La función de transmisión en vivo de Pump.fun se lanza: ¿es un nuevo paradigma para la economía de los creadores o una repetición de viejas estrategias de extracción?

Escrito por: San

Título original: ¿Nuevo paradigma CCM? El viejo truco de cosecha bajo el disfraz de streaming de Pump.fun

Recientemente, la función de streaming en vivo de Pump.fun fue lanzada, lo que volvió a disparar la popularidad de la que alguna vez se pensó que era la mayor plataforma de lanzamiento de memes, considerada por muchos como ya finalizada.

Junto con esto, también despegó el precio del token $Pump. El anuncio de recompra y la incorporación de nuevas funciones innovadoras hicieron que el precio de $PUMP subiera rápidamente de alrededor de 0,003 dólares a finales de agosto hasta los actuales 0,0085 dólares, con un aumento del 283% en solo dos semanas y una capitalización de mercado que superó los 3.000 millones de dólares.

Por otro lado, desde el lanzamiento de la función de streaming, los creadores de Pump.fun han recibido más de 2 millones de dólares diarios en repartos, alcanzando un récord semanal de ingresos para creadores de 15,5 millones de dólares.

En el mercado, muchos usuarios ven el lanzamiento de la función de streaming de Pump.fun como un nuevo paradigma del CCM (creators capital market), y consideran que esta actualización es un avance innovador en la tecnología cripto.

A simple vista, parece una situación en la que todos ganan: la nueva función genera historias de enriquecimiento para pequeños inversores, y tanto el precio del token como los ingresos de la plataforma aumentan. Los fans apoyan a sus streamers favoritos invirtiendo en lugar de enviar regalos, pero detrás de todo esto parece esconderse una realidad mucho más compleja e inquietante.

Casos de tokens de celebridades

BUN COIN

BunnyFuFuu es un exjugador profesional de eSports de League of Legends, que antes de involucrarse con Pump.Fun ya contaba con más de 210.000 seguidores en X y 1,5 millones en Youtube, gracias a su carrera profesional.

El 14 de septiembre, BunnyFuFuu lanzó su propio token BUN COIN durante una transmisión en vivo, y durante los dos días siguientes promocionó activamente su token en X. Este esfuerzo hizo que BUN COIN se destacara entre los tokens de streaming.

El valor inicial de mercado de BUN COIN era de solo 300.000 dólares, recaudó 1,5 millones de dólares en la preventa y alcanzó un pico de 10 millones de dólares en capitalización de mercado en las primeras 48 horas tras su lanzamiento, con un aumento máximo de más del 3.000%. Sin embargo, hoy el precio del token BUN COIN cayó a 1,6 millones de dólares, con una caída diaria de más del 50%.

Dirección del contrato del token: HQDTzNa4nQVetoG6aCbSLX9kcH7tSv2j2sTV67Etpump

KIND

El token KIND significa “difundir la bondad”. El creador lo promociona a través de transmisiones en vivo con temática benéfica, prometiendo donar 0,1 dólares a pequeños streamers necesitados por cada dólar invertido por los usuarios.

Esta narrativa positiva atrajo gran atención. Desde su lanzamiento el 7 de septiembre, KIND alcanzó un máximo de 55 millones de dólares en capitalización de mercado en la madrugada de hoy, con un aumento de más de 20 veces en 24 horas y un volumen de operaciones cercano a los 32 millones de dólares en ese mismo periodo. Sin embargo, su capitalización de mercado actual ha retrocedido considerablemente hasta los 18 millones de dólares.

Dirección del contrato del token: V5cCiSixPLAiEDX2zZquT5VuLm4prr5t35PWmjNpump

BAGWORK

En comparación con la promoción de celebridades de BUN COIN y la narrativa positiva de KIND, la narrativa de BAGWORK tiene un tono más “performático”. Bagwork proviene de un término técnico del boxeo que significa entrenamiento profesional con saco de boxeo, y el equipo de BAGWORK, inspirado en esto, anima a todos a luchar por sus activos cripto.

Además, BAGWORK es actualmente el token de streaming más influyente y difundido dentro de la sección de streaming de Pump.fun. Sin duda, el equipo de BAGWORK sabe cómo llamar la atención.

El primer día de streaming, miembros del equipo de BAGWORK irrumpieron en un estadio deportivo para transmitir en vivo y fueron arrestados durante la transmisión; al día siguiente, robaron la gorra de un influencer fitness en su gimnasio y fueron atrapados y abofeteados por él; en los últimos días, otro miembro del equipo intentó saltar desde el muelle de Santa Mónica y fue detenido por la policía. El equipo de BAGWORK prometió realizar una nueva “performance” cada día durante las próximas dos semanas para atraer más atención al token.

Esta serie de acciones aparentemente locas realmente impulsó el precio del token BAGWORK. El 13 de septiembre, la capitalización de mercado de BAGWORK era de solo 3 millones de dólares, y tras 48 horas de “streaming loco”, llegó a rozar los 100 millones de dólares, retrocediendo luego a los 15 millones de dólares actuales.

