Funcionarios de la Reserva Federal debaten a distancia: Bowman quiere acelerar los recortes de tasas, Goolsbee pide cautela

La vicepresidenta de Supervisión de la Reserva Federal, Bowman, afirmó el martes que la Reserva Federal podría haber actuado con retraso en el apoyo al mercado laboral. Si la demanda se debilita y las empresas comienzan a despedir empleados, la Reserva Federal podría verse obligada a acelerar el ritmo de recortes de tasas.

En su discurso, Bowman explicó que se debe prestar especial atención a los posibles problemas en el mercado laboral y que, en gran medida, no es necesario preocuparse excesivamente por los riesgos de inflación. Señaló que actualmente la contratación se está desacelerando, “el Comité ha llegado al momento de actuar de manera decidida y proactiva para responder a la disminución de la vitalidad del mercado laboral y a las nuevas señales de fragilidad”.

“En cuanto a responder al deterioro continuo de las condiciones del mercado laboral, probablemente ya estemos en riesgo de actuar con retraso. Si esta situación persiste, me preocupa que en el futuro tengamos que ajustar la política a un ritmo más rápido y con mayor magnitud”, expresó Bowman. “Si la demanda no mejora, las empresas podrían verse obligadas a comenzar con despidos”.

Bowman fue designada por Trump y se la menciona como posible candidata a la presidencia de la Reserva Federal. La semana pasada apoyó la decisión de la Reserva Federal de recortar las tasas en 25 puntos básicos, una postura más cautelosa en comparación con el nuevo miembro de la Reserva Federal, Stephen Miran, quien está de licencia de la administración Trump y apoyó un recorte de 50 puntos básicos.

Sin embargo, Bowman señaló que, para ella, fue fundamental que la declaración de política monetaria mencionara que “dado el aumento de los riesgos en el mercado laboral, podrían ser necesarios más recortes de tasas en el futuro”.

“Si la economía evoluciona como espero, la acción de la semana pasada debería ser el primer paso para devolver la tasa de fondos federales a un nivel neutral”, dijo Bowman en su discurso ante la Kentucky Bankers Association.

Aunque la última proyección de puntos muestra que la mediana de expectativas prevé otros dos recortes de 25 puntos básicos este año, las diferencias entre los responsables de la política sobre el ritmo de los recortes son evidentes.

Ese mismo día, el presidente de la Reserva Federal de Chicago, Goolsbee, indicó que, dado que la inflación sigue por encima del objetivo y muestra una tendencia al alza, la Reserva Federal debe ser cautelosa con nuevos recortes de tasas.

“Si logramos disipar la actual sombra de estanflación, a largo plazo las tasas podrían bajar significativamente a un ritmo gradual”, dijo Goolsbee el martes en una entrevista con CNBC. “Pero la inflación ha estado por encima del objetivo durante cuatro años y medio consecutivos y sigue subiendo. Creo que no deberíamos adoptar medidas de flexibilización demasiado agresivas al principio, debemos ser cautelosos”.

Goolsbee señaló que la política monetaria actual es “moderadamente restrictiva”. Agregó que el análisis de la Reserva Federal de Chicago sobre el mercado laboral muestra que actualmente el mercado es en general estable, aunque la contratación se ha desacelerado, la tasa de despidos sigue siendo baja.

Esta semana, más de 12 funcionarios de la Reserva Federal han pronunciado discursos, debatiendo sobre “qué tan rápido y en qué magnitud deberían recortarse las tasas de interés ante un posible punto de inflexión en el mercado laboral estadounidense”. La inflación sigue siendo una de las preocupaciones, y los responsables de la política deben encontrar una trayectoria de tasas que garantice que la inflación vuelva al objetivo del 2% sin causar un impacto grave en el crecimiento económico o la tasa de desempleo.

El presidente de la Reserva Federal, Powell, dará un discurso más tarde el martes. El lunes, varios funcionarios señalaron que, dado que la inflación sigue estando casi un punto porcentual por encima del objetivo, siguen siendo cautelosos respecto a nuevos recortes de tasas; Miran, por su parte, afirmó que, dado que las políticas de la administración Trump están cambiando la estructura demográfica, el comercio y la dinámica de la inflación, adoptaría medidas agresivas de recorte de tasas.

La semana pasada, la Reserva Federal redujo la tasa de referencia en 25 puntos básicos, el primer recorte desde el inicio del actual mandato de Trump, lo que también marca un cambio en el enfoque de la Reserva Federal: ahora se da mayor importancia a los riesgos potenciales en el mercado laboral.

Ya en julio de este año, cuando la Reserva Federal mantuvo las tasas sin cambios, tanto Bowman como Waller —también considerado candidato a la presidencia de la Reserva Federal— votaron en contra.