I. El mercado de criptomonedas sufre liquidaciones masivas, se destaca el riesgo de apalancamiento
Entre el 25 y 26 de septiembre de 2025, el mercado de criptomonedas experimentó una fuerte corrección, con un total de liquidaciones en toda la red que superó los 1.15 billones de dólares en 24 horas, marcando un nuevo máximo diario reciente. Ethereum (ETH) fue el más afectado, con liquidaciones por 364 millones de dólares y una caída de precio por debajo del umbral psicológico de 4,000 dólares, con una baja diaria superior al 6%. Bitcoin (BTC) registró liquidaciones por 460 millones de dólares, con el precio tocando mínimos cercanos a 109,000 dólares. Otros tokens principales como Solana (SOL) también sufrieron caídas superiores al 7%, con liquidaciones de SOL alcanzando los 80.7 millones de dólares. Desde septiembre, el valor total de mercado global de criptomonedas se ha evaporado en más de 160 billones de dólares, y el índice de Miedo y Codicia cayó a 44, reflejando un giro brusco hacia el pánico en el sentimiento del mercado.
II. Presión del entorno macroeconómico, los activos de riesgo bajo presión generalizada
El detonante directo de la fuerte volatilidad del mercado provino de la contracción del apetito por el riesgo a nivel global. El 25 de septiembre, los tres principales índices bursátiles de Estados Unidos cerraron a la baja, y el mercado adoptó una postura cautelosa ante la inminente decisión de tasas de interés de la Reserva Federal. Aunque desde el ámbito político se emitieron señales moderadas, los inversores temen que la magnitud real de los recortes de tasas no cumpla las expectativas, lo que llevó a un endurecimiento de las expectativas de liquidez y afectó a los activos de alto riesgo, incluidas las criptomonedas.
En este proceso, Bitcoin no mostró su supuesto rol de “oro digital” como refugio, sino que experimentó la liquidación de numerosas posiciones apalancadas largas, por un total de 460 millones de dólares. Ethereum retrocedió rápidamente desde los 4,200 dólares hasta menos de 3,900 dólares, con predominancia de liquidaciones largas, lo que evidencia que el apalancamiento excesivo previo fue rápidamente eliminado durante la corrección. Solana, influenciada por el alto apalancamiento en proyectos de meme coins y NFT dentro de su ecosistema, también superó los 80 millones de dólares en liquidaciones.
Activo/Indicador | Monto de liquidación (USD) | Variación de precio | Dirección principal |
Total en toda la red | 1.15 billones de dólares | — | 91% posiciones largas |
Ethereum (ETH) | 43.8 millones de dólares | Cayó por debajo de 4,000 USD, baja del 6.31% | Predominan liquidaciones largas |
Bitcoin (BTC) | 460 millones de dólares | Bajó hasta cerca de 109,000 USD | Principalmente largas |
Solana (SOL) | 80.675 millones de dólares | Cayó a 196 USD, baja superior al 7% | Alto apalancamiento combinado |
Índice de Miedo y Codicia | 44 (zona de miedo) | — | — |
Evaporación acumulada de capitalización en septiembre | Más de 160 billones de dólares | BTC y ETH con retrocesos significativos | — |
Fuente de datos: CoinGlass, CoinDesk, Yahoo Finance
III. Problemas estructurales del mercado expuestos, el alto apalancamiento amplifica la volatilidad
Este evento de liquidaciones vuelve a poner en evidencia los problemas estructurales del mercado de criptomonedas, especialmente el riesgo sistémico derivado del uso excesivo de apalancamiento. Según plataformas de datos, el 91% de todas las posiciones liquidadas eran largas, lo que refleja la acumulación de apalancamiento durante los ciclos alcistas. Algunas plataformas de trading registraron liquidaciones individuales superiores a 45 millones de dólares, lo que indica que no solo los inversores minoristas, sino también instituciones y grandes jugadores enfrentaron riesgos significativos.
Los datos regionales muestran que los inversores asiáticos fueron los más afectados en esta volatilidad, con niveles promedio de apalancamiento más altos, lo que amplificó aún más las pérdidas individuales. Al mismo tiempo, la incertidumbre regulatoria, como las investigaciones de la SEC sobre productos relacionados, también intensificó la actitud de espera del mercado y limitó la entrada de nuevos fondos.
IV. Análisis técnico: Análisis técnico: prueba de soportes y señales potenciales de rebote
● Ethereum (ETH)
Ethereum (ETH) ya rompió el soporte clave de 4,000 dólares, formando un canal bajista claro, con un impulso descendente que sigue siendo fuerte. Los soportes por debajo del precio actual son débiles, y se espera que apunte directamente al rango de 3,775-3,890 dólares, zona donde coinciden el VWAP trimestral y el VAH anual. Una caída adicional podría llevarlo a la zona densa de liquidaciones entre 3,600 y 3,400 dólares. El indicador MACD (12,26) se encuentra profundamente en territorio negativo, confirmando señal de venta, y el impulso alcista a corto plazo es débil. Sin embargo, el RSI (14) entró en zona de sobreventa (cerca de 30) y muestra señales iniciales de divergencia alcista, mientras que la vela diaria rompió la banda inferior de Bollinger, lo que sugiere una posible oportunidad de rebote a corto plazo.
● Bitcoin (BTC)
En el caso de Bitcoin (BTC), la zona de 109,000 dólares enfrenta una presión significativa, y el precio actual está probando el soporte de tendencia en 110,800 dólares. La clave es mantener el soporte psicológico de 100,000 dólares para evitar una prueba adicional del mínimo mensual de 98,000 dólares; si supera la resistencia de 110,500 dólares, el rebote podría extenderse hasta 113,900 dólares.
● Solana (SOL)
Solana (SOL) actualmente está formando un piso cerca de los 196 dólares, con un RSI (14) de 35.803, también en estado de sobreventa, y un MACD (12,26) de -3.26.
V. Perspectivas a futuro: presión a corto plazo, posible retorno a los fundamentales a mediano y largo plazo
Aunque el sentimiento actual del mercado está sumido en el pánico, algunos indicadores muestran que situaciones de pesimismo extremo suelen anticipar la formación de pisos temporales. Algunos análisis señalan que los inversores institucionales continúan acumulando activos como Ethereum durante las correcciones, lo que podría indicar que el capital de largo plazo sigue buscando oportunidades de asignación.
Si a nivel macroeconómico surgen señales de alivio, como una postura claramente expansiva de la Reserva Federal o la estabilización de los mercados bursátiles globales, el mercado de criptomonedas podría experimentar un rebote técnico. Sin embargo, los inversores deben ser conscientes de que la alta volatilidad sigue siendo la principal característica del mercado actual, y depender excesivamente del apalancamiento seguirá implicando riesgos considerables.
A mediano y largo plazo, a medida que el marco regulatorio se aclare y aumente la participación institucional, es probable que el mercado pase de estar impulsado por la especulación a estar respaldado por el valor, aunque este proceso seguirá acompañado de una alta volatilidad. Se recomienda a los inversores mantener la cautela, enfocarse en el análisis fundamental y gestionar adecuadamente el riesgo de sus posiciones.
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