El riesgo oculto de Bitcoin: el colapso de las acciones de DAT podría desencadenar ventas forzadas
Un análisis muestra que las acciones de las empresas que poseen Bitcoin y que recaudaron capital a través de programas PIPE han caído en picada, y algunas podrían enfrentar una caída adicional de hasta el 50%.
Los precios de las acciones de las empresas Digital Asset Treasury (DAT) que adquirieron Bitcoin como un activo estratégico están en un declive significativo, lo que aumenta la posibilidad de un nuevo viento en contra para el precio de Bitcoin.
Según un nuevo informe de la plataforma de datos on-chain CryptoQuant, un desempeño débil y sostenido en el precio de Bitcoin podría crear un ciclo de retroalimentación negativa.
¿Qué es un PIPE?
El informe de CryptoQuant se centra en las empresas que poseen Bitcoin y que han recaudado capital a través de programas de Private Investment in Public Equity (PIPE). El análisis de la firma sobre el desempeño de las acciones de estas empresas encontró una tendencia bajista significativa.
Un PIPE es una oferta privada en la que una empresa pública vende acciones recién emitidas (o valores convertibles) a un grupo selecto de inversores acreditados o institucionales. Este método permite a una empresa recaudar capital rápidamente vendiendo acciones a un precio inferior al del mercado.
Muchas empresas DAT de Bitcoin recaudaron capital este año. La principal desventaja de este método—que diluye a los accionistas existentes y ejerce presión a la baja sobre el precio de las acciones—fue en gran medida ignorada debido a la fuerte tendencia alcista de Bitcoin en ese momento. CryptoQuant señala que las empresas de Bitcoin que utilizaron programas PIPE han experimentado desde entonces caídas significativas en el precio de sus acciones.
Ciclo vicioso de declive
Por ejemplo, Kindly MD (NAKA), una empresa DAT de Bitcoin, vio cómo el precio de sus acciones se disparó de 1,88 dólares a finales de abril a un máximo de 34,77 dólares en menos de un mes—un aumento de 18,5 veces. Sin embargo, la acción desde entonces se desplomó un 97% hasta un mínimo de 1,16 dólares y actualmente cotiza cerca de su precio PIPE de 1,12 dólares.
Precio de la acción de NAKA y precio PIPE. Fuente: CryptoQuant CryptoQuant explicó que otras empresas fiduciarias de Bitcoin, incluyendo Strive (ASST), Cantor Equity Partners (CEP) y Empery Digital (EMPD), han visto caer el precio de sus acciones entre un 42% y un 97%. Algunas acciones que aún cotizan por encima de sus precios de emisión PIPE enfrentan la posibilidad de una caída adicional de hasta un 50%.
Aunque estas empresas DAT pueden haber acumulado una gran cantidad de criptomonedas, su valoración de mercado está cayendo aún más rápido. Esta tendencia se observa en la rápida disminución de su Market Value to Net Asset Value (mNAV).
Efecto dominó
A medida que el precio de Bitcoin se mantiene débil, los precios de las acciones de las empresas DAT caen. Esta caída conduce a la venta por parte de los inversores PIPE. Si esto continúa, las empresas pueden perder su principal método para recaudar capital operativo adicional, quedando como única opción vender sus tenencias de Bitcoin por efectivo.
Esto ejercería aún más presión a la baja sobre el precio de Bitcoin, creando un ciclo vicioso en el que el precio de Bitcoin y las acciones de las empresas DAT caen al unísono. CryptoQuant sostiene que un repunte sostenido de Bitcoin es el único catalizador para evitar una mayor caída en estas acciones. Sin un movimiento así, los analistas de la firma creen que muchas acciones cripto seguirán cayendo hacia o por debajo de sus precios PIPE.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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