Por qué la temporada de altcoins alcanza su pico pero los inversores aún luchan por obtener ganancias

Los análisis y los datos indican que el mercado cripto está viviendo su temporada de altcoins más activa desde principios de 2025, con muchas altcoins superando el rendimiento de Bitcoin. Sin embargo, detrás de esta euforia existe una paradoja. La mayoría de los inversores minoristas siguen inquietos, ya que sus carteras muestran pocas o ninguna ganancia.

Este artículo detalla las principales razones detrás de esta situación.

La capitalización de mercado de altcoins sube pero la dominancia disminuye

Los datos de TradingView muestran que la capitalización de mercado TOTAL3 (excluyendo BTC y ETH) alcanzó un nuevo máximo de más de 1.1 billones de dólares en septiembre.

Sin embargo, la participación de OTHERS (excluyendo el top 10) ha disminuido desde 2022, situándose ahora en solo el 8%.

Dominancia de OTHERS y capitalización de TOTAL3. Fuente: TradingView.

En ciclos anteriores, como en 2017 y 2021, TOTAL3 y OTHERS.D subieron juntos. Esa tendencia reflejaba que el capital fluía no solo hacia altcoins de gran capitalización, sino también hacia las de mediana y baja capitalización.

La divergencia actual muestra que el capital está concentrado en stablecoins y en un puñado de altcoins del top 10 como SOL, XRP, BNB, DOG, HYPE y LINK. Las altcoins más pequeñas reciben mucha menos liquidez, lo que dificulta que sus precios vuelvan a los niveles en los que los inversores compraron anteriormente. Esto crea una situación en la que solo unos pocos ganan mientras que la mayoría enfrenta pérdidas.

Los inversores minoristas también tienden a diversificar entre muchas monedas en lugar de aumentar su posición en las principales altcoins. Eso explica por qué muchas carteras permanecen estancadas a pesar del repunte general del mercado.

“El tamaño de la posición lo es todo. Mucha gente tiene 25–30 tokens a la vez. Un x100 en un token que representa solo el 1% de tu cartera no cambiará tu vida de manera significativa. Es mejor hacer unas pocas apuestas de alta convicción que sobrediversificar,” dijo el analista The DeFi Investor.

El índice de altcoins sube pero el sentimiento inversor sigue siendo cauteloso

El Altcoin Season Index de Blockchain Center se sitúa ahora en 80 puntos. Esto indica que más del 80% de las 50 principales altcoins superaron a Bitcoin en los últimos 90 días—una clara señal de temporada de altcoins.

Sin embargo, el Fear & Greed Index está en 52, un nivel neutral que refleja cautela y sin una tendencia clara.

Altcoin Season Index y Fear & Greed Index. Fuente: Blockchain Center & Alternative

Los datos históricos muestran que el rally de 2024 impulsó ambos indicadores al alza. En ese momento, el Altcoin Season Index superó los 75, mientras que el Fear & Greed Index se disparó por encima de 80, mostrando una avaricia extrema. El aumento paralelo reflejaba la confianza de los inversores a medida que el capital rotaba fuertemente hacia las altcoins. Pero eso no está ocurriendo ahora.

La cautela minorista parece provenir de lecciones aprendidas en ciclos anteriores, donde las altcoins se dispararon y luego colapsaron rápidamente debido al FOMO y ventas masivas. Nuevos factores como las decisiones de tasas de la Fed, impactos fiscales y tensiones geopolíticas también pueden contribuir a la indecisión.

“Este ya no es un mercado en el que todos se hacen ricos. Es jugador contra jugador, especialmente con el entorno macro actual,” enfatizó el analista Luca.

La cantidad de altcoins se multiplicó por diez desde 2021

Aunque la capitalización de mercado TOTAL3 está cerca de su pico de 2021, el contexto ha cambiado drásticamente. CoinMarketCap informa que en 2025 se rastrearán más de 21 millones de altcoins—100 veces más que las aproximadamente 20,000 monedas en 2021.

Total de altcoins rastreadas. Fuente: CoinmarketCap

Los datos de Dune destacan la explosión de tokens desde 2017 hasta 2025, con tokens únicos disparándose, especialmente en Ethereum, Solana y Base.

Esto crea un entorno mucho más selectivo. En 2021, los inversores podían obtener ganancias más fácilmente con menos monedas porque la competencia era menor. Con decenas de millones de tokens abarcando DeFi, meme coins y tokens de IA, elegir el correcto es tan difícil como encontrar una aguja en un pajar.

“En 2021, el universo de altcoins era pequeño y casi todas las monedas tenían un rally—incluso las más malas. Ahora en 2025, el juego cambió. Hay cientos de veces más altcoins. Con tal sobreoferta, las probabilidades de que tu small-cap aleatoria haga x100 mágicamente son casi nulas,” explicó el analista Nonzee.

La mayoría de los nuevos tokens fracasan rápidamente debido a la baja liquidez, rug pulls o competencia intensa. Los inversores minoristas, que suelen repartir capital entre muchos tokens de baja capitalización, ahora enfrentan mayores riesgos. Esto resulta en pérdidas o rendimientos muy modestos, incluso cuando el mercado general sube.

Estos tres factores explican por qué la temporada de altcoins de septiembre de 2025 se siente incompleta. Para superar esto, los inversores pueden necesitar una investigación más profunda, enfocarse en proyectos con fundamentos sólidos y reconsiderar la excesiva diversificación.