, destacada por el analista on-chain Axel Adler, indica que hay menos capital disponible para la actividad de compra al contado.

“El flujo neto promedio de stablecoins hacia CEX se ha vuelto negativo y está disminuyendo desde el 22 de septiembre. La liquidez spot está disminuyendo, mientras que el precio de BTC se mantiene elevado. Esto es una señal preocupante”, escribió Adler.

Agregó que, si bien los ETF aportaron 947 millones de dólares en entradas en los últimos días, ese apoyo por sí solo puede no ser suficiente para sostener un rally completo de Uptober sin una mayor liquidez spot.

Equilibrando el optimismo con el riesgo

No obstante, los fundamentos de Ethereum siguen siendo sólidos, y octubre aún podría ofrecer subas si el apetito general por el riesgo continúa mejorando.

Las entradas de ETF en Bitcoin y las tendencias estacionales alcistas brindan un contexto favorable. Sin embargo, estos riesgos (estancamiento del staking, demanda estancada de ETF y disminución de la liquidez spot) ofrecen un contexto importante frente a predicciones excesivamente optimistas.

Comprender estas corrientes subyacentes puede ayudar a minimizar pérdidas si el mercado se mueve en contra de las expectativas. Por lo tanto, los inversores deben actuar con cautela y realizar su propia investigación, ya que octubre podría traer tanto oportunidades como decepciones.