Validadores se lanzan al mar y naufraga el staking de Ethereum

Más de 2.6 millones de ethers (ETH), valuados en unos 11.500 millones de dólares al precio actual, esperan en la cola de salida del staking de Ethereum, según datos actualizados al 11 de septiembre de 2025. Esto representa un movimiento de salida inédito para el staking de esta red.

Esta acumulación de solicitudes de retiro refleja un recrudecimiento en el comportamiento de los validadores en la red Ethereum, donde el tiempo en cola de espera para abandonar el staking puede alcanzar los 45 días y 18 horas.

El fenómeno se produce en un contexto de mercado alcista para el ether, que cotiza por encima de los 4.500 dólares, y podría estar impulsado por la intención de materializar ganancias acumuladas durante meses de bloqueo de fondos.

La cola de salida ha crecido de manera sostenida en las últimas semanas, pasando de cifras cercanas a los 600.000 ETH a principios de agosto a los niveles actuales, que representan un volumen significativo de capital inmovilizado.

En contraste, la cola de entrada, con 760 mil ETH pendientes de activación, muestra un tiempo de espera más moderado de 13 días y 5 horas.

Esta disparidad indica que, aunque persiste el interés por unirse al staking —el mecanismo mediante el cual los usuarios bloquean ETH para validar transacciones y asegurar la red a cambio de recompensas—, el impulso dominante ahora, de largo, es el de retiro.

Al momento de la redacción, Ethereum mantiene una base sólida de 1.057.472 validadores activos, que representan el 29,18% de la oferta total de ETH en circulación, con un rendimiento anualizado (APR) del 2,85%.

El staking en Ethereum, implementado tras la transición a proof of stake en septiembre de 2022, requiere que cada validador bloquee al menos 32 ETH para operar un nodo que proponga y valide bloques en la cadena. Este sistema reemplazó al proof of work y ha atraído a más de un millón de participantes en su pico, pero las colas de entrada y salida funcionan como un freno regulador.

Diseñadas para evitar fluctuaciones bruscas en el número de validadores —lo que podría comprometer la estabilidad, la seguridad o el rendimiento de la red—, estas colas limitan la tasa de rotación (churn) de los validadores.

Es de esperarse que los más de 2 millones de validadores en la cola de salida no completen el proceso de retiro de sus ethers —algunos podrían retractarse—. Siempre que los validadores acumulan rentabilidad, suelen retirar sus posiciones para capturar el valor de sus ethers en fíat, un patrón que se repite ahora en un entorno de apreciación del ether.

Este comportamiento obedece a factores como la toma de ganancias tras periodos prolongados de bloqueo, combinados con el yield acumulado de recompensas.

Aunque el APR actual del 2,85% es modesto comparado con el de, por ejemplo, 2023, el aumento del precio del ETH ha elevado el valor total, incentivando salidas para rebalancear portafolios o explorar alternativas como el restaking en protocolos derivados.

A pesar de la presión de salidas, la red Ethereum no enfrenta riesgos inmediatos. Con más de un millón de validadores en operación, el umbral mínimo para un consenso robusto se mantiene intacto, y el churn controlado asegura una transición gradual.