Dirección del contrato del token: 7Pnqg1S6MYrL6AP1ZXcToTHfdBbTB77ze6Y33qBBpump

¿Qué ha aportado la función de streaming a Pump.fun?

En la industria tradicional del streaming en Internet, los streamers ganan dinero jugando videojuegos o mostrando talentos en vivo, atrayendo a los fans a enviarles regalos. Para los fans, enviar regalos es un acto de consumo, no una inversión con expectativa de retorno financiero.

En el streaming de Pump.fun, las donaciones de los fans se convierten en compras de tokens, y cuando el streamer realiza suficientes “performances” para atraer a más compradores, los fans pueden vender y obtener ganancias, para luego buscar otro streamer en el que invertir. En este proceso, el rol del fan se asemeja al de una agencia MCN tradicional, invirtiendo dinero y recursos en cada streamer y obteniendo beneficios cuando el streamer se vuelve viral.

Lo más importante es que, en este modelo, la mejor estrategia para que el streamer obtenga ganancias suele ser vender sus tokens cuando el precio sube, lo que genera una relación “tensa” entre fans y streamer: por un lado, quieren que el streamer haga mejores shows para atraer a más gente, pero por otro, quieren vender sus tokens antes de que el apoyo de los fans se convierta en pérdidas.

De hecho, los tres casos conocidos mencionados anteriormente ya son de los tokens de streaming con mejor desempeño entre miles; la mayoría, tras la caída de popularidad del streamer o al finalizar la transmisión, rápidamente caen a cero. ¿Te suena familiar este guion? Exacto, así era el mercado de Pump.fun antes de la función de streaming. Según un informe de Solidus Labs sobre 7 millones de tokens de Pump.fun, cerca del 99% de los tokens terminan en cero, y la proporción no ha mejorado tras el lanzamiento de la función de streaming. Los casos exitosos siguen siendo meras excepciones estadísticas.

Entonces, ¿qué ha aportado realmente la función de streaming a Pump.fun? Por ahora, parece solo un cambio de medio de difusión.

Opiniones divididas en el mercado

Las controversias en torno a la función de streaming de Pump.fun también reflejan algunos problemas.

Los defensores se centran en la innovación tecnológica y el empoderamiento de los creadores. Consideran que este modelo elimina la explotación de intermediarios de las plataformas tradicionales, permitiendo que nuevos creadores con potencial puedan acceder desde el principio a oportunidades de ingresos casi equivalentes a las de los principales creadores de Twitch.

Además, en la actual era de la economía de la atención, el marketing generado por el video en vivo es mucho más potente que el de los medios escritos. Pump.fun es en sí mismo un producto de la economía de la atención, y la función de streaming es solo una iteración de la versión anterior.

Las críticas se centran más en los defectos estructurales y los riesgos de contenido. Según la mayoría de los movimientos de los tokens, estos solo suben durante la transmisión en vivo y caen rápidamente después, lo que lleva a muchos usuarios de la comunidad a cuestionar su capacidad de crear valor a largo plazo.

En cuanto a la regulación de contenidos, aunque Pump.fun ya ha restringido algunos contenidos prohibidos, todavía se pueden ver transmisiones con sangre, violencia, sexo, etc., que aprovechan la curiosidad de los usuarios para impulsar el precio de los tokens.

Reflexión fría en medio del auge especulativo

Desde el punto de vista de la inversión, tras el lanzamiento de la función de streaming de Pump.fun han surgido muchas oportunidades de ganancia: si el streamer que sigues es lo suficientemente “performático” y lo descubres antes que otros, puedes obtener beneficios fácilmente.

Pero desde otra perspectiva, si despojamos el brillante disfraz de la innovación Web3 y la economía de los creadores, el modelo de streaming de Pump.fun revela un problema más esencial: cómo proteger los intereses de los participantes comunes mientras se incentiva a los creadores.

Los datos actuales muestran que el modelo de streaming no es sostenible: el 99% de los tokens terminan en cero, y el 99% de los participantes ya han perdido dinero y abandonado, mientras que los creadores y la plataforma obtienen beneficios estables y seguros.

Es difícil considerar este modelo como un ecosistema saludable; se parece más a un juego de redistribución de riqueza elegantemente empaquetado, que utiliza la narrativa de la innovación tecnológica para ocultar la naturaleza de suma cero tradicional.

El verdadero problema no radica en la innovación de emitir tokens en streaming, sino en el defecto fundamental del mecanismo de incentivos. Cuando los beneficios de los creadores están completamente desvinculados de los intereses a largo plazo de la comunidad, y cuando las ganancias de la plataforma se basan en las pérdidas generalizadas de los participantes, este modelo está condenado a ser solo una fiesta especulativa efímera.

No sabemos si el streaming de Pump.fun podrá mantener su popularidad y seguir generando “tokens estrella”, pero lo que sí podemos afirmar es que invertir en estos streamings con gran repercusión conlleva un riesgo muy alto. Esperamos que los inversores hagan su propia investigación (DYOR) y presten atención al control de riesgos.