- El gigante bancario establece un objetivo base de $4.300, por debajo de los niveles actuales de negociación de Ethereum
- El análisis sugiere que solo el 30% de la actividad en layer-2 contribuye a la valoración de Ethereum
- Los escenarios alcista y bajista oscilan entre $6.400 y $2.200, dependiendo de las tendencias de adopción
Citigroup ha publicado una perspectiva cautelosa para Ethereum, proyectando que la criptomoneda podría cerrar 2025 en $4.300, aproximadamente un 4,4% por debajo de los niveles actuales de negociación cercanos a $4.500. El pronóstico de la institución bancaria contrasta con predicciones más optimistas de otros analistas del mercado que ven potencial para un movimiento alcista continuo.
La evaluación del banco incluye múltiples escenarios más allá de su proyección base. Citigroup describió un escenario alcista con un objetivo de $6.400, impulsado por una fuerte adopción de la red y un aumento en los flujos de capital institucional. Por el contrario, el escenario bajista anticipa una caída a $2.200 si Ethereum enfrenta una reducción en el uso de la red o condiciones globales de liquidez más estrictas.
Las soluciones Layer-2 generan preocupaciones sobre la valoración
El análisis de Citigroup se centra fuertemente en el crecimiento de las soluciones de escalabilidad layer-2, incluyendo rollups, sidechains y sistemas de procesamiento fuera de la cadena. Estas plataformas gestionan transacciones de manera más eficiente que la cadena principal de Ethereum antes de liquidar los resultados finales en la blockchain base.
El banco expresó su preocupación de que no toda la actividad en layer-2 beneficie directamente la propuesta de valor subyacente de Ethereum. El modelo de Citi asume que solo el 30% de la actividad en la red layer-2 contribuye significativamente a las métricas de valoración de Ethereum, lo que sugiere que la criptomoneda actualmente se negocia por encima de su valor justo calculado.
Los analistas atribuyen la brecha de valoración a factores como la entrada constante de inversores institucionales, el entusiasmo en torno a los proyectos de tokenización y el papel cada vez mayor de las stablecoins que operan sobre la infraestructura de la red de Ethereum.
La dinámica de los fondos cotizados en bolsa (ETF) añade complejidad a la perspectiva de precios de Ethereum. Si bien los flujos de ETF para ETH siguen siendo menores en comparación con los productos de Bitcoin, Citigroup señaló que cada dólar invertido genera un mayor impacto en el precio de Ethereum debido a las características de su estructura de mercado.
Sin embargo, el banco espera flujos limitados hacia los ETF en relación con Bitcoin, citando la menor capitalización de mercado de Ethereum y su menor visibilidad entre los nuevos inversores en criptomonedas que ingresan a través de productos financieros tradicionales.
Las condiciones macroeconómicas brindan poco apoyo para la apreciación de los precios de las criptomonedas según la evaluación de Citigroup. Con las acciones estadounidenses cotizando cerca del objetivo de S&P 500 del banco de 6.600, existe poco margen para que los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas, se beneficien de los avances generales del mercado.
Este contexto macroeconómico sugiere que el movimiento del precio de Ethereum dependerá más de las métricas de utilización de la red, los flujos de capital de los inversores y la adopción de nuevas aplicaciones blockchain, en lugar de los factores tradicionales de impulso del mercado.